Keboda Technology Co.Ltd(603786) ( Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Resumen del desempeño
El 21 de abril, la empresa publicó su informe anual de 21 años y su informe trimestral de 22 años. Los ingresos anuales de 21 años fueron de 2.800 millones de yuan, una disminución del 4% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 390 millones de yuan, una disminución del 24% con respecto al año anterior. Los ingresos de 21q4 y los beneficios netos de la matriz disminuyeron un 18% / 40% año tras año, y los ingresos de 22q1 y los beneficios netos de la matriz disminuyeron un 3% / 25% año tras año.
Análisis de la gestión
Los ingresos de 21 años disminuyeron año tras año debido a la falta de núcleo público. Los ingresos mundiales de Volkswagen representaron alrededor del 70% en 21 años, las ventas mundiales de Volkswagen y las ventas de Volkswagen del Norte y del Sur disminuyeron un 31% y un 21%, respectivamente, y disminuyeron un 5% y un 15% en 21 años. Como resultado de ello, los ingresos de 21q4 y 21q4 disminuyeron un 18% y un 4%, respectivamente. El margen bruto a 21 años fue del 34%, una disminución interanual de 1,74 PCT, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas. La tasa neta de interés a 21 años fue del 15%, con una disminución de 4,5 PCT en comparación con el a ño anterior, principalmente debido al aumento de los proyectos de investigación previa y los nuevos proyectos fijos, el aumento de los gastos de I + D en un 26% y el aumento de la tasa de gastos de I + D en 2,6 PCT.
La inversión en I + D aumentó y el tipo de interés neto disminuyó en 22q1. 22q1 Volkswagen Global and North – South Volkswagen sales dropped 22 per cent / 4 per cent respectively, 22q1 Gross rate 33 per cent, Straight, 2.2 PCT; La tasa neta de interés de 22q1 fue del 14%, con una disminución de 3,3 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que se debió principalmente a un aumento del 31% en los gastos de I + D y a un aumento de 2,9 PCT en la tasa de gastos.
La expansión del cliente y la aceleración de los nuevos pedidos, controlador de dominio se espera que el volumen. En 21 a ños, obtuvo 15,85 millones de nuevas ventas de proyectos fijos (el mismo calibre del ciclo de vida completo, a continuación), a finales de 21 proyectos de investigación en 171,93 millones de ventas. PSA, Suzuki y otros productos de control de la luz añadidos a la empresa, y BMW, Ford Project 21 años en la producción en masa, esperando que los productos de control de la luz en el sistema Toyota avance, los productos de control de la luz se espera que comiencen a acelerar los ingresos. En cuanto a los productos de controlador de dominio, los productos DCC de Xiaopeng han sido producidos en masa, y se han obtenido varios puntos fijos de controlador de dominio de chasis de automóviles. El precio unitario de los productos de control de dominio es más alto (500 – 1000 Yuan), que se espera que se convierta en El próximo gran producto excepto el control de luz, USB, AGS y seis productos nacionales.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 4,5 / 6,0 / 720 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento compuesto del 22%, correspondiente a EPS de 1,14 / 1,49 / 1,79 Yuan, correspondiente a PE de 37 / 28 / 24 veces. Con el desarrollo de nuevos clientes de control de lámparas y el volumen de productos como controlador de dominio de chasis, AGS, USB, se espera que la empresa alcance el punto de inflexión del crecimiento de beneficios y mantenga la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
Riesgo de aumento de los costos de las materias primas, reducción de la escasez de chips por debajo de lo esperado, incertidumbre en las ventas de nuevos clientes, riesgo de disminución de las ventas de grandes clientes.
