Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Evento: 2022 / 4 / 21, la empresa publicó 2021 y 2022 q1 Performance Express, 2021 logró ingresos de explotación 18.314 millones de yuan, un aumento del 40,61%, beneficios netos atribuibles a la madre 1.556 millones de yuan, un aumento del 14,13%, beneficios netos deducidos de la madre 979 millones de yuan, un aumento del 27,54%; 2022q1 obtuvo ingresos de explotación de 3.506 millones de yuan, un aumento del 40,17%, un beneficio neto atribuible a la madre de 111 millones de yuan, una disminución del 20,57% y un beneficio neto no atribuible de 146 millones de yuan, un aumento del 37,73%. Los resultados del primer trimestre de 2021 y 2022 superaron las expectativas del mercado.
La educación, la plataforma abierta, el hardware inteligente del lado C, el automóvil inteligente y otros negocios están creciendo rápidamente, la prosperidad de la industria continúa, la aplicación de aterrizaje de AI continúa expandiéndose. En 2021, el negocio de productos y servicios educativos de la empresa creció alrededor del 49% año tras año, la plataforma abierta creció un 56% año tras año, el hardware inteligente creció un 42% año tras año y el coche inteligente creció un 39% año tras año, mostrando una tendencia de crecimiento de alta velocidad. Smart City / finance / Healthcare and other businesses are also stable Growth, reflecting the continuing high level of AI Landing boom.
Influenciado por la naturaleza del negocio de la educación y la plataforma abierta, el margen bruto está bajo presión a corto plazo. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 41,43%, lo que representa una disminución de cuatro PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Con el desarrollo continuo del negocio de la educación de acuerdo a los estudiantes, la adquisición de datos de aprendizaje basado en procesos requiere una mayor proporción de hardware en el programa general de educación inteligente, lo que conduce a la disminución de la tasa bruta de beneficio de la educación (en comparación con el a ño pasado – 2,59 PCT); Mientras tanto, el negocio de la plataforma abierta está creciendo rápidamente, mientras que el principal modelo de negocio de la plataforma abierta es la publicidad, y el margen bruto del negocio de la publicidad es bajo (21,21%). La naturaleza comercial de los dos lleva a la presión gradual del margen bruto de la empresa. Se espera que el margen bruto de la empresa se recupere en el futuro a medida que la empresa siga ampliando el modelo de realización de la plataforma abierta.
Excelente capacidad de control de costos. En 2021, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa disminuyó en 1,3 / 0,56 / 0,18 PCT, lo que refleja la capacidad de gestión estable y la rentabilidad de la empresa.
Las verdaderas barreras de la empresa provienen de la semántica y la escena, detrás de los bienes de consumo, el automóvil, la educación, la atención médica son la semántica y la escena, y se espera que el aterrizaje de AI en cada campo vertical crezca rápidamente en el futuro. La red neuronal profunda fusiona la tecnología de extremo a extremo para mejorar la precisión del reconocimiento del habla. La iteración y la innovación de la tecnología han promovido la tasa de reconocimiento del habla a un nivel superior al de los seres humanos. Profundizar la comprensión semántica situacional y construir mapas de conocimiento es la clave para el reconocimiento del habla en el futuro, y también es la verdadera barrera para el reconocimiento del habla. Consumo: detrás de cada producto hay escenas y puntos dolorosos en las necesidades de los clientes. El negocio de hardware inteligente 2021 ha comenzado a acelerarse hasta un 42% año tras año. Tratamiento médico: basado en el modelo de profundidad médica, construir mapas de conocimiento para razonar, mejorar la capacidad de servicio y la eficiencia de las instituciones médicas de base. Justicia: mediante el reconocimiento de imágenes y textos, la comprensión semántica y la extracción de elementos judiciales, la reforma del sistema judicial y la construcción de tribunales inteligentes pueden ayudar a mejorar la calidad, la eficiencia y la credibilidad de la justicia. Creemos que la continuación de la agricultura profunda en las industrias verticales mencionadas puede acelerar los ingresos de las secciones en el futuro.
Mantenga la calificación de compra. Esperamos que los ingresos de IFLYTEK en 2022 – 2024 sean de 245,6 / 324,9 / 42,59 millones de yuan, respectivamente, teniendo en cuenta la posición de liderazgo de la IA de la empresa, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; Riesgo de retraso en la investigación y el desarrollo tecnológicos y falta de inversión; El riesgo de fuga de cerebros; Aumento de las cuentas por cobrar, los clientes no reciben el riesgo esperado.
