Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Los resultados se ajustan a las expectativas y los ingresos siguen aumentando rápidamente. Los ingresos de la empresa en 21 años ascendieron a 18.310 millones de yuan, un aumento del 40,6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.560 millones de yuan, un aumento del 14,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, mientras que El beneficio neto de la empresa matriz fue de 980 millones de yuan, un aumento del 37,5%. Desde el punto de vista de los ingresos, el negocio de la educación, la ingeniería de la información, la plataforma abierta y el negocio de los consumidores están creciendo rápidamente, con una tasa de crecimiento del 48,8%, 60,7% y 52,2%, respectivamente, y el negocio de la educación ha mantenido un alto crecimiento durante dos a ños consecutivos. Desde el punto de vista de los beneficios, el margen bruto total de la empresa fue del 41,1%, una disminución de 4 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente en los sectores de la educación, la ingeniería de la información y la plataforma abierta. La tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas disminuyó en 1,3, 0,6, 1,5 y 0,2 puntos porcentuales, respectivamente, y los gastos se controlaron bien durante el período. Las existencias de la empresa alcanzaron los 2.430 millones de yuan para mantener un alto nivel en 21 a ños, la mayoría de los cuales son costos de cumplimiento de contratos, la verificación lateral de la prosperidad empresarial de la empresa es mayor, mientras que los ingresos no reconocidos de la empresa por un monto contractual de 5.380 millones de yuan, de los cuales 3.430 millones se confirmarán en 22 años. La mayoría de las pérdidas y ganancias no recurrentes son subvenciones del Gobierno, por lo que la tasa bruta general tiene un gran efecto en la deducción de los beneficios netos no atribuibles a la madre cuando el costo del período es relativamente estable.
El crecimiento del personal se planifica con antelación y la inversión en I + D se mantiene por delante de la tecnología. Bajo la premisa de que el negocio de la base se desarrolla continuamente, la empresa organiza la operación y el personal estacionado por adelantado, a ñade más de 3.300 personas en todo el año, hace que el flujo de efectivo a corto plazo sea presionado, la entrada de flujo de efectivo operativo en 2021 es de 18.620 millones de yuan (+ 35,1%), el flujo de efectivo neto operativo es de 890 millones de yuan (- 60,7%), el aumento del personal de la empresa principal conduce a un aumento del 76,7% en la salida de efectivo de los servicios de pago. Al mismo tiempo, la empresa mantuvo una alta inversión en I + D, invirtió 2.940 millones de yuan en 2021, un aumento del 21,5% con respecto al a ño anterior, asumió una serie de proyectos de investigación a nivel nacional y provincial, y ganó más de 10 premios internacionales de inteligencia artificial, que sentaron una base sólida para el liderazgo mundial de la tecnología de Ia de la empresa.
Plataforma + pista de carreras continúa avanzando, el negocio de la educación aumenta rápidamente. La empresa se adhiere al modelo de desarrollo de la Plataforma de Ai + pista de carreras, la Plataforma de AI ha abierto 449 capacidades de AI, reunió a 2,93 millones de desarrolladores, al mismo tiempo, la empresa publicó la estrategia de la plataforma abierta 2.0, el futuro de la Unión de las principales industrias para construir una ecología beneficiosa para todos. En todas las pistas, el negocio de la educación de la empresa es notable, entre las cuales la solución de la enseñanza regional de acuerdo a los estudiantes de acuerdo a sus aptitudes sigue aterrizando en más de 20 ciudades y condados, el negocio de escuchar y hablar inglés cubre 14 provincias y ciudades examen de ingreso a la Universidad y 87 ciudades examen de ingreso a la escuela secundaria, el negocio de servicios después de la escuela cubre casi 4.000 escuelas, el modelo de usuario del Manual de estudio crece un 40%, el negocio de la educación se espera que florezca en todo el país en el futuro bajo el impulso de la política de doble reducción de la educación.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; Riesgos políticos; La expansión del negocio de la educación no está a la altura de las expectativas.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”.
Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 21,65 / 29,96 / 4.086 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 39,1 / 38,4 / 36,4%; EPS diluido = 0,93 / 1,29 / 1,76 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe = 44,6 / 32,3 / 23,7 X. La empresa es líder en inteligencia artificial y mantiene la calificación de “Buy – in”.
