Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Puntos de inversión
Evento: el 21 de abril de 2022, la compañía publicó el informe anual 21 y el informe trimestral 22 años. En 2021, los ingresos de explotación de la compañía alcanzaron 1.869 millones de yuan, un aumento del 19,44%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 678 millones de yuan, una disminución del 17,46%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 644 millones de yuan, una disminución del 20,90% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 975 millones de yuan, un aumento del 80,07% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 431 millones de yuan, un aumento del 28,18% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 413 millones de yuan, un aumento del 25,79%.
Las operaciones convencionales aumentaron un 91%, lo que dio lugar a una rápida mejora del rendimiento general. En 2021, los ingresos de las operaciones convencionales de la empresa ascendieron a 719 millones de yuan (+ 91%), lo que impulsó el negocio General a mantener un buen rendimiento en 20 a ños de alta base covid – 19. Entre ellos, los ingresos de explotación del 21q4 ascendieron a 580 millones de yuan, un 36,09% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 128 millones de yuan, una disminución del 40,88% con respecto al a ño anterior. La disminución de los beneficios de un solo trimestre se debe principalmente a la rápida expansión de la producción y las ventas de la empresa después de su inclusión en la lista, el aumento de los costos y los insumos. En el primer trimestre de 2022, la empresa siguió creciendo rápidamente debido a la perturbación de la situación epidémica en China, que se benefició principalmente de la promoción continua de las actividades comerciales convencionales de la empresa y del estallido de la demanda de productos covid – 19, como el kit de autoasistencia de antígenos.
El negocio rutinario de las ciencias de la vida ha logrado un alto crecimiento del 66%, y casi 600 equipos de ventas han sentado una buena base para el volumen de productos.
En 2021, los ingresos de los productos de reactivos de Ciencias de la vida de la empresa ascendieron a 1.339 millones de yuan, de los cuales 533 millones de yuan correspondían a ingresos comerciales ordinarios, un aumento del 66% con respecto al a ño anterior, y 806 millones de yuan correspondían a ingresos comerciales de covid – 19, un aumento del 21% con respecto al año anterior. Los productos de las ciencias de la vida son el punto central de crecimiento del rendimiento de la empresa (72% de los ingresos). La empresa se basa en una amplia gama de productos de reactivos de investigación científica para acelerar la penetración en la Universidad, institutos de investigación y otros grupos de clientes tradicionales, mientras que el desarrollo continuo de la detección de macrogenomas, secuenciación de alto rendimiento de tumores y otros productos de vanguardia, ampliando constantemente la cobertura de negocios. En la actualidad, la empresa ha completado la formación de un equipo de ventas de casi 600 personas para el negocio de las ciencias de la vida, llenando muchas áreas de ventas en blanco, se espera que en el futuro se infiltre rápidamente en más grupos de clientes y continúe la tendencia de alto crecimiento.
La tasa de crecimiento del negocio de IVD convencional es del 104%, la función gástrica, la auto – inmunidad y muchos otros elementos característicos para lograr un alto crecimiento. En 2021, los ingresos de diagnóstico externo de la empresa ascendieron a 433 millones de yuan, de los cuales 89 millones de yuan correspondieron a los ingresos de las empresas convencionales, un aumento del 104% con respecto al a ño anterior, y 344 millones de yuan a los ingresos de las empresas relacionadas con covid – 19, una disminución del 34% con respecto al año anterior. En 2021, la empresa aprovechó la oportunidad de covid – 19 para expandirse rápidamente y entrar en más de 2.000 organizaciones de terminales médicas. Los productos relacionados han pasado por el período de introducción del mercado y comenzaron a aumentar gradualmente, y se espera que en el futuro se logre un rápido crecimiento con el volumen continuo de 8 proyectos especiales.
Los ingresos del negocio de la biomedicina son casi mil millones, y muchos productos innovadores, como la materia prima de la enzima arnm, han sido distribuidos. En 2021, los ingresos del negocio biomédico de la compañía ascendieron a 97 millones de yuan, un aumento del 77,4% año tras año. En 2021, la empresa ha completado la construcción de tres líneas de producción de nuevos medicamentos / reactivos de desarrollo de vacunas, servicios clínicos de Cro de vacunas y materiales de vacunas. En particular, para la vacuna covid – 19 y otras vacunas de arnm, la empresa completó más de 10 productos de materias primas enzimáticas clave de la tecnología, con muchos clientes para establecer relaciones de cooperación tempranas, se espera que se convierta en un motor importante del crecimiento del rendimiento a mediano y largo plazo.
La tasa de crecimiento de la inversión en I + D superó el 83%, y varios productos en investigación progresaron sin problemas. En 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 230 millones de yuan, con un aumento del 83,47% y una tasa de gastos de I + D del 12,33%, y el equipo de I + D se amplió a 652 personas (+ 56,73%), lo que proporcionó un impulso suficiente para el rápido desarrollo de nuevos productos innovadores. En los últimos 21 años, la empresa ha desarrollado y completado más de 200 productos, como la materia prima de la enzima covid – 19, el desarrollo de nuevos medicamentos bio – Assey, etc. en la investigación de productos como anticuerpos de alta afinidad, microfluídicos, etc., se espera que contribuya gradualmente a los logros brillantes de la empresa en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de acuerdo con los datos del informe anual y del primer informe trimestral, creemos que el negocio de covid – 19 puede seguir superando las expectativas, y se espera que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 34,33, 25,94, 3.216 millones de yuan (+ 84%, – 24%, + 24%), 19,41 y 2.271 millones de yuan antes del ajuste; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 11,57, 9,03, 1.109 millones de yuan (+ 82%, – 30, + 25%), 749 y 834 millones de yuan en 22 – 23 años antes del ajuste. El EPS correspondiente fue de 2,89, 2,26 y 2,77. Dado que la empresa es el líder de la industria china de reactivos biológicos, se espera que mantenga un alto crecimiento en el futuro y mantenga la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgo: riesgo de desarrollo de nuevos productos, riesgo de cambio de política, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden tener el riesgo de que la información se quede atrás o no se actualice a tiempo.
