Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
Los ingresos de la empresa aumentaron un 58% a 4.112 millones de yuan en 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 16% a 97 millones de yuan, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de la empresa en 2021 alcanzaron 4.112 millones de yuan (año tras año + 58,0%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 97,17 millones de yuan (año tras año + 16,0%), el beneficio bruto fue de 18,5% (año tras año – 5,1 pcts) y el tipo de interés neto fue de 2,4% (año tras año – 1 pcts). Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 1.147 millones de yuan (año tras año + 0,05%, mes tras mes + 23,0%), con un beneficio neto de 28,34 millones de yuan (año tras año + 193,4%, mes tras mes). Creemos que la empresa como líder de la estructura del cuerpo, una ventaja obvia de fundición, caja de baterías y otros nuevos productos también contribuyen al crecimiento de la producción. Se espera que el rendimiento de la empresa mejore rápidamente con la estabilización de los precios de las materias primas y la liberación de los efectos de escala de los nuevos productos. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia desde 2022, reducimos las previsiones de beneficios de 2022 – 2023 y añadimos nuevas empresas en 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 2,24 / 4,71 (valor original 2,98 / 4,99) / 762 millones de yuan, EPS es de 0,86 / 1,80 / 2,91 Yuan / acción, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 37,7 / 18,0 / 11,1 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Bailian ha mantenido un funcionamiento estable durante todo el a ño, ha mantenido un crecimiento de los ingresos y se espera que se restablezca la rentabilidad.
En 2021, el Departamento de wencan registró ingresos de 1.922 millones de yuan (año tras año + 20,1%), mientras que los ingresos de Bailian en Francia ascendieron a 2.190 millones de yuan. Bailian ha mantenido un funcionamiento estable durante todo el a ño, contribuyendo a los principales resultados (2021h1 logró un beneficio neto de 80,46 millones de yuan). En el Departamento, el aumento de los ingresos se debió principalmente al volumen de pedidos de Weilai, mientras que la disminución de la rentabilidad se debió principalmente a la disminución de la producción y al aumento de los precios de las materias primas debido a la falta de un núcleo de clientes como Volkswagen. La tasa bruta de 2021q4 es del 18,9% y la relación de cadena + 3,0 pcts muestra una tendencia de mejora.
Una máquina de fundición de gran tonelaje para consolidar la ventaja
En 2021, los ingresos de la estructura corporal de la empresa ascendieron a 650 millones de yuan (año tras año + 83,7%), lo que representa el 33,7% de los ingresos netos de Bailian. Los ingresos de los nuevos productos energéticos ascendieron a 730 millones de yuan (143,3% año tras año), lo que representa el 37,8% de los ingresos netos de Bailian. En el campo de la fundición integrada, la empresa ha obtenido el punto fijo del proyecto de integración de la placa base trasera, la Asamblea frontal y la columna de CD de dos nuevas fuerzas de la cabeza, y ha utilizado 6000t y 9000t equipos de fundición para probar con éxito la producción de productos de la placa base trasera de Medio chip / integración, la producción en masa se producirá gradualmente a partir del segundo semestre de 2022. La compañía planea ordenar 9 máquinas de fundición a gran escala incluyendo 2 equipos de 7000t a Lijin en 2022 para consolidar su ventaja.
Consejos de riesgo: las ventas de los principales clientes son inferiores a las expectativas, la epidemia se repite, los precios de las materias primas aumentan.
