Shede Spirits Co.Ltd(600702) ( Shede Spirits Co.Ltd(600702) )
Evento: el 21 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, 2022q1 realizó ingresos de explotación de 1.884 millones de yuan, año tras año + 83,25%, beneficios netos atribuibles a la madre 531 millones de yuan, año tras año + 75,75%, beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre 517 millones de yuan, año tras año + 72,45%; La tasa de crecimiento del rendimiento inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos se debió principalmente al aumento de la publicidad de CCTV en el primer trimestre, el pago de bonificaciones a los empleados.
El renacimiento de la marca dual ayudó a la estructura a prosperar en ambos extremos, la expansión del Canal en el primer trimestre puede continuar. En cuanto a los productos, 2022q1 vino de gama media y alta / vino de gama baja obtuvo ingresos de 15,75 / 208 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 90,98% / 98,71%. Los logros de la estrategia de doble marca “SheDe + tuopai” fueron notables y la estructura de dos lados floreció. Desde el punto de vista subregional, los ingresos del comercio intraprovincial / extraprovincial / electrónico ascendieron a 4,55 / 12,02 / 125 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 72,60% / 112,35% / 25,65%, y las ventas en el extranjero superpuestas se han cubierto por todos los canales. En el primer trimestre se añadieron 250 nuevos distribuidores y se retiraron 93, lo que representa un aumento neto de 157 a finales de 2020 y un aumento continuo del número de canales.
El aumento de los precios y la optimización de la estructura aumentan el margen bruto y la fluctuación de los tipos de interés interfiere con el tipo de interés neto a corto plazo. El margen bruto de 2022q1 de la empresa fue del 80,83%, con un aumento de 3,23 pcts en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente debido al aumento de los precios de varios productos y a la optimización de la estructura de los productos. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta de la empresa 2022q1 fue del 18,46%, año tras año + 3,92 pcts, la tasa de gastos de gestión fue del 10,84%, año tras año + 1,25 pcts, y la tasa de gastos aumentó ligeramente debido a la publicidad y el pago de bonificaciones a los empleados.
La distribución de la capacidad, la construcción de canales, la creación de marcas de múltiples esfuerzos, el rendimiento anual de un período de alto crecimiento. La empresa tiene la intención de invertir unos 7.000 millones de yuan para mejorar la capacidad de producción y almacenamiento del vino original, y se espera que aumente la producción y el almacenamiento anuales del vino original en unas 60.000 toneladas / 342500 toneladas, respectivamente, una vez finalizada la estrategia de adición continua de vino viejo. Después de rejuvenecer la empresa para crear un entorno de desarrollo estable, “SheDe + tuopai” tracción de dos ruedas para crear un solo producto, la estrategia de vino viejo para mejorar la imagen de marca, enriquecer los recursos del Canal, mantener el potencial de expansión del Canal. Creemos que se espera que la empresa mantenga un alto crecimiento bajo la lógica de la nacionalización, la doble marca y la primera estrategia de vino viejo. Se espera que los ingresos de la empresa para 2022 – 2024 sean de 70,74 / 97,66 / 13,96 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 5,82 / 8,19 / 11,20 Yuan, respectivamente.
Sugerencia de riesgo: la competencia dentro y fuera de la provincia se intensifica, la mejora de la estructura no es esperada, la estrategia del vino no es esperada
