Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Los ingresos de 21 años y el beneficio neto de la madre a la madre en comparación con el mismo período + 23%, + 21%, 22q1 crecimiento hermoso
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 4.633 millones de yuan, un aumento del 23,47%, el beneficio neto atribuible a la madre 576 millones de yuan, un aumento del 21,03%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre 568 millones de yuan, un aumento del 20,89%, y el rendimiento se ajustó básicamente a las expectativas, EPS fue de 2,87 Yuan, el dividendo previsto por acción fue de 0,86 Yuan (incluidos los impuestos), y el Fondo de reserva de capital se convirtió en 0,4 acciones.
Los ingresos de 21q1 ~ 22q1 aumentaron a + 48,88%, + 30,42%, + 20,71%, + 10,92%, + 38,53% año tras año, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de + 41,38%, + 15,01%, + 30,09%, + 10,90% y + 44,16% año tras año, respectivamente.
21 años de ingresos en línea y fuera de línea + 50%, - 38%, el crecimiento continuo de las principales marcas, el rápido crecimiento de las pequeñas marcas
Los ingresos en línea y fuera de línea fueron de 3.924 millones de yuan y 696 millones de yuan respectivamente en 21 años, y la proporción en línea (que representa la proporción de los ingresos de las principales empresas, lo mismo a continuación) fue de 84,93% y aumentó 14,92 PCT año tras año. Los ingresos en línea y fuera de línea fueron respectivamente + 49,54% y - 38,03% año tras año. Entre ellos, los ingresos directos en línea y los ingresos de distribución representaron el 60,66% y el 24,27%, respectivamente, y los ingresos directos en línea aumentaron más del 70% durante tres años consecutivos. La proporción de ingresos fuera de línea y otros canales fue de 10,88% y 4,19%, respectivamente, y los ingresos fueron de - 40,52% y - 30,50%, respectivamente, debido a la contracción de la red y el ajuste de la estructura de la empresa y a la disminución del flujo de clientes de las tiendas afectadas por La epidemia.
Desde el punto de vista de la Sub - marca: los ingresos totales de las marcas privadas ascendieron a 4.484 millones de yuan, lo que representa el 97,05% de los ingresos y el 26,63% de los ingresos. En términos de desglose, la marca principal de la empresa Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Caitang Brand Income 246 million Yuan, Accounting for 5.33%, Income + 103.48 per cent; Otros ingresos de marca propia 409 millones de yuan, representando el 8,85%, ingresos - 5,96%. Además, los ingresos de marca de la Agencia transfronteriza de la empresa ascendieron a 136 millones de yuan (- 34,04% año tras año).
Clasificación: mantener un crecimiento constante de las categorías de cuidado de la piel, mejorar la proporción de cosméticos. Entre ellos, los ingresos de la categoría de cuidado de la piel (incluida la limpieza de la piel) ascendieron a 3.978 millones de yuan, lo que sigue siendo dominante (86,10% de los ingresos), más del 22,70% año tras año; Los ingresos de cosméticos ascendieron a 618 millones de yuan (+ 32,97%) en comparación con el mismo período del año anterior, y la proporción de ingresos aumentó del 12,41% en 20 años al 13,38% en 21 años. Otros ingresos de 24 millones de yuan, 41,05% año tras año.
El margen bruto siguió aumentando año tras año, la tasa de gastos aumentó en 21 años, se mantuvo estable en 22 q1 y el flujo de caja neto aumentó.
Margen bruto: el margen bruto a 21 a ños aumentó 2,91 PCT a 66,46% año tras año, principalmente para aumentar la proporción de ingresos de canales en línea con un alto margen bruto, y la estrategia de promoción de la empresa, la proporción de productos con un alto margen bruto aumentó, as í como la proporción de siembra En línea. En términos de canales, el margen bruto en línea y fuera de línea fue de 68,27% (año tras año + 1,92 PCT) y 56,93% (0,33 PCT), respectivamente. En cuanto a las categorías, la tasa bruta de beneficio para el cuidado de la piel, el maquillaje y otras categorías fue de 68,40% (+ 3,56 PCT), 57,39% (- 0,11 PCT), - 1,98% (- 38,25 PCT), respectivamente.
El margen bruto de 21q1 ~ 22q1 fue de 64,41%, 63,12%, 66,10%, 69,92% y 67,57%, respectivamente, en comparación con + 4,50, + 3,23, + 1,61, + 3,48, + 3,16 PCT, y el margen bruto mostró una tendencia general al alza.
Tasa de gastos: durante 21 años, la tasa de gastos de la empresa aumentó 2,69 PCT a 49,59%, de los cuales la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fue de 42,98% (+ 3,08 PCT), 5,12% (- 0,32 PCT), 1,65% (- 0,27 PCT), - 0,16% (+ 0,20 PCT), respectivamente. El aumento de los gastos de venta se debe principalmente a la incubación de nuevas marcas (caitang, koreifu) y a la remodelación de la marca (Yuefu ti, etc.), el aumento de los gastos de promoción de la imagen de la empresa, los gastos de promoción de la imagen como proporción de los ingresos aumentaron 3,44 PCT (los gastos de promoción de la imagen de marca principal son estables). Las tasas de gastos de las empresas 21q1 ~ Q4 en un solo trimestre fueron de + 7,33, + 7,89, + 1,40, - 1,13 PCT, respectivamente.
Durante el período 22q1, la tasa de gastos fue de 49,43% y disminuyó 0,19 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fue de + 0,65, - 0,62, - 0,44, - 0,67 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Otros indicadores financieros: 1) en comparación con el comienzo del año 21, el inventario de fin de año disminuyó en un 4,42% a 448 millones de yuan, el número de días de rotación del inventario fue de 106 días, un aumento de 3 días. 22q1 el número de días de volumen de Negocios de inventario es de 97 días, una disminución de 27 días.
Las cuentas por cobrar al final del año 21 disminuyeron en un 51,34% a 139 millones de yuan en comparación con principios del año 21, y los días de rotación de las cuentas por cobrar se redujeron en 16 días y 7 días en comparación con el año anterior. La disminución de las cuentas por cobrar se debe principalmente a que la empresa ha prestado más apoyo crediticio a los distribuidores fuera de línea durante 20 años, la base es alta, los distribuidores fuera de línea durante 21 años se liquidan de acuerdo con el período contable normal, mientras que los distribuidores fuera de línea se van a las existencias. 22q1 el volumen de Negocios de las cuentas por cobrar es de 10 días, una disminución de 14 días.
El flujo de caja neto de las actividades operacionales aumentó en un 150,24% a 830 millones de yuan en 21 años, principalmente debido al aumento de los ingresos, la disminución de las cuentas por cobrar y el aumento de los ingresos por ventas. 22q1 el flujo de caja operativo aumentó un 521,66% año tras año.
Estrategia clara, aplicación firme, 22 años de expectativa de Multi - marca
La empresa se adhiere firmemente a la estrategia "6 n" (nuevo consumo, nueva comercialización, nueva organización, nuevo mecanismo, Nueva tecnología, Nueva inteligencia), profundiza la "Estrategia de un solo artículo", construye la escalera de un solo artículo, lleva a cabo la mejora y la expansión de la categoría a los grandes artículos existentes, 21 a ños los grandes artículos se han expandido a 9, en la actualidad los grandes ingresos de un solo artículo ocupan la marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) El precio unitario de los grandes clientes de categoría única en la plataforma TMall ha aumentado a 205 Yuan.
En 2022, la empresa seguirá fortaleciendo la construcción de múltiples categorías y marcas, fortaleciendo la matriz de productos individuales de la marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) Sobre esta base, la empresa sigue fortaleciendo la investigación básica y el desarrollo, recientemente Guan Xuan y Zhejiang Pai péptido en la innovación de la investigación y el desarrollo de péptidos, síntesis verde de péptidos, producción y suministro de materias primas y otros campos de cooperación estratégica, para seguir fortaleciendo la capacidad de los productos; En el aspecto de la comercialización, se hace hincapié en el fortalecimiento del círculo de marcas y la mejora de la influencia.
Teniendo en cuenta que la situación epidémica en algunas zonas a corto plazo tiene un efecto negativo en el envío logístico, el flujo de pasajeros fuera de línea y la confianza de los consumidores, reducimos las previsiones de beneficios de 22 a 23 a ños de la empresa (el beneficio neto se redujo en un 4% y un 3% En comparación con las previsiones de beneficios anteriores), de acuerdo con el último cálculo del capital social, EPS fue de 3,52 y 4,43 Yuan, respectivamente, y la nueva previsión de beneficios de 24 años, EPS correspondiente a 24 años fue de 5,50 Yuan, PE de 22 a 23 años fue de 52 y 41 veces, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia en China supera las expectativas, lo que conduce a la debilidad del consumo final; El efecto de la expansión del Canal, la comercialización y el lanzamiento de nuevos productos no es tan bueno como se esperaba; El efecto del cultivo de pequeñas marcas no es tan bueno como se esperaba; La comprensión inadecuada de los cambios en las tendencias de la industria; Control de costos inadecuado.
