Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Conclusiones y recomendaciones:
Resumen del desempeño:
Anuncio 2021 ingresos anuales de 4.630 millones, un aumento del 23,5%, registró un beneficio neto de 580 millones, un aumento del 21%, 4q ingresos de 1.620 millones, un aumento del 11%, registró un beneficio neto de 210 millones, un aumento del 11%. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
2022 q1 registró ingresos de 1.250 millones de yuan, un aumento del 38,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un beneficio neto de 160 millones de yuan, un aumento del 44,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado (el límite máximo de previsión del desempeño es del 45%), un beneficio neto neto no deducible de 150 millones de yuan, un aumento del 36,2% en comparación con el año anterior. Plan de dividendos: 8,6 yuan por cada 10 acciones
A lo largo de 2021, dependiendo de la mejora continua de los productos individuales y la expansión de la categoría, as í como de un contacto más amplio en el nivel de comercialización, las ventas de la empresa mantuvieron un buen crecimiento, la marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) \ \ 35 El beneficio neto en efectivo de las actividades operacionales durante el período que abarca el informe fue de 830 millones, un aumento del 150% con respecto al a ño anterior, gracias al crecimiento benigno de las ventas y a la aceleración de la recaudación de fondos.
En 2021, el margen bruto de la empresa aumentó significativamente, 2,9 puntos porcentuales a 66,46% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el margen bruto de 4q aumentó 3,5 puntos porcentuales a 69,9%. Por un lado, se benefició de la promoción de la estrategia de productos individuales grandes, ASP aumentó significativamente, Productos para el cuidado de la piel, productos de belleza ASP aumentó 27,6%, 34%; Por otra parte, la proporción de ingresos directos en línea sigue aumentando, en 2021 los ingresos de los canales fuera de línea de la empresa ascendieron a 700 millones, una disminución del 38%, los ingresos en línea a 3.920 millones, un aumento del 49,5%, de los cuales 2.800 millones, un aumento del 76%, La proporción de ingresos en línea aumentó casi 11 puntos porcentuales al 71,42%; Además, el aumento de la proporción de auto – Difusión en línea también ayuda.
En el lado de los gastos, la tasa anual de gastos generales aumentó 2,69 puntos porcentuales a 49,59% año tras año, debido principalmente a la nueva incubación de marcas y a la remodelación de la imagen de marca causada por el aumento de los gastos de promoción de 36,45% año tras año, lo que dio lugar a un aumento de los gastos de venta de 3,08 puntos porcentuales a 42,98% año tras año. La tasa de gastos del 21q4 disminuyó un 1,13% en comparación con el mismo per íodo del año anterior al 50,63%.
22q1 company in “6 n” Strategy (New consumption, New marketing, New Organization, new mechanism, New Technology, New Intellectual Creation), continuing 2021 Big single item Strategy, sales momentum steadily to Good, Bringing Performance Bright, three Eight Section activities, the main Brand Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) TMall Flagship Store GMV increased more than 200 per cent, shake GMV increased El crecimiento directo en línea condujo a un aumento del margen bruto del 3,2% al 67,6% en el per íodo de referencia, mientras que la tasa de gastos de venta se mantuvo alta, con un aumento del 0,65% al 42,37% en el período de referencia, mientras que la tasa de gastos generales disminuyó ligeramente del 0,19% Al 49,43%.
De cara al año, creemos que la empresa seguirá promoviendo la construcción de la matriz de múltiples categorías y marcas, fortaleciendo la investigación y el desarrollo y las operaciones de refinamiento, a corto plazo, las ventas del segundo trimestre o la desaceleración de las perturbaciones epidémicas, pero a lo largo del año, la influencia de la marca y Las operaciones de refinamiento siguen avanzando, el rendimiento se espera que mantenga un crecimiento constante. Teniendo en cuenta los factores epidémicos, se prevé que los beneficios netos de 2022 a 2023 sean de 720 millones y 940 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 25,4% y el 29,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, EPS de 3,59 yuan y 4,65 yuan respectivamente, el precio actual de las acciones Corresponde a PE de 50 y 39 veces, respectivamente, para mantener la “operación de intervalo” propuesta de inversión.
Consejos de riesgo: incubación de nuevos productos menos de lo esperado, crecimiento en línea menos de lo esperado, crecimiento de costos más de lo esperado, impacto epidémico más de lo esperado
