Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Resumen del desempeño
El 20 de abril, la empresa publicó el informe anual de 21 años y el informe del primer trimestre de 22 años. Los ingresos de 21 años fueron de 5.837 millones de yuan (+ 28,84%) y el beneficio neto de la madre fue de 1.402 millones de yuan (+ 2,41%). Los ingresos de 21q4 fueron de 2.010 millones de yuan (+ 29,62%) y el beneficio neto de la madre fue de 386 millones de yuan (- 17,80%). Los ingresos de 22q1 fueron de 1.360 millones de yuan (+ 22,30%) y el beneficio neto de la madre fue de 343 millones de yuan (+ 8,76%).
Análisis de la gestión
Informe anual 21: ingresos: 21 años de ingresos en el extranjero 3.364 millones de yuan, un aumento del 80%; Los ingresos del mercado interno ascendieron a 2.473 millones de yuan, lo que representa el 42,37%. Desde que G10 entró en el mercado, la cuota de mercado de la máquina de limpieza de suelos de piedra en el mercado nacional ha aumentado significativamente, 21q4 ingresos de ventas nacionales superan las expectativas del mercado. Ovi cloud.com: 21q4 barrenderos en línea representan el 17,4% de las ventas de piedra (+ 6,3 PCT), año tras año + 106%. Margen de beneficio: 21 q4 margen bruto 44,7% (- 6,7 PCT), principalmente el impacto de los precios de las materias primas y los cambios en las políticas contables (gastos de transporte ajustados a los costes de funcionamiento); Tasa de gastos de venta + 5,0 PCT, principalmente para aumentar la inversión en marketing de temporada alta en el extranjero, China, la promoción de nuevos productos de gama alta y así sucesivamente. Bajo la influencia combinada de 21q4, la tasa neta de interés de la empresa matriz es del 19,2% (- 11,1 PCT).
Informe trimestral: el rendimiento de la gestión de los ingresos es excelente, la cuota de ventas nacionales sigue aumentando. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 1.360 millones de yuan (+ 22,30%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el mercado chino: las ventas de la marca de piedra eléctrica limpia en la línea 22q1 de Aowei Cloud Net aumentaron un 88% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales la cuota de ventas de la marca de piedra en el mercado de barrenderos en línea aumentó un 18,9% (+ 8,4 PCT), lo que representa un aumento del Mercados extranjeros: se prevé un pequeño aumento de los ingresos. En cuanto a los beneficios, la tasa neta de interés de la matriz de q1 es del 25,2% (- 3,1 PCT), lo que se debe principalmente a la promoción de la comercialización y la marca y al aumento de la tasa de gastos de venta de los Embajadores, además del entorno de las materias primas sigue siendo la presión.
Ajuste de los beneficios & sugerencias de inversión
El mercado mundial de barrenderos todavía tiene suficiente espacio para el desarrollo, la empresa presta atención a la innovación de productos y tecnología, se adhiere a la mejora de la experiencia del usuario, en los últimos años, el diseño de marketing de código continuo para mejorar el sonido de la marca, se espera que siga liderando el desarrollo de La industria. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 76,7, 96,1 y 11,5 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 31,4%, 25,3% y 19,7%, y que los beneficios netos de 2022 – 2024 sean de 18,8, 23,7 y 2.780 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 33,9%, 26,4% y 16,9%. EPS fue de 28,1, 35,5 y 41,5 yuan respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a 20,3 X, 16,0 X y 13,7 X de PE en 2022 – 2024, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El aumento de la permeabilidad es inferior a lo esperado; La investigación y el desarrollo promueven la innovación, el rendimiento del producto es inferior a lo esperado; La expansión del mercado extranjero no es tan buena como se esperaba, la escasez de capacidad de transporte marítimo afecta a las ventas de la empresa en el extranjero; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Riesgo de levantamiento de la prohibición de las acciones restringidas; Riesgo de cambio de precio de las acciones causado por la reducción de las tenencias de los accionistas.
