Lianhe Chemical Technology Co.Ltd(002250) ( Lianhe Chemical Technology Co.Ltd(002250) )
Evento: en la noche del 21 de abril, la compañía publicó su informe anual 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 6.587 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,75%. El beneficio neto de la madre ascendió a 315 millones de yuan, lo que representa un aumento del 186,65% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación de q4 en 2021 ascendieron a 1.847 millones de yuan, un 36,06% y un 6,98% respectivamente. El beneficio neto de la madre ascendió a 38 millones de yuan, lo que representa una disminución del 57,18% en comparación con el a ño anterior.
Comentarios:
Las ventas de los principales productos aumentaron considerablemente, el rendimiento de la empresa siguió mejorando. En 2021, la reanudación de la producción de la base de producción de la empresa en la provincia de Jiangsu hizo que la tasa de utilización de la capacidad del negocio de protección fitosanitaria de la empresa aumentara en gran medida, la tasa de utilización de la capacidad de herbicidas e insecticidas aumentó en 38,2 PCT y 16,8 PCT, respectivamente, Año tras año, lo que condujo a un aumento significativo de las ventas de productos de la empresa y a un aumento del rendimiento de la empresa. Las ventas de herbicidas e intermediarios de la empresa en 2021 fueron de 11585 toneladas, más del 113,5% año tras año; Las ventas de Pesticidas e intermediarios fueron de 4.274 toneladas (+ 52,9% año tras año). El volumen de ventas de fungicidas e intermediarios fue de 2.766 toneladas (+ 13,4% año tras año). Las ventas de productos farmacéuticos intermedios fueron de 1.449 toneladas (+ 13,44% año tras año). Las ventas de productos químicos funcionales ascendieron a 33.716 toneladas, un aumento del 53,8% con respecto al año anterior. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 26,9%, una disminución de 9,2 PCT en comparación con 2020, de los cuales el margen bruto de las empresas farmacéuticas fue del 40,66%, una disminución de 1,77 PCT en comparación con el a ño anterior; La tasa bruta de interés de las empresas de protección fitosanitaria fue del 22,98%, lo que representa una disminución de 8,50 PCT.
Aunque el margen bruto de la empresa disminuyó ligeramente debido al aumento de los precios de las materias primas. Sin embargo, gracias al rápido aumento de la utilización de la capacidad y las ventas de productos, la empresa ha logrado un crecimiento sustancial de los resultados.
La planificación de la capacidad siguió avanzando y el negocio médico se desarrolló constantemente. A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad de producción de herbicidas e intermediarios de 21.005 toneladas anuales; La capacidad de producción de plaguicidas e intermediarios es de 8.265 toneladas anuales; La capacidad de producción de fungicidas e intermediarios es de 6.097 toneladas anuales; La capacidad de producción de productos farmacéuticos intermedios es de 2.166 toneladas / año; La capacidad de producción de productos químicos funcionales es de 51.131 toneladas anuales. Además, la construcción de la base de producción de la empresa Linhai Lianhua ha avanzado constantemente, mientras que la producción anual de 40.000 toneladas de fosgeno y el proyecto de transformación tecnológica de productos derivados, la producción anual de 1.000 toneladas de 345 proyectos de fluoroanilina y la producción anual de 250 toneladas de clorhidrato de metilaminofluorourato también se están llevando a cabo de manera ordenada. Con el fin de consolidar continuamente las ventajas tecnológicas, la empresa nunca relajó la inversión en I + D, la inversión en I + D en 2021 fue de 317 millones de yuan, un aumento del 20,69% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con una relación de ingresos del 4,81%. Con la ventaja técnica y el Servicio de alta calidad, la empresa completó más de 8 nuevos productos intermedios y API registrados en 2021. A finales de 2021, el número de productos en la fase de comercialización, la fase clínica III y otras fases clínicas de la empresa era de 17 (año tras año + 2) / 33 (año tras año – 3) / 69 (año tras año + 9), respectivamente.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: los resultados de 2021 fueron ligeramente inferiores a las expectativas anteriores debido al aumento de los precios de las materias primas. Teniendo en cuenta la recuperación gradual de la tasa de utilización de la capacidad de la empresa y el posterior aumento gradual de la capacidad de producción, la acumulación de altos precios de los cereales en el contexto de la industria química agrícola en auge, el rendimiento de la empresa se desarrollará bien. Mantenemos las previsiones de ingresos de la empresa 2022 – 2023, las nuevas previsiones de ingresos de la empresa 2024, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa matriz sea de 5,66 / 8,19 / 1.067 millones de yuan, respectivamente, seguimos manteniendo la calificación de “compra” de la empresa.
Consejos de riesgo: los precios de los productos y las materias primas fluctúan, la protección del medio ambiente y los riesgos de Seguridad de la producción, la construcción de la capacidad no es lo que se esperaba.
