Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
La empresa publicó un informe trimestral de 22 a ños con ingresos de 4.660 millones, yoy + 16%, qoq – 20%, beneficios netos atribuibles a la madre de 730 millones, yoy + 25%, qoq + 1%, beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 600 millones, yoy + 7%, qoq + 58%; Los resultados se ajustaron a las expectativas.
Se especula que el beneficio de la fibra de vidrio 22q1 es aproximadamente estable, la hoja todavía está bajo presión, y el diafragma contribuye con un aumento constante.
Negocio de fibra de vidrio: el precio del Roving de fibra de vidrio de la industria es aproximadamente igual a 21q4, que tiene un precio medio ligeramente superior a 21q1 (los principales productos de fibra de vidrio de la empresa, según la información de Zhuo Chuang, 22q1 toneladas de Roving no alcalino precio medio 6075 Yuan, qoq – 36 Yuan / – 1%, yoy + 231 Yuan / + 4%); La cartera de productos de fibra de vidrio de la empresa es más rica, los productos de mayor valor añadido representan una proporción relativamente alta y la contribución de la tela electrónica de hilados, etc. se especula que la relación media de precios de los productos de fibra de vidrio de la empresa 22q1 es básicamente plana o ligeramente inferior. 22q1 el costo de las principales materias primas o la relación o aproximadamente plana, se especula que el beneficio neto por tonelada de productos de fibra de vidrio de la empresa en el mismo período es básicamente plana o ligeramente inferior. La capacidad de producción no ha cambiado básicamente, la situación epidémica 21 / 03 o tiene cierta influencia en la logística, etc. el inventario de 21q1 final es mayor que 21fy final o tiene cierta mejora, 21q1 productos de fibra de vidrio ventas de cadena o una pequeña disminución. En general, suponemos que el rendimiento de fibra de vidrio de 22q1 disminuyó ligeramente en comparación con el período anterior, lo que supone un crecimiento positivo.
Negocio de la hoja: q1 para la instalación aguas abajo fuera de temporada, la producción de la hoja y las ventas de materiales con la relación de anillo tienen una gran caída (21q1 continuación de la energía eólica en la fase inicial de la base instalada o también más alta), superpuesta en la fase inicial de los precios de La industria y los hilados de energía eólica y otras materias primas, el beneficio neto de la unidad de materiales sigue siendo bajo. La contribución del beneficio de la hoja de alimentación 22q1 es limitada, mientras que la de la hoja de alimentación 22q1 disminuye año tras año.
En cuanto al negocio del diafragma: la nueva línea de producción se pone en funcionamiento en sucesión en la pendiente de escalada (21 h 2 Hunan Production Base 17 – 20 y Tengzhou fase 2 5 – 6 Advanced Capacity release all), especulando que el beneficio neto de la unidad es estable en el mejor, se espera que el beneficio total de la contribución del diafragma 22q 1 también tiene cierto crecimiento.
Seguir valorando las perspectivas de transformación de la Plataforma de nuevos materiales de la empresa, mantener las previsiones de beneficios y mantener las perspectivas de transformación de las tres principales empresas de apoyo a la calificación de “comprar” a la Plataforma de nuevos materiales: 1) la capacidad de producción de fibra de vidrio 21 FY alcanzó 1,2 millones de toneladas al final del año, con una expansión constante y una mejora continua de la competitividad completa de la cartera de productos; El negocio de las cuchillas ha formado una capacidad de producción anual de 10 GW + turbinas eólicas, y ha abierto el ritmo de la distribución mundial, la investigación y el desarrollo de nuevos productos para mantener la fuerza (21fy lanzó si85.8 / si84 / si9x – 100 y otros productos de cuchillas grandes), la demanda de cuchillas de La plataforma principal de turbinas eólicas de clientes estratégicos está totalmente cubierta; La capacidad de producción final de la película de litio 21fy supera los 1.000 millones de unidades, la capacidad de producción en construcción y en preparación es de unos 2.640 millones de unidades, y se prevé que la segunda fase de Mongolia Interior 22fy, 320 millones de unidades, se completará y pondrá en funcionamiento, y se ampliará firmemente la producción y se optimizarán los costos. Mantener las previsiones de rendimiento anteriores, se espera que 22 – 24 años la empresa vuelva a los beneficios netos de la matriz 37,4 / 44,8 / 55,1 millones, yoy + 11% / 20% / 23%, mantener el objetivo de 20×22 PE, mantener el precio objetivo 44,60 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el suministro de fibra de vidrio supera las expectativas; La instalación de energía eólica no está a la altura de las expectativas; El desarrollo del cliente y la reducción de costos de la película de litio fueron menores de lo esperado. Incertidumbre de la integración de activos
