Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) ( Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) )
El 21 de abril, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, el primer trimestre de los ingresos de la empresa de 1.250 millones de yuan, con una disminución del 16,4%; El beneficio neto a la madre ascendió a 50 millones de yuan, lo que representa una disminución del 85,0%. El flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 420 millones de yuan. El margen bruto de un solo trimestre fue del 23,4%, con una disminución de 8,9 PCT y una disminución de 14,8 PCT.
Puntos clave para apoyar la calificación
Multi - factors result in the First Quarter Performance decline: the company is the East Guangdong Cement Leader, The First Quarter by Rainfall Weather Impact Cement sales pressure, overlapping Coal cost up, Securities Investment Floating loss resulting in profits decline. Los ingresos del primer trimestre ascendieron a 1.250 millones de yuan, una disminución del 16,4%; El beneficio neto a la madre ascendió a 50 millones de yuan, lo que representa una disminución del 85,0%.
El clima lluvioso suprime las ventas de cemento, el aumento de los precios es inferior al aumento de los costos: en el primer trimestre de 2022, el número de días de precipitación en la provincia de Guangdong aumentó, la precipitación total aumentó. Según los datos de wheata, el número de días de precipitación en la zona oriental de Guangdong y la zona de dawan, donde se encuentra la empresa, aumentó de 15 a 30 días en comparación con años anteriores, y el clima de lluvia tuvo un cierto impacto en la construcción aguas abajo. En el primer trimestre, el volumen de ventas de cemento de la empresa fue de 3.485000 toneladas, con una disminución del 25,4%, calculamos que el precio unitario de las toneladas de cemento de la empresa fue de 352,6 Yuan, con un aumento del 10,2%; El costo por tonelada es de 266,1 Yuan, un aumento del 26,7%; El beneficio bruto por tonelada es de 86,5 Yuan, una disminución del 21,3%. En el primer trimestre, los precios del carbón aumentaron más rápidamente que los precios de los productos, suprimiendo el nivel de beneficio bruto por tonelada. En comparación con finales de 2021, los precios del carbón aumentaron 740 Yuan / tonelada, o hasta el 70,5%.
Los precios del carbón cayeron, se espera que el rendimiento vuelva a llenar: desde abril, los precios del carbón disminuyeron gradualmente, el 20 de abril, el Estado regular de la principal fuente de energía del carbón, o 300 millones de toneladas de capacidad adicional, se espera que los precios del carbón vuelvan a un intervalo razonable. Además, a medida que las temperaturas se calientan, la demanda de cemento o los proyectos de infraestructura se apoyan, se espera que el rendimiento de la empresa se recupere.
Valoración
El rendimiento de la empresa es inferior a lo esperado, teniendo en cuenta la caída de los precios del carbón y la posibilidad de recuperación del rendimiento, mantenemos las previsiones de beneficios originales. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 asciendan a 87,5, 91,8 y 9,95 millones de yuan. El beneficio neto para la madre fue de 20,8, 22,3 y 2.450 millones de yuan, respectivamente. EPS fue de 1,75, 1,87 y 2,06 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Los precios del carbón siguen aumentando, la inversión en infraestructura no está creciendo tan rápido como se esperaba, el inicio de la vivienda sigue siendo lento, el número de días de lluvia aumentó.
