Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) ( Beijing Sinnet Technology Co.Ltd(300383) )
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La empresa publica un informe anual de 21 a ños y un informe trimestral de 22 años. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 7.700 millones de yuan, un aumento del 2,99% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 836 millones de yuan, una disminución del 8,41% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 1.833 millones de yuan, lo que representa una disminución del 6,49% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 193 millones de yuan, una disminución del 13,63% con respecto al a ño anterior.
Comentamos lo siguiente:
El Centro de datos de la empresa se está desarrollando constantemente y las organizaciones regionales básicas siguen mejorando. Los factores externos, como la situación epidémica a corto plazo, tienen un impacto negativo en el negocio de la empresa y esperan con interés la eliminación de los factores externos en el futuro. En el lado de los ingresos, los ingresos de IDC y servicios de valor añadido de la empresa en 2021 ascendieron a 1.838 millones de yuan, un aumento del 10,2% con respecto al año anterior; IDC Operation Services income of 191 million Yuan, 6.34 per cent; Los ingresos procedentes de la computación en nube y los servicios conexos ascendieron a 5.591 millones de yuan, un aumento del 0,85% con respecto al año anterior; Los ingresos procedentes del acceso de banda ancha a Internet ascendieron a 53 millones de yuan, una ligera disminución del 3,63% con respecto al a ño anterior.
IDC Business Company Core Area Room Continuous Delivery and shelling, Fangshan first phase all delivery, shelling rate approximately 80%, Fangshan Second Phase is expected to be 22 Q2 delivery, yanjiao Third and four phase has been part of the production; Tianjin project is expected to complete the main Construction in 22 years; Jiading Project all delivered in the First Phase, the Second Phase 21q4 gradually put into production and put on the Shelf; Hangzhou, Changsha y otros proyectos también siguen avanzando.
Como operador regional de Amazon China (Beijing), el negocio de computación en nube ha estado funcionando con éxito durante cinco años, y el negocio de publicidad de búsqueda tecnológica sin par se ha desarrollado constantemente. 22q1 los ingresos de los clientes de cloud computing disminuyeron debido a la situación epidémica y a los efectos adversos de las políticas de regulación de la industria, pero aumentaron en comparación con 21q4. Los factores externos se eliminarán gradualmente en el futuro, y se espera que el negocio de computación en nube de la empresa siga creciendo.
Los costos fijos y el aumento de los costos durante la puesta en marcha de la nueva sala de máquinas, la depreciación en la etapa de escalada de la tasa de estantería, etc., hacen que el rendimiento de los beneficios sea más débil que el crecimiento de los ingresos. Con la mejora continua de la tasa de estantería, se espera que la rentabilidad general de la empresa se optimice aún más.
Beijing Tianjin Hebei, Shanghai, Hangzhou, Changsha y otras áreas de negocio clave de la construcción de la Sala de máquinas siguió avanzando, los gabinetes se han puesto en funcionamiento y se han convertido en sólidos, lo que ha traído consigo el aumento de la depreciación y la amortización de los costos fijos, tiene un cierto impacto en el margen bruto. En 2021, el margen bruto total de la empresa disminuyó un 20,61%, 0,49 puntos porcentuales, de los cuales el margen bruto de los servicios de valor añadido de IDC disminuyó un 53,62%, 1,23 puntos porcentuales, el margen bruto de la computación en nube disminuyó un 9,59%, 1,22 puntos porcentuales. Además, el crecimiento de los beneficios a corto plazo es más débil que el crecimiento de los ingresos. Con la mejora continua de la tasa de estantería de los gabinetes en las principales regiones de la empresa en el futuro y la eliminación del impacto de los factores externos a corto plazo en el negocio de la computación en nube, se espera que la rentabilidad general de la empresa se optimice aún más en el futuro.
El flujo de caja de las actividades operacionales es bueno y los activos fijos se mantienen en el período de aportación.
En 2021, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 1.441 millones de yuan, que fue básicamente el mismo año tras año, y el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue significativamente mayor que el beneficio actual, lo que demostró que la empresa tenía una buena capacidad de recaudación de fondos. El efectivo pagado por la construcción de activos fijos, activos intangibles y otros activos a largo plazo ascendió a 2.457 millones de yuan, lo que representa un aumento de 1.120 millones de yuan en 20 a ños. Los principales proyectos de IDC de la empresa continúan avanzando, el futuro con la puesta en marcha gradual de los gabinetes de la Sala de máquinas, sentando las bases para el crecimiento a medio y largo plazo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Como empresa líder en el Centro de datos de terceros de China, la ventaja de ubicación del Centro de datos es obvia, el Gabinete IDC de la región central sigue siendo lanzado + la tasa de aumento de estanterías, sentando las bases para el crecimiento futuro. El negocio de la computación en nube se desarrolla constantemente y aporta una contribución incremental al rendimiento. Debido al aumento de la inversión en armarios, la situación epidémica y el impacto de los cambios en la política industrial, el ajuste de las expectativas de rendimiento de 22 – 23 años de la empresa de 12,7, 15,5 millones de yuan a 9,4, 11,5 millones de yuan, al mismo tiempo, se prevé que 24 años de beneficios netos de la empresa matriz de 1.360 millones de yuan, correspondiente a 22 años 21 veces, 23 años 17 veces la relación precio – beneficio, reafirmó la calificación de “aumento de las tenencias”.
Consejos de riesgo: IDC en el estante inferior a las expectativas, el progreso de los nuevos proyectos es más lento de lo esperado, la competencia de la industria supera las expectativas, el desarrollo de la computación en nube es inferior a las expectativas, el riesgo de deterioro del Fondo de Comercio
