Keboda Technology Co.Ltd(603786) ( Keboda Technology Co.Ltd(603786) )
Los ingresos de 2021 ascendieron a 2.807 millones de yuan y el beneficio neto de la madre ascendió a 389 millones de yuan.
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos en 2021 alcanzaron los 2.807 millones de yuan (año tras año – 3,7%), el beneficio neto de la madre fue de 389 millones de yuan (año tras año – 24,4%), el margen bruto fue de 34,6% (año tras año – 1,8 PCT) y el margen neto fue de 15,2% (año tras año – 4,5 PCT). Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 762 millones de yuan (18,3% en comparación con el mismo período del año anterior, 29,9% en relación con el mes anterior) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 117 millones de yuan (39,8% en comparación con el año anterior, 180,5% en relación con el mes anterior). Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 736 millones de yuan (año tras año – 2,8%, mes tras mes – 3,4%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 92 millones de yuan (año tras año – 24,7%, mes tras mes – 21,5%). La disminución de la rentabilidad de la empresa en 2021 se debe principalmente al aumento de los precios de las materias primas debido a la falta de núcleo y a la reducción de la producción de los principales clientes. Y los gastos de I + D y los gastos de gestión han aumentado. Creemos que el cliente + Desarrollo de productos de doble rueda para ayudar a la empresa a crecer. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia desde 2022, redujimos las previsiones de ganancias de 2022 – 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias de 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 para la empresa matriz sea de 4,90 / 7,02 (valor original 5,21 / 7,21) / 952 millones de yuan, EPS 1,23 / 1,75 / 2,38 Yuan / acción, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 34,5 / 24,1 / 17,8 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Disminución constante de la participación del público en general y reducción de la Dependencia de los principales clientes
En 2021, la proporción de ingresos de las empresas procedentes del público disminuyó del 74,3% en 2020 al 69,7%. SAIC Volkswagen / Faw Volkswagen / Global Volkswagen 2021q4 sales cycle ratio + 23.1% / + 56.7% / + 5.8%, 2022q1 sales cycle ratio – 15.4% / – 11.5% / – 12.6%, the company Revenue cycle Growth Change better than Volkswagen cycle sales Performance, reflecting that the company is gradually Reducing Key Customer Dependence.
Nuevos productos + nuevos clientes, nuevos aumentos de contribución
Los productos relacionados con los nuevos vehículos energéticos de la empresa aumentaron constantemente, los ingresos en 2021 ascendieron a 158 millones de yuan, un + 135,8%. Se prevé que en 2022 habrá 55 nuevos proyectos de producción, incluidos 23 controles de lámparas, 5 controladores de chasis, 9 actuadores inteligentes, 10 USB y 8 proyectos relacionados con las emisiones de los vehículos comerciales. El proyecto de controlador de chasis de productos estratégicos también ha logrado un avance, desde DCC hasta ASC, chasis, etc., y ha obtenido más de diez puntos fijos de clientes como Byd Company Limited(002594) , Geely, Xiaopeng, etc. En 2021, los nuevos clientes de la compañía se expandieron bien, y entraron en los mercados de clientes japoneses como GAC Toyota y Suzuki global, sentando las bases para entrar en el sistema de suministro mundial como Toyota.
Consejos de riesgo: brotes repetidos, alivio de la falta de núcleo menos de lo esperado, disminución de las ventas de vehículos de pasajeros.
