Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Puntos de inversión
Puntos clave del anuncio: la empresa publicó el informe de resultados del primer trimestre de 2022, de acuerdo con nuestras expectativas, en 2022 q1 para lograr ingresos de 3.745 millones de yuan, año tras año + 54,3%, lograr beneficios netos a la madre 386 millones de yuan, año tras año + 56,8%, anillo + 46,2%, lograr beneficios netos deducidos no a la madre 377 millones de yuan, año tras año + 57,1%, anillo + 57,2%. En marzo de 2022, la empresa registró unos ingresos de 1.220 millones de yuan, un beneficio neto de 140 millones de yuan y un margen de beneficio neto del 11,2%.
El volumen de ventas de los clientes básicos impulsó el aumento de los ingresos de q1 en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que el aumento de la tasa bruta de interés + la disminución de la tasa de gastos impulsó el crecimiento del rendimiento en relación con el período anterior. En el primer trimestre de 2022, el principal cliente de t de la empresa China realizó una producción de 179000 vehículos, un + 125,7% en comparación con el a ño anterior y un – 0,2% en relación con el mes anterior, con una entrega mundial de 310000 vehículos, un + 67,7% en comparación con el año anterior y un + 0,45% en relación con el mes anterior. En 2022, la tasa bruta de beneficio de q1 fue del 20,77% en comparación con + 3,22 PCT. En 2021, el índice de aluminio de Shanghai q4 disminuyó un 17,9% y un 9,5% en comparación con el ciclo anterior. La compra de materias primas y la entrega de productos de la empresa tienen un ciclo de producción definido, el impacto de los precios de las materias primas tiene un cierto retraso, y la compensación por el Aumento de los precios de los clientes aguas abajo se ha ido poniendo gradualmente en marcha para promover conjuntamente el crecimiento del margen bruto de la empresa en relación con el ciclo. La tasa de gastos durante el primer trimestre fue del 7,94%, lo que representa una disminución de 0,59 PCT. Concretamente, la tasa de gastos de venta disminuyó 0,24 PCT, la tasa de gastos de gestión aumentó 0,32 PCT, la tasa de gastos de I + D aumentó 0,04 PCT y la tasa de gastos financieros disminuyó 0,71 PCT.
Avance continuo Tier 0. 5 Estrategia, centrarse en la promoción de nuevas empresas y completar la distribución de la capacidad. A finales de 2021, la empresa ha completado el desarrollo de nuevos productos, como la suspensión de aire, la cadena de regulación eléctrica, la fundición integrada, etc., con 8 series de productos, el valor de la bicicleta de unos 30.000 yuan, la exploración continua de tier0. El modelo de cooperación de nivel 5 ha obtenido pedidos clave de automóviles ideales (submarco de aluminio) y FAW (conjunto de bombas de calor), y ha cooperado plenamente con muchas empresas nacionales y extranjeras de vehículos innovadores y tradicionales en el campo de los vehículos de nueva energía. En 2022, la empresa se centrará en la promoción del negocio de la electrónica automotriz y se esforzará por lograr un aumento sustancial del negocio, y completará la construcción de la nueva zona de Qianwan en las fases IV, V, VI, VII y la fábrica de Chongqing en un total de 1.500 mu de tierra. Con la mejora continua de la capacidad de producción de los clientes t fuera de China, la adición de Ford, rivian, AIto y otros nuevos clientes, as í como la electrónica automotriz, la suspensión de aire, la integración de productos de fundición, se espera que los ingresos y beneficios de la empresa seguirán creciendo a alta velocidad, el rendimiento futuro se liberará aún más.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: mantenemos las previsiones de ingresos de la empresa para 2022 – 2024, que son 170,18 / 226,43 / 30,379 millones de yuan, respectivamente, en comparación con + 48,5% / + 33,1% / + 34,2%; En 2022 – 2024, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 16,95 / 23,62 / 3.359 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior, que fue de + 66,6% / + 39,4% / + 42,2%. El EPS correspondiente fue de 1,54 / 2,14 / 3,05 yuan y el PE correspondiente fue de 31,60 / 22,67 / 15,94 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas supera las expectativas; La escasez de chips superó las expectativas y el crecimiento de la penetración de nuevos vehículos energéticos fue inferior a las expectativas.
