North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) ( North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Lógica de la inversión
El rendimiento de los Materiales superduros es brillante, 21 años de mejora de la rentabilidad es obvia: los principales equipos especiales de la empresa, Materiales superduros, vehículos especiales y piezas de automóviles, los dos primeros contribuyeron a los principales ingresos de la empresa. Los ingresos de la empresa en 21 años fueron de 7.500 millones de yuan, + 16%, beneficio neto 485 millones de yuan, + 77%, tasa de interés neto 6,46% (+ 2,2 PCT), de los cuales el rendimiento impulsado por Materiales superduros aumentó rápidamente, los ingresos de 21 años fueron de 2.400 millones de Yuan, + 25,2%, beneficio neto 657 millones de yuan, un aumento del 60,2%, tasa de interés neto 27,3% (+ 6 PCT).
Transferencia de capacidad industrial + rápido crecimiento de la demanda fotovoltaica aguas abajo, aumento continuo de los precios de los diamantes industriales: aumento de la demanda de la industria fotovoltaica + cultivo de la capacidad de transferencia de perforación y expansión de la producción, escasez de diamantes industriales, aumento de los precios de alta frecuencia / gran alcance, desde 21 años, un aumento medio trimestral de los precios, un aumento del 5% – 10% cada vez. La empresa anunció que las ventas anuales de diamantes industriales de 6.000 millones de quilates / Bain estiman que la cuota de mercado del 32% de China es la primera, líder mundial.
Hthp lidera la tecnología y amplía activamente la producción para estabilizar las principales ventajas: los datos de importación y exportación de la India verifican que la demanda final de diamantes cultivados continúa prosperando, 1q22 India cultiva la importación de diamantes en bruto, la exportación de diamantes desnudos con un aumento del 105,5%, 77%. La empresa tiene una fuerte fuerza técnica en el mercado avanzado de joyas de diamantes de clase militar de 17 a ños. Puede suministrar más de 3 quilates de diamantes cultivados de alta calidad en lotes, y promover activamente la expansión de la capacidad de producción. Más de 200 equipos se han añadido en 21 años. La línea de producción de diamantes cultivados de 120000 quilates se ha completado y aceptado en enero de 22 años (160 prensas).
Las perspectivas de desarrollo de las municiones inteligentes son amplias, las pérdidas de automóviles y piezas de repuesto se reducen: con el entrenamiento militar real en profundidad, se espera que la demanda de equipo de consumo siga aumentando, la empresa tiene una plataforma especializada de municiones inteligentes, los ingresos aumentarán constantemente, las ganancias netas se verán afectadas por La inversión durante 21 a ños, las pérdidas se ampliarán, el futuro se reducirá gradualmente. Optimización de la estructura del producto, desarrollo de nuevos productos, automóviles y piezas de repuesto 21 años de pérdidas y ganancias de 2,43 millones, tasa neta de interés del 0,34%.
Propuestas de inversión
El lado de la demand a sigue siendo fuerte, y se espera que el cultivo de diamantes acelere la penetración y el aumento de los precios de los diamantes industriales. La empresa es líder en Materiales superduros, la ventaja de escala es prominente, la cuota de mercado / cantidad de prensa / nivel técnico / capacidad de R & D / Fuerza de capital se encuentra en la posición de liderazgo de la industria, se espera que se beneficie de la demanda de perforación Boom + aumento de la tasa de Productos de alta calidad trae consigo un aumento estructural de los precios + aumento de los precios de perforación industrial para mejorar la flexibilidad del rendimiento, lograr un rápido crecimiento del rendimiento. Al mismo tiempo, se espera que el Equipo Especial se beneficie de la expansión constante de la capacidad de la industria de municiones inteligentes, los automóviles y las piezas de repuesto en 21 años se han equilibrado, los factores de rendimiento se han eliminado gradualmente.
Eps0 estimado en 22 ~ 24 años. 72 / 1.03 / 1.33 Yuan, Superhard Material LEADER + SMART Ammunition China Leader, give 22 years 34 Times PE, corresponding target price 24.54 Yuan, First cover give “Buy” rating.
Indicación del riesgo
La disminución de los precios de los diamantes de cultivo / la demanda no es lo que se esperaba, la mejora de la industria militar / automotriz no es lo que se esperaba, las restricciones a la venta levantan la prohibición.
