Beijing Career International Co.Ltd(300662) ( Beijing Career International Co.Ltd(300662) )
Punto de vista básico
El rendimiento operativo de todo el año fue ligeramente superior a las directrices del boletín Express, y el aumento de la inversión en I + D en q4 se desaceleró. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 7.010 millones de yuan / + 78,29%; Rendimiento de la madre 253 millones de yuan / + 35,55%; La deducción no relacionada con el rendimiento de la madre fue de 211 millones de yuan / + 41,09%; El rendimiento no deducido (excluido el incentivo de capital) fue de 226 millones de yuan / + 34,45%, y todos los indicadores operativos superaron ligeramente las directrices del boletín Express. 2021q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.831 millones de yuan / + 53,27%; El rendimiento de la madre es de 64 millones de yuan / + 22,57%; El rendimiento de la deducción no parental fue de 43 millones de yuan / + 5,35%; Se espera que el aumento de 21h2 se deba al aumento de la inversión en I + D de la nueva plataforma (la inversión total en tecnología es de 110 millones de yuan).
El negocio tradicional fuera de línea aumenta fuertemente, el empleo flexible es especialmente brillante, la nueva plataforma tecnológica continúa aumentando la inversión. En 2021, los ingresos totales de la caza de cabezas ascendieron a 699 millones de yuan / + 52%, la tasa bruta de interés fue del 37% / + 0,8 PCT, de los cuales 217 millones de yuan / + 83% correspondieron a los ingresos de la caza de cabezas de investigación, y se espera que los Ingresos de la caza de cabezas de China sean del 41% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con un total acumulativo de 35.000 gerentes de gama media y alta y técnicos profesionales recomendados / + 40%. Los ingresos totales de la mano de obra flexible ascendieron a 5.931 millones de yuan / + 91%, el margen bruto de beneficio fue de 8% / – 1,1 PCT, de los cuales los ingresos de inversión fueron de + 29% año tras año y los ingresos de China fueron de + 116% año tras año. A finales de 2021, 31,18 millones de empleados habían sido enviados a empresas de contratación externa de empleo flexible y 31,8 millones de empleados habían sido enviados. RPO realizó ingresos de 146 millones de yuan / + 31%, margen bruto 43% / – 1,3 PCT. Los ingresos de las empresas de servicios de nueva tecnología ascendieron a 22,57 millones de yuan / + 79%, el margen bruto fue del 24,80%, y el número de clientes pagados durante el período fue de 6.196 / + 17%. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue de 6,2% / – 1,2 PCT, de los cuales la tasa de ventas / gestión / finanzas / R & D fue de – 0,1 / – 1,5 / + 0,3 / + 0,2 PCT, la tasa bruta de interés fue de 11,5% / – 2,1 PCT y la tasa neta de interés fue de 4,2% / – 1,1 PCT, lo que se debió al ajuste de la estructura de los productos comerciales.
Las perturbaciones epidémicas a corto plazo no cambian la lógica del crecimiento, y se espera que las nuevas plataformas tecnológicas sean eficaces. La reciente epidemia China se ha vuelto a propagar y las actividades económicas regionales se han visto limitadas a corto plazo. Sin embargo, Kerry 20q1 envió 148000 empleados con flexibilidad / + 24%, todavía mostró resistencia bajo la epidemia, mientras que el negocio de caza de cabezas y RPO disminuyó, pero con la reanudación de la producción, el negocio también mostró una buena recuperación. Sobre la base del modelo tradicional de “pre – tienda y post – fábrica”, la empresa puede mejorar la eficiencia operativa a través de la gestión digital y el empoderamiento de la tecnología. Los productos de nueva tecnología, como la nube, la rana de gramo y la plataforma cerebral de talento regional, pueden llegar a los clientes de cola larga de la región, y la exploración continua de la Ciencia y la tecnología, se espera que optimicen aún más la eficiencia operativa y mejoren el espacio de crecimiento.
Consejos de riesgo: riesgos sistémicos, como macroepidemias; Riesgo de fuga de cerebros; Aumento de la competencia en el mercado; El crecimiento de las empresas no fue tan rápido como se esperaba.
Sugerencias de inversión: el empleo flexible a corto plazo, el potencial de crecimiento de la tecnología, el mantenimiento de la calificación de “Aumento” de la situación epidémica a corto plazo realmente perturba el funcionamiento diario, la consideración integral de los atributos de empleo flexible y el ritmo de inversión de costos de la nueva plataforma, el mantenimiento temporal de 22 – 24 años EPS 1,63 / 2,11 / 2,65 Yuan (nuevo 24 años de previsión del rendimiento), correspondiente a pe29 / 22 / 18x. La flexibilidad en el uso de la mano de obra sigue siendo elevada, mientras que el negocio de búsqueda de cabezas RPO debe seguir la situación epidémica y los cambios macroeconómicos para mantener la calificación de “aumento de las tenencias”.
