Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 18.314 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,61% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.556 millones de yuan, un aumento del 14,13% con respecto al año anterior. Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 979 millones de yuan, un aumento del 27,54% con respecto al año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,7 Yuan, un 9,37% más que el año pasado.
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.506 millones de yuan, lo que representa un aumento del 40,17%. Los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 111 millones de yuan, una disminución del 20,57% con respecto al a ño anterior, principalmente debido a la volatilidad de los precios de las acciones debido a las ganancias y pérdidas reconocidas de 154 millones de yuan. El beneficio neto deducido fue de 146 millones de yuan, un aumento del 37,73% con respecto al a ño anterior, y la rentabilidad de la empresa siguió aumentando.
Análisis y juicio:
Los ingresos de 2021 superaron las expectativas y continuaron siendo optimistas sobre el negocio de la educación y los consumidores.
En 2021, los ingresos de la empresa superaron ligeramente nuestras expectativas y alcanzaron 18.314 millones de yuan, un aumento del 40,61%. Hasta ahora, IFLYTEK se ha convertido en la única empresa con una tasa media anual de crecimiento compuesto de los ingresos de más del 25% en los últimos 10 a ños, que se beneficia principalmente del rápido crecimiento del negocio de la educación de la empresa y el negocio del consumidor, mientras que el negocio de la ciudad inteligente también está creciendo constantemente.
En el negocio de la educación, los ingresos anuales aumentaron un 49% a 6.232 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior, gracias a la rápida reproducción de programas de enseñanza adaptados a las aptitudes en la región 2B y a la continua aplicación de manuales de aprendizaje personalizados 2C y máquinas de aprendizaje. Entre ellos, los productos y servicios educativos aumentaron un 49,47% y las empresas docentes un 34%. Durante el período que abarca el informe, el programa de enseñanza de la empresa a la luz de sus aptitudes se ha aplicado y profundizado continuamente en casi 20 ciudades, distritos y condados. Además, la aplicación de la tecnología de marcado inteligente en el examen de ingreso a la Universidad se amplió de 9 provincias a 12 provincias. Con la profundización continua de la supervisión de la enseñanza y la formación fuera de la escuela, la posición central de la educación dentro de la escuela se hará más prominente, centrándose en el sistema dentro de la escuela, a través de la línea – fuera de la línea ai líder de la educación Iflytek Co.Ltd(002230)
Tanto la plataforma abierta como el negocio de consumo han logrado un rápido crecimiento:
Los ingresos de la plataforma abierta aumentaron un 56% año tras año a 2.988 millones de yuan. La plataforma abierta ha abierto 449 capacidades y programas de Ia (396 en 20 años) y ha reunido a 2,93 millones de desarrolladores (1.756 en 20 años).
El rápido crecimiento de los productos de hardware inteligente y los servicios de internet móvil ha llevado a un aumento del 37% en los ingresos de los consumidores. Durante el período que abarca el informe, las ventas de hardware de consumo de la empresa aumentaron un 140% y GMV un 152%. La empresa ha construido gradualmente un sistema de ventas de cobertura de canales completos: en línea, el crecimiento de GMV de doble Plataforma de JD TMall supera el 80%, superponiendo los nuevos canales de medios, como el temblor de voz, etc. Fuera de la línea, en Beijing, Shanghai, Shenzhen, Hangzhou, Nanjing cinco nuevas ciudades abrieron tiendas directas en total 20. El crecimiento continuo de los productos de hardware 2C demuestra plenamente la capacidad de la empresa para comercializar y promover la capacidad a gran escala de manera sincronizada, la nueva curva de crecimiento 2C está disponible.
Durante el período, la tasa de gastos para destacar el efecto de escala, la alta inversión en I + D siguió consolidando las barreras, el flujo de caja confirmó la Alta prosperidad.
Durante el período de la empresa, el índice de la tasa de gastos siguió mejorando para destacar el efecto de escala y mantener una alta inversión en I + D para consolidar las barreras. La tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros disminuyeron en 1,3 PCT, 2,08 PCT, 0,18 PCT a 14,7%, 21,47% y – 0,06%, respectivamente. Durante el período que abarca el informe, los gastos de I + D aumentaron un 28% a 2.830 millones de yuan, la tasa de gastos de I + D también aumentó en 3,85 PCT a 19,3%, y el número de personas con títulos de maestría y superiores aumentó en 810.
Durante el período que abarca el informe, el efectivo recibido por la empresa para la venta de bienes y la prestación de servicios aumentó un 35,98% a 17.162 millones de yuan, lo que confirma que el negocio de la empresa siguió prosperando. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa disminuyó un 60,67% en comparación con el año pasado, debido principalmente al aumento del efectivo pagado por la compra de bienes y servicios.
Las soluciones de Ia se implementan en múltiples escenarios, y el negocio de la base está disponible en el futuro.
Durante el período que abarca el informe, las empresas de automóviles inteligentes, finanzas inteligentes, servicios médicos inteligentes, etc. mantuvieron una tendencia de crecimiento constante, y las empresas de las zonas de base podrían tener un futuro próximo. De los cuales:
El negocio de automóviles inteligentes registró ingresos de 450 millones de yuan, un aumento del 39% con respecto al a ño anterior, 7 millones de unidades instaladas, más de 200 nuevos modelos entregados, más de 40 empresas cooperativas de automóviles y un aumento del 90% en las reservas fijas. Más de 10 millones de usuarios activos al mes, casi 2 mil millones de interacciones de voz al año.
El negocio financiero inteligente ha cubierto la banca, los seguros, la industria de valores, más de 2.000 proyectos inteligentes de servicio al cliente, marketing y operaciones. La penetración de la aplicación financiera Ai + en los bancos regionales ha aumentado en más del 200%.
Los asistentes médicos generales del servicio médico inteligente han cubierto 28 provincias (regiones autónomas, municipios directamente dependientes del Gobierno central), 284 distritos y condados de todo el país y se han aplicado de manera normal, sirviendo a más de 50.000 médicos de base y 100 millones de residentes, ayudando a los médicos de base a completar más de 130 millones de registros médicos electrónicos estándar, proporcionando más de 340 millones de recomendaciones de Diagnóstico asistido por Ia y más de 170000 diagnósticos de corrección de valor anual.
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta el aumento de la inversión de la empresa y la consolidación de las barreras a la competencia, ajustamos las previsiones de beneficios, y estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 254,18 / 345,34 / 46,352 millones de yuan (la previsión original para 2022 – 2023 fue de 243,5 / 32,58 millones de Yuan), un aumento del 38,8% / 35,9% / 34,2% (la previsión original para 2022 – 2023 fue de 36,6% / 33,8%); El beneficio neto de la matriz fue de 21,05 / 28,66 / 3.708 millones de yuan (previsión original 2022 – 2023: 26,6 / 3.650 millones de yuan), un aumento del 35,2% / 36,2% / 29,4% (previsión original 2022 – 2023: 39,3% / 37,4%). EPS es 0,91 Yuan, 1,23 Yuan, 1,59 yuan respectivamente, correspondiente al 21 de abril de 2022 precio de cierre 39,6 Yuan, 2022 – 2024 PE es 43,74 X / 32,12 X / 24,83 X, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Las políticas de apoyo cayeron por debajo de las expectativas, los beneficios de la empresa no se materializaron por debajo de las expectativas, los nuevos fabricantes de AI aceleraron la entrada, la competencia se intensificó, el riesgo sistémico del mercado.
