Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) ( Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
Publicado el informe anual 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 969 millones de yuan, lo que representa un aumento del 52,61% en comparación con el mismo per íodo del año anterior (excluyendo el efecto del tipo de cambio y el aumento del 55,98%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 191 millones de yuan, un aumento del 48,70% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz deducida fue de 177 millones de yuan, un aumento del 49,41% en comparación con el mismo período del año pasado.
En cuanto a q4, los ingresos de explotación ascendieron a 273 millones de yuan, un aumento del 22,88% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 47 millones de yuan, una disminución del 18,66% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto deducido de la empresa matriz fue de 37 millones de yuan.
Los ingresos y beneficios se sitúan cerca de la mediana de la previsión para satisfacer las expectativas, y la construcción de la capacidad de producción sienta las bases para el desarrollo a largo plazo.
Trimestralmente, los ingresos, la tendencia al alza de la cadena. Los ingresos de la empresa q1 – 4 ascendieron a 226 millones de yuan, 230 millones de yuan, 241 millones de yuan y 273 millones de yuan, respectivamente. Sobre la base de la Alta base de 20q4, 21q4 todavía logró un crecimiento superior al 20%, y los ingresos de un solo trimestre alcanzaron un nuevo récord. En el lado de los beneficios, los beneficios de q4 se redujeron año tras año debido al aumento de los costos de funcionamiento y al aumento de la inversión en I + D. La tasa de crecimiento anual de los beneficios fue ligeramente inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos debido al aumento de los gastos relacionados con la inclusión en la lista y al aumento de los gastos de construcción de la Sede de Shanghai, la plataforma tecnológica de Maanshan en la provincia de Anhui y la ampliación de la capacidad del personal. La construcción de plataformas y la expansión del equipo ejercen una presión a corto plazo sobre el rendimiento, pero mejoran en gran medida la capacidad de industrialización de la empresa y el espacio de desarrollo futuro se liberará continuamente.
Sub – placa, antes y después del fuerte crecimiento del negocio.
Los ingresos de las empresas de bloques moleculares y compuestos de herramientas ascendieron a 545 millones de yuan, un aumento del 57,59% con respecto al año anterior. Los ingresos del negocio de bloques moleculares ascendieron a 138 millones de yuan (+ 69,28%) y la cantidad de pedidos superó los 163000 Yuan. Los ingresos del negocio de compuestos de herramientas ascendieron a 407 millones de yuan (+ 54,00%) y el número de pedidos superó los 116000.
Los ingresos de las empresas de API e intermediarios ascendieron a 417 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,32% año tras año. Entre ellos, 219 millones de yuan (52,62%) de los ingresos del negocio de medicamentos genéricos fueron realizados, 192 proyectos fueron aceptados y 44,99 millones de yuan (+ 19,14%) fueron pedidos a mano. El negocio de la medicina innovadora cdmo se desarrolló fuertemente y obtuvo ingresos de 198 millones de yuan (47,38%) para 173 proyectos, con pedidos a mano de 92,17 millones de yuan (+ 68,48%).
El campo de negocio de ADC con características brillantes, ha ayudado con éxito a rongchang Biological rc48 en el mercado, es el primer ADC clínico declarado como un nuevo medicamento contra el cáncer. Más de 340 clientes cooperativos (+ 332,50%), 80 proyectos (+ 247,83%), los ingresos de ventas aumentaron un 321,45%.
La empresa presta atención a la investigación y el desarrollo, la línea de productos sigue siendo rica. En 2021, la inversión en I + D ascendió a 103 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,65% con respecto al a ño anterior, lo que representa el 10,67% de los ingresos. En la actualidad, el número total de productos ha superado los 58.600 (42.000 tipos de bloques moleculares + 16.000 tipos de compuestos de herramientas), lo que representa un aumento de más de 21.000 tipos en comparación con el mismo per íodo de 2020 y más de 14.000 tipos de investigación y desarrollo independientes. Se construyeron más de 110 bibliotecas integradas de compuestos. Los resultados de la investigación y el desarrollo siguen mejorando la capacidad de servicio de la empresa en el mercado de la investigación y el desarrollo.
La capacidad de producción de la empresa siguió aumentando. La capacidad de ADC de alta actividad sigue aumentando. Anhui Haoyuan High live Production Line has been Built Into Production, 2021.7 received Drug Production License; Las dos nuevas líneas de producción se liberarán en 2022; Zhenhao Biological ADC Research and production one – Stop cdmo platform is being decorated; Promover continuamente la producción a gran escala de API e intermediarios. El proyecto principal de la fase I de cinco talleres de producción en la base de industrialización de Maanshan se completó básicamente, con una capacidad de producción anual de aproximadamente 680 m3, que se prevé que se liberará gradualmente en el segundo semestre de 2022.
Esperamos que en 2022 la empresa se acumule en muchas plataformas, el diseño completo liberará gradualmente el valor. Los bloques moleculares y los compuestos de herramientas con alto grado de dificultad y valor añadido se sintetizan a medida en la parte delantera, y la placa de API en la parte trasera se utiliza para llevar a cabo y ampliar el valor de introducción en la parte delantera, realizando el desarrollo de la integración de la parte delantera y la parte trasera.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones. Estimamos que el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2024 será de 269 millones de yuan, 394 millones de yuan y 558 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 40,8%, 46,4% y 41,7% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, respectivamente. El pe correspondiente será de 37x, 25x y 18x, respectivamente. Somos optimistas a largo plazo sobre el desarrollo de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fuga de cerebros, riesgo de falta de capacidad de la empresa, etc.
