Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) ( Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
La posición de liderazgo de la industria en Internet sigue consolidando y manteniendo la calificación de "comprar"
La lógica de crecimiento de la empresa continúa verificando, teniendo en cuenta que el rendimiento de la empresa continúa superando las expectativas, mantenemos la empresa 2022 - 2024 retorno a la previsión de beneficios netos de 9,76, 15,40, 2.346 millones de yuan, EPS 2,84, 4,48, 6,82 Yuan / acción, el precio actual de las acciones correspondiente a 2022 - 2024 pe 35,6, 22,5, 14,8 veces, mantener la calificación de "comprar".
Aumento de la inversión en I + D
Los ingresos de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 12.138 millones de yuan, lo que representa un aumento del 99,76% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al rápido crecimiento del volumen de Negocios de las plataformas de comercio electrónico. La empresa obtuvo un beneficio neto de 155 millones de yuan, un aumento del 98,85% con respecto al a ño anterior, por encima del límite máximo de Previsión. La tasa bruta de ventas de la empresa fue del 3,02%, con una ligera disminución de 0,31 puntos porcentuales, la tasa neta de ventas fue del 1,55%, básicamente plana. La tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión de la empresa fueron del 0,59% y el 0,17%, respectivamente, con una disminución de 0,32 y 0,04 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, y la tasa de gastos de I + D fue del 0,19%, con un aumento de 0,05 puntos porcentuales Con respecto al año anterior. Además, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de 111 millones de yuan, un aumento del 7,33% con respecto al a ño anterior.
Aumento de la permeabilidad + expansión de la categoría, lógica de crecimiento a largo plazo
Por una parte, la escala del mercado de productos en el que participa la empresa se está expandiendo cada vez más, con un total de más de 4 billones (incompletos) en la actualidad. Con el rápido crecimiento del volumen de comercio electrónico por cuenta propia, la tasa de penetración del mercado aumentó, en 2021 fue de alrededor del 1,02%, en comparación con el 0,47% en 2020, un aumento significativo, pero en general la tasa de penetración tiene un mayor margen de mejora. Por otra parte, el número de usuarios registrados / activos / comerciales ha aumentado considerablemente, lo que ha sentado una buena base para mejorar la penetración. La estrategia de desarrollo de categoría de la Plataforma duoduoduo consiste principalmente en dos direcciones tácticas: vertical y horizontal. En primer lugar, el desarrollo de categorías endógenas en las plataformas existentes: de una categoría a una cadena de suministro profunda, y de una categoría a la cadena de valor de los clientes; En segundo lugar, la reproducción horizontal incuba nuevas plataformas.
Acelerar el avance del "Plan de construcción de 100 fábricas en la nube" y ayudar a reducir el costo y aumentar la eficiencia de la cadena industrial
En 2021 se puso en marcha oficialmente el "Plan de construcción de 100 fábricas en la nube". En la actualidad, la empresa ha construido 20 fábricas en la nube, como la industria del titanio, la industria del papel higiénico, la industria del aceite lubricante, la industria de fertilizantes, la industria del vidrio, la industria del grano y el petróleo, la industria del carbono y las fábricas en la nube en el extranjero, y ha construido sucesivamente más de 10 almacenes digitales en la nube, almacenes centrales y almacenes de entrega, lo que es beneficioso para reducir el costo y aumentar la eficiencia y mejorar la estabilidad de la cadena de suministro.
Indicación del riesgo: aumento de la competencia en el mercado; La nueva categoría se expandió menos de lo esperado.
