Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) ( Zhejiang Jolly Pharmaceutical Co.Ltd(300181) )
Eventos:
La compañía publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de la compañía durante el año fueron de 1.457 millones de yuan, un aumento del 33,60%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 179 millones de yuan, un aumento del 102,03% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 173 millones de yuan, un aumento del 106,37%. Las ganancias básicas por acción fueron de 02948 Yuan. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 2,00 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones a todos los accionistas.
La compañía publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos del primer trimestre de 439 millones de yuan, un aumento del 29,18%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 68.746700 Yuan, lo que representa un aumento del 56,97%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 67.424400 Yuan, un aumento del 55,77% con respecto al año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 0113 Yuan.
Análisis y comentarios
El margen bruto aumentó notablemente, con un crecimiento trimestral espectacular. En 2021, el margen bruto total de la empresa fue del 71,43%, más del 3,54%. La tasa de gastos durante el período fue del 58,26%, en comparación con – 1,05 puntos porcentuales; Entre ellos, la tasa de gastos de venta fue del 48,61%, año tras año + 1,17 puntos porcentuales; La tasa de gastos de gestión fue del 9,02%, en comparación con el mismo período del año anterior – 1,43 puntos porcentuales; La tasa de gastos financieros fue de 0,63%, 0,78 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año anterior; El flujo de caja operativo neto fue de 252 millones de yuan, un – 9,97% año tras año.
En el trimestre 2021, los ingresos trimestrales de q1 – q4 de la empresa q1 – q4 fueron 3.40, 3.58, 3.81 y 3.79 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de + 76.07, + 30.67, + 25.77, + 17.93%, q1 – q4 single quarter Return Net profits for 0.44, 0.43, 0.45, 0.48 million Yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de + 300.98, + 116.16, + 41.98, + 81.18%, q1 – q4 single quarter Return non – Return Net profits for q1 – q4 single quarter Return non – Return Net profits for 0.43, 0.39, 0.39, 0.44, 0.44, la Tasa de crecimiento interanual fue de + 306,54, + 110,19, + 46,08, + 91,23%.
Wuling, el rápido crecimiento de la serie Bailing, la reducción de precios de la minería colectiva limitada espera un volumen continuo en el futuro. En cuanto a los productos, los ingresos de la serie Wuling ascendieron a 850 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de + 40,22%; El margen bruto fue del 87,48%, un aumento del 4,48% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la serie de películas Bailing ascendieron a 265 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de + 24,28%; El margen bruto fue del 78,72%, casi sin cambios. Los ingresos de la serie de piezas de medicina tradicional china ascendieron a 289 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de + 25,53%; El margen bruto fue del 20,39%, un aumento del 0,49%. Los ingresos de los gránulos de fórmula China ascendieron a 44 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de + 31,79%. Entre ellos, el producto básico Wuling Capsule (36 veces) en 2021 vendió 23.207700 cajas, un aumento del 32,52%. Bailing (30 rebajas) en 2021, las ventas de 131124.000 cajas, un aumento del 25,05%.
En abril de 2022, se seleccionaron las cápsulas Wuling y los comprimidos de Bailing de los productos farmacéuticos de la empresa, con una disminución relativamente limitada. Las cápsulas Wuling y los comprimidos de Bailing son productos del catálogo nacional de medicamentos de base, en los que las ventas de cápsulas Wuling en las seis provincias (regiones) cubiertas por la Alianza interprovincial representaron el 22,45% de las ventas nacionales en 2021, y los comprimidos de Bailing en las tres provincias (Guangdong, Hainan y Qinghai) que participaron en la Alianza interprovincial representaron el 8,35% de las ventas nacionales en 2021. La selección de Wuling cápsula y Bailing comprimidos consolidó la cuota de mercado de la región de la Alianza de Guangdong. Aunque el precio de venta se redujo en cierta medida, fue beneficioso para reducir la carga de consumo de drogas de los pacientes y mejorar la accesibilidad de los medicamentos.
La ventaja del producto exclusivo es excepcional. La empresa se centra en la estrategia de desarrollo de la serie de productos de polvo de hongos Wuling, construye una línea de productos con derechos de propiedad intelectual independientes, Wuling cápsulas, tabletas lingze, gránulos linglianos son productos exclusivos. Wuling Capsule es un nuevo tipo de medicina tradicional china y una variedad de protección de la medicina tradicional china, que tiene una buena base de desarrollo del mercado. Linglianhua granulado “preparación farmacéutica para el tratamiento del síndrome menopáusico de la mujer y su método de preparación” y lingze comprimidos “Composición farmacéutica para el tratamiento de la Prostatitis y la hiperplasia prostática benigna y su método de preparación y preparación” han obtenido patentes nacionales de invención. Linglianhua granulado es una especie de protección secundaria de la medicina tradicional china. Las cápsulas de Wuling, los comprimidos de lingze y los comprimidos de Bailing han entrado en el catálogo nacional de medicamentos esenciales (edición 2018) y el catálogo nacional de seguro médico (edición 2021).
Las piezas de la medicina tradicional china y los gránulos de la fórmula de la medicina tradicional china se distribuyen continuamente. Hierbas medicinales chinas: la subsidiaria de control de acciones zoli baicao hierbas medicinales chinas existentes serie de más de 1500 normas de productos, incluyendo tuckahoe, Astragalus, salvado frito Atractylodes macrocephalae, Angélica China, salvado de peonía blanca, Salvia milgiorrhiza, cáscara de naranja, Rehmannia glutinosa y otras variedades, as í como las piezas orales directas de polvo de Panax noteginsing, polvo de Vieira de Sichuan, polvo de esporas de Ganoderma lucidum, etc. Gránulos de fórmula: desde que la empresa obtuvo la empresa especial de investigación científica de gránulos de fórmula de medicina tradicional china en la provincia de Zhejiang, la empresa se ha centrado en la tecnología de producción avanzada y las normas de alta calidad, la empresa tiene más de 600 tipos de gránulos de fórmula de medicina tradicional china registrados.
Los niveles de desarrollo de variedades son claros. Tomando como núcleo la serie Wuling, la tableta de Bailing, la tableta de Bailing, la tableta de Bailing, la tableta de Bailing y la partícula de fórmula de la medicina tradicional china, expandiendo y sirviendo vigorosamente el mercado de base, ejerciendo el papel de la medicina tradicional china moderna en la prevención y el tratamiento de enfermedades crónicas, esforzándose por hacer la serie Wuling en 2.000 millones, la tableta de Bailing en 1.000 millones, la tableta de Bailing y la partícula de fórmula de la medicina tradicional china en 1.000 millones de variedades a gran escala, centrándose en el cultivo Al mismo tiempo, a través de M & a extensiva, R & D innovación rica línea de variedades, as í como la introducción de socios estratégicos para ayudar a la empresa a desarrollarse juntos.
Propuestas de inversión
Debido a la actualización del informe anual de la empresa, ajustar las previsiones de beneficios anteriores. Esperamos que los ingresos de 2022 a 2024 sean de 19,1 / 24,9 / 3.250 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 31,2% / 30,1% / 30,8% y un beneficio neto de 2,6 / 3,4 / 440 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 43,6% / 31,2% / 31,3% y un EPS de 0,42 / 0,56 / 0,73 Yuan, respectivamente, con una valoración correspondiente de 20x / 15X / 11x. Mantener la calificación de inversión “Buy”.
Indicación del riesgo
La expansión de la comercialización no está a la altura de las expectativas; El riesgo de dependencia de las grandes variedades; La influencia de la minería colectiva supera las expectativas, etc.
