Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
El crecimiento general en 2021 fue sólido y el rendimiento en 2022 q1 fue brillante.
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: los ingresos en 2021 fueron de 4.633 millones de yuan (+ 23,47%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 576 millones de yuan (+ 21,03%). 2022q1 registró ingresos de 1.254 millones de yuan (+ 38,53%) y un beneficio neto de 158 millones de yuan (+ 44,16%), lo que dio lugar a un mayor crecimiento. Como marca líder de cosméticos nacionales, la empresa ha realizado una inspección continua de productos individuales y lógica multicanal, y su competencia básica es excepcional. Aumentamos las previsiones de ganancias para 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias para 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 7,38 / 9,36 (+ 0,23) / 1.168 millones de yuan, lo que corresponde a EPS de 3,67 / 4,66 (+ 0,12) / 5,81 Yuan. El precio actual de las acciones corresponde a PE de 49,4 / 38,9 / 31,2 veces, manteniendo la calificación de "comprar".
En 2021, los canales en línea continuaron creciendo rápidamente y los grandes productos impulsaron el aumento continuo del margen bruto
Los ingresos de la empresa en línea y fuera de línea alcanzaron 3.924 millones de yuan (+ 49,5%) / 696 millones de yuan (- 38,0%) en 2021, respectivamente, y la proporción de ingresos de alto crecimiento en línea y fuera de línea alcanzó el 85%. Según la categoría, los ingresos de la categoría de cuidado de la piel / cosmetología y maquillaje fueron respectivamente + 22,7% / + 33,0%; Sub - marca, la marca principal Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) \ En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta global de 2021 / 2022q1 fue del 66,5% (+ 2,9 PCT) / 67,6% (+ 3,2 PCT), respectivamente, y la tasa bruta siguió aumentando debido a la mejora de la proporción en línea y a la mejora de la estrategia de un solo producto. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D de la empresa en 2021 fue del 43,0% / 5,1% / 1,7%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 3,1 PCT / - 0,3 PCT / - 0,3 PCT, entre los cuales el rápido crecimiento de Los gastos de venta se vio afectado principalmente por la incubación de nuevas marcas y la remodelación de algunas marcas.
Consolidar la competitividad básica sobre la base de la estrategia "6 n" y construir continuamente una matriz de productos individuales a gran escala mediante la distribución de múltiples canales
La empresa promoverá firmemente la estrategia "6 n" en 2022 y consolidará su competitividad básica. Lado del producto: Esperamos que la serie Ruby, la serie de doble resistencia y otros productos individuales grandes sigan aumentando, al mismo tiempo, la sensación de pluma y el volumen de nuevos productos, como la protección solar; Canal: TMall y otros canales tradicionales de comercio electrónico se mantuvieron estables, la optimización de la estructura del producto del canal de manos rápidas y temblorosas mejoró la rentabilidad; Lado de la marca: caitang y otras marcas crecieron más rápido, 2022 se espera que las pérdidas se conviertan en ganancias, la matriz multi - marca contribuirá al aumento. Creemos que, en el contexto de la reforma del flujo de canales y la estricta supervisión de las nuevas normas de cosméticos, la empresa, con productos de alta calidad y una fuerte capacidad de funcionamiento de canales, se espera que aumente aún más la competitividad y la cuota de mercado.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente a la demanda, aumenta la competencia en el mercado, y la promoción de nuevos productos no es tan esperada.
