Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) ( Beijing Roborock Technology Co.Ltd(688169) )
Conclusiones básicas
Evento: en 2021, los ingresos de la empresa fueron de 5.837 millones de yuan (+ 28,84%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.402 millones de yuan (+ 2,41%). 2021q4 registró ingresos de 2.010 millones de yuan (+ 29,62%) y beneficios netos de 386 millones de yuan (- 17,80%). 2022q1 registró ingresos por valor de 1.360 millones de yuan (+ 22,30%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, con un beneficio neto de 343 millones de yuan (+ 8,76%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Bajo la conducción de nuevos productos de autolimpieza, 21q4, 22q1 rendimiento de ventas nacionales brillante. El principal motor del crecimiento de los ingresos de la empresa 21q4 – 22q1 proviene del negocio de ventas nacionales. A finales de agosto, la empresa lanzó el nuevo producto de limpieza G10, y aumentó la fuerza de marketing de este producto, el efecto es notable. De acuerdo con Ovi Cloud Net, la cuota de mercado en línea de la empresa 21q4 es del 17,4%, 22q1 se eleva aún más al 18,9%, la misma relación + 8,4 PCT, saltó al segundo lugar de la industria; En el extranjero, debido a la escasez de capacidad y a la ligera disminución de la demanda en el extranjero, el crecimiento de las empresas en el extranjero se ha ralentizado. Recientemente, la empresa lanzó una versión mejorada del producto de autolimpieza g10s en China, sobre la base de una función integral de precios más rentable, se espera que la cuota de mercado nacional aumente constantemente; En cuanto a la exportación, la empresa ha establecido una serie de productos de recolección de polvo en el extranjero para resolver los problemas de los consumidores en el extranjero. Con los productos de navegación LDS, la empresa ha lanzado con éxito la marca en el mercado extranjero y mantendrá un crecimiento constante durante 22 a ños.
La rentabilidad se recuperó significativamente en el primer trimestre. Debido al aumento de los precios de las materias primas y al ajuste de las normas contables, el margen bruto de la empresa disminuyó en un 47,5% en 22q1, en comparación con – 2,2 PCT, en comparación con + 2,8 PCT, debido a la optimización de la estructura de los productos, el margen bruto de q1 mejoró en relación con el ciclo. Desde el punto de vista de los costos, la tasa de gastos de ventas / I + D de 22q1 fue del 13,4% / 8,6%, en comparación con + 3,6 PCT / – 0,03 PCT, lo que dio lugar a una disminución significativa de los gastos de venta de q1 en la temporada baja y a una inversión relativamente estable de los gastos de I + D. En general, la tasa neta de interés de 22q1 es del 25,2%, en comparación con – 3,1 PCT, pero q4 + 6,0 PCT, en la optimización de la estructura del producto, la reducción de las tasas impulsadas conjuntamente, la rentabilidad se invierte, 2022 China y el extranjero lanzaron nuevos productos de gama alta, con una mayor proporción de productos de gama alta, as í como el transporte marítimo, la reducción gradual de la presión cambiaria, se espera que los beneficios de la empresa se estabilicen y aumenten.
Sugerencia de inversión: el rendimiento de las ventas nacionales de la empresa es brillante, las ventas de exportación se mantienen estables, los beneficios se invierten bajo la difícil situación, el beneficio neto de 2022 – 2024 se estima en 17,95 / 22,95 / 2.877 millones de yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: la escasez de transporte marítimo internacional, el riesgo de suministro de materias primas, la intensificación de la competencia en el mercado.
