Shenzhen Megmeet Electrical Co.Ltd(002851) ( Shenzhen Megmeet Electrical Co.Ltd(002851) )
Asunto:
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación durante el período de que se informa ascendieron a 4.156 millones de yuan, un aumento del 23,08%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 389 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,50% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 262 millones de yuan, una disminución del 14,12% con respecto al a ño anterior. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 0,16 Yuan (incluidos impuestos) por acción, sin utilizar el Fondo de reserva de capital para aumentar el capital social. El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas.
La empresa publicó un informe trimestral de 22 a ños, en el período que abarca el informe los ingresos de explotación ascendieron a 1.193 millones de yuan, un aumento del 34,13% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 73 millones de yuan, lo que representa una disminución del 9,25%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, excluidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, fue de 62 millones de yuan, lo que representa una disminución del 4,03% con respecto al a ño anterior.
Perspectiva de Seguridad:
Muchos factores conducen a la presión del lado del costo, el crecimiento de los pedidos de la empresa hacia arriba. Los ingresos de explotación de la empresa en 21 años ascendieron a 4.156 millones de yuan, un aumento del 23,08%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 389 millones de yuan, lo que representa una disminución del 3,50% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 262 millones de yuan, una disminución del 14,12% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de explotación de la empresa 1q22 ascendieron a 1.193 millones de yuan, un 34,13% más que el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 73 millones de yuan, lo que representa una disminución del 9,25%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, excluidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, fue de 62 millones de yuan, lo que representa una disminución del 4,03% con respecto al a ño anterior. La tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, las principales razones incluyen el alto precio de las principales materias primas de la línea de productos de la empresa, la escasez de chips de gama media y alta, el aumento de la inversión de la empresa en I + d y el desarrollo de nuevos negocios. Desde el punto de vista de la situación de los pedidos, 21 años y 1 Q22 pedidos de empresas aumentaron un 48% / 59%, respectivamente, significativamente más que el crecimiento de los ingresos. De cara a 22 años, esperamos que la empresa logre un mejor crecimiento del rendimiento a medida que disminuya el impacto de la epidemia en la entrega en China y se alivie gradualmente la escasez de suministro de chips.
Cada negocio continúa una buena tendencia de desarrollo, alrededor de la tecnología básica para lograr el diseño de la escalera de negocios. En los últimos 21 años, los ingresos de la empresa de aparatos eléctricos inteligentes / energía industrial / automatización industrial / nueva energía y servicios ferroviarios han aumentado o disminuido en comparación con el mismo período del año anterior, respectivamente + 23,69% / + 26,09% / + 45,38% / – 14,32%. Entre ellos, los nuevos pedidos de vehículos energéticos aumentaron rápidamente, pero debido a problemas de entrega, los ingresos disminuyeron ligeramente; Excluyendo el nuevo negocio de vehículos energéticos, los ingresos de otras empresas aumentaron un 28,14% año tras año. La empresa se centra en la plataforma tecnológica básica, continúa expandiendo el segmento de mercado de alta prosperidad, la empresa actual soldador inteligente, conexión de precisión, Servo – bomba hidráulica y otros nuevos negocios se expanden sin problemas; Se han logrado progresos preliminares en el equipo de producción de petróleo inteligente, el equipo industrial de microondas, etc. Al mismo tiempo, la empresa en el Motor lineal, codificador magnético, nuevo campo de gestión térmica de vehículos de energía también tiene la disposición de entrada. En los últimos 21 años, la tasa de gastos de I + D de la empresa ha alcanzado el 11,09%.
El 22 de febrero, la empresa publicó el plan de recaudación de fondos de bonos convertibles, el Fondo de recaudación de fondos propuesto no excederá de 1.220 millones de yuan, para los siguientes proyectos: Hangzhou High – end Equipment Industry Center / Zhuzhou base Development (Phase II) / Intelligent Warehousing / Supplemental Liquidity Fund, the proposed Investment Fund is 3.0 / 3.1 / 2.5 / 360 million Yuan, respectively. Entre ellos, el proyecto del Centro de la industria de equipos de alta gama de Hangzhou construirá el Centro de la industria de Hangzhou de la empresa, acelerará el desarrollo del negocio del sistema de producción de petróleo y promoverá la expansión continua del negocio del baño inteligente. El proyecto de la base Zhuzhou (fase II) ampliará la capacidad del controlador de frecuencia variable de la empresa y la fuente de alimentación industrial, y mejorará la capacidad de la empresa para proporcionar productos de integración de sistemas en el campo de la fuente de alimentación industrial. Creemos que si el proyecto de bonos convertibles de la empresa se lleva a cabo sin problemas, promoverá el crecimiento continuo de las principales empresas de la empresa a mediano y largo plazo.
Sugerencias de inversión: la empresa se centra en la plataforma tecnológica básica para lograr el Desarrollo multipolar, el impulso de desarrollo de las principales empresas. Aunque a corto plazo debido a factores externos, la presión del lado de los costos de la empresa aumentó, la entrega de pedidos se retrasó, pero la empresa está aumentando el crecimiento de los pedidos, manteniendo una buena tendencia al desarrollo. A medio y largo plazo, la trayectoria de crecimiento de la empresa es clara, con la mejora de la construcción de la Plataforma y la expansión continua de la extensión, el crecimiento de la cuota de negocio original y el volumen de nuevos negocios se espera que promuevan el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa. Teniendo en cuenta el alto precio de las materias primas, la escasez de chips de gama media y alta y otros factores que influyen en la entrega de la empresa, las previsiones de beneficios netos de la empresa matriz a 22 / 23 años fueron de 5,05 / 690 millones de yuan (el valor anterior fue de 6,45 / 870 millones de yuan, respectivamente), el beneficio neto de la empresa matriz a 24 años fue de 1.005 millones de yuan, correspondiente al precio de cierre de la empresa pe el 21 de abril fue de 19,4 / 14,2 / 9,7 veces. Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) Si IGBT, chips y otras materias primas básicas aguas arriba siguen siendo escasas, tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa; Si la macroeconomía cae bruscamente, tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa; Si la competencia de la industria de la energía y la automatización industrial se intensifica, tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa.
