Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) ( Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
2022q1 el beneficio neto de la matriz aumentó un 44,2%, el rendimiento se acerca al límite de Previsión: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022q1. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 4.633 millones de yuan (23,5% año tras año), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 576 millones de yuan (21,0% año tras año), y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 568 millones de yuan (20,9% año tras año). 22q1 registró ingresos de 1.254 millones de yuan (38,5% año tras año), beneficios netos de 158 millones de yuan (44,2% año tras año) y beneficios netos de 147 millones de yuan (36,2% año tras año). En términos trimestrales, los ingresos de 2021q1 a 2022q1 aumentaron un 49% / 30% / 21% / 11% / 39%, respectivamente, y los beneficios netos de la matriz aumentaron un 41% / 15% / 30% / 11% / 44%. La empresa 2022q1 recibió 14 millones de subsidios gubernamentales.
En 2021, el margen bruto / neto de la empresa fue del 66,5% y el 12,0%, respectivamente, y el margen bruto aumentó en 2,9 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el margen neto se mantuvo básicamente plano. El margen bruto / neto de 2022q1 fue de 67,6% / 13,5%, respectivamente, y aumentó 3,2 PCT / 1,7 PCT, respectivamente. El aumento del margen bruto se debió principalmente a la mejora de la proporción de canales en línea, el aumento de la proporción de productos individuales grandes y el aumento de la proporción de siembra en línea. En 2021 / 2022q1, la tasa de gastos de venta de la empresa aumentó al mismo tiempo + 3,1 PCT / + 0,7 PCT, principalmente mediante el aumento de la inversión en publicidad y promoción de nuevas marcas. En 2021, el flujo de caja operativo de la empresa fue de 830 millones de yuan, un aumento del 150,2%. El excelente rendimiento del flujo de caja se debió principalmente al aumento de los ingresos por ventas y a la mejora de las cuentas por cobrar.
En 2021, los ingresos de la empresa en línea / fuera de línea fueron de 39,2 / 700 millones de yuan, respectivamente, con un cambio de + 49,5% / - 38,0%. Entre ellos, la venta directa en línea, la distribución en línea, la distribución diaria y otros canales fueron 28,0 / 11,2 / 5,0 / 190 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 76,2% / 8,6% / - 40,5% / - 30,5%. La tienda insignia de skycat en línea sigue consolidando la estrategia de productos individuales y mejorando la proporción de autopromoción; Temblor, manos rápidas a un ritmo más rápido. Fuera de línea 2022 se centrará en Chongqing Department Store Co.Ltd(600729) Yintai Department Store, Tianhong Department Store y otros sistemas.
Los ingresos de las empresas siguen siendo relativamente rápidos, y la estrategia de productos individuales se promueve sin tropiezos: en 2021, las empresas de productos individuales lograron ingresos por valor de 38,3 / 250 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 28,3% / + 103,5%, mientras que otras marcas y agentes transfronterizos lograron ingresos por valor de 4,1 / 140 millones de yuan, con una disminución del 6% / - 34%. En 2021, la proporción de ingresos de Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) / Begonia rubra fue del 82,9% y el 5,3%, respectivamente. La implementación de la estrategia de productos individuales de la empresa es suave. En 2021, la empresa amplió continuamente la matriz de productos individuales grandes. Los productos individuales grandes de la empresa en 2021 incluyen principalmente la serie Ruby, la serie de doble resistencia, la esencia de la reparación de la fuente, la botella azul de bolos, el protector solar de la pluma, y la actualización continua de los productos individuales existentes.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la empresa es un grupo de cosméticos de masas con una organización flexible y una eficiencia líder en China. El diseño de múltiples plataformas es líder y el avance de los productos individuales grandes es suave. Debido a los buenos resultados de q1, aumentamos el beneficio neto de 2022 - 2023 a 720 / 898 millones de yuan. Se espera que el beneficio neto de 2024 a 113 millones de yuan. El beneficio neto de 2022 - 2024 a 2024 aumentó en un 25,01% / 24,72% / 25,76% en comparación con el mismo período del a ño anterior. El pe dinámico correspondiente es 51 / 41 / 32 veces. Mantener la calificación de "sobrepeso".
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, desarrollo de nuevas marcas menos de lo esperado, etc.
