Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) ( Jiangsu Zhangjiagang Rural Commercial Bank Co.Ltd(002839) )
Puntos de inversión
Destaca el informe trimestral: 1, los ingresos al alza, ppop y el beneficio neto aumentaron casi un 30% año tras año, en el primer trimestre en el crédito y los ingresos no relacionados con los intereses impulsados por los ingresos al alza, un aumento del 11,8% año tras año; Al mismo tiempo, la diferencia entre las inversiones de capital de las empresas agrícolas de Taicang se reconoce como ingresos no operativos, lo que hace que la ppop aumente un 29,6% año tras año. En general, la reserva se mantuvo relativamente estable y el aumento del beneficio neto se mantuvo en un máximo de casi el 30% año tras año. 2. El primer trimestre de los depósitos y préstamos para lograr un buen comienzo, el primer trimestre de los depósitos y préstamos para promover un aumento del 6,9% en el primer trimestre, un aumento trimestral de 6.840 millones, de los cuales 3.940 millones en el trimestre público, los préstamos públicos como proporción de los activos generadores de intereses aumentaron al 34,8%; Los depósitos al final del pasivo aumentaron un 6,1% en comparación con el trimestre anterior. 3. El índice de riesgo de crédito es estable y excelente. Mala: la mala tasa es plana. La tasa de morosidad se mantuvo estable en el 0,94% en el período de baja relación, manteniendo su nivel más bajo desde 2012. La tasa neta de producción anual de productos químicos deficientes fue del 0,65% en una sola temporada, y aumentó 29 BP en comparación con el trimestre anterior. Las clases de atención representaron el 1,54%, la relación de la cadena disminuyó 7 BP, la futura migración hacia abajo a la mala presión es muy pequeña.
Provisión: el margen de Seguridad se mantiene firme. La tasa de cobertura de las provisiones de la empresa fue de 482,32%, 6,7 puntos porcentuales más que la media. La relación préstamo – asignación fue del 4,53%, un aumento de 4 BP. Los ingresos netos no relacionados con los intereses aumentaron un 40,7% en el primer trimestre en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a los ingresos netos por honorarios de tramitación, y el crecimiento general de los ingresos netos no relacionados con los intereses fue estable. Entre ellos: los ingresos netos por honorarios aumentaron un 337,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente debido a la contribución al crecimiento del negocio de la Agencia, se espera que el banco privado de la empresa genere el crecimiento de los ingresos de la Agencia; Y la contribución del aumento de los honorarios de los comerciantes. Otros ingresos netos no relacionados con los intereses aumentaron un 27,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior en una base elevada y se mantuvieron estables en general (un aumento del 32,5% en 2021).
Informes trimestrales insuficientes: 1. El margen anual de interés neto de un solo trimestre disminuyó 10 BP a 2,21%. La disminución de los diferenciales netos de interés se debe principalmente a la presión sobre el rendimiento de los activos y a la disminución de 25 BP en el rendimiento de los activos, principalmente debido a la doble influencia de los precios de los préstamos y la estructura. A partir de ahora, con el ajuste de la estructura de los activos, el crédito minorista se está calentando, lo que conduce a la estabilización de la tasa de rendimiento de los activos; La reducción de los límites máximos de los precios de los depósitos en el lado de la deuda puede seguir reduciendo los costos de la deuda de las empresas y se espera que los diferenciales de interés se estabilicen.
Sugerencias de inversión: 2022e, 2023e PB 092x / 082x; PE 7.73x / 6.73x (Agricultural companies PB 0.70x / 0.64x; PE 6.81x / 6.11x), the company actively transformed Small micro – Business, Retail Business Plate Deposit and Loan and income contribution continued to Improve, Asset Quality Optimization and Consolidation substantially, Basic Overall Stable, recommended Positive Concern.
Consejos de riesgo: la macroeconomía se enfrenta a la presión a la baja, la competencia por los depósitos de las empresas se enfrenta a la presión, el rendimiento de la gestión es inferior a lo esperado
