Anhui Korrun Co.Ltd(300577) ( Anhui Korrun Co.Ltd(300577) )
Desarrollo continuo de nuevos clientes en el lado B, reducción de costos y aumento de la eficiencia en el lado C, mantenimiento de la calificación de “compra”
El impulso de crecimiento de la empresa en 2022 es mejor, la proporción de ingresos del lado B aumenta continuamente, el cliente se desarrolla rápidamente después de la adquisición de jiale, el efecto sinérgico también promoverá el rendimiento de la empresa para mejorar, mantenemos la previsión de beneficios, la estimación 2021 – 2023 devuelve el beneficio neto de la madre a 1,70 / 2,15 / 286 millones de yuan, corresponde EPS respectivamente 0,71 Yuan, 0,89 yuan y 1,19 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde pe 20,6 / 16,3 / 12,2 veces, la empresa B2B end Business Space es amplio, B2C end Pule pacientemente la marca, Desarrollo constante, 2022 efecto de reducción de costos y aumento de beneficios se mostrará, mantener la calificación de “comprar”.
B2B en el informe: el principal motor del crecimiento del rendimiento, se prevé que en 2 – 3 años se mantenga un crecimiento rápido del 20% – 30%
Mediante la mejora de la proporción de clientes antiguos, la expansión de nuevos clientes, el aumento y la ampliación de categorías de mayor valor añadido, se prevé que la proporción de empresas B2B aumente aún más al 75% en 2022 y que los ingresos aumenten entre el 20% y el 30%. Clientes antiguos: recuperación general del negocio, se espera que Nike y Decathlon crezcan entre un 20% y un 30% en 2022, los ingresos de VF se dupliquen; Nuevos clientes: Puma espera 2022h2, nuevos clientes Yeti y Home Depot se espera que comiencen en 2023; Nuevas categorías: se han ampliado las bolsas de la serie nikeaj y las bolsas de golf Puma y Decathlon. Capacidad: la nueva capacidad se encuentra principalmente en Indonesia y otros países. En marzo de 2022, el parque industrial indonesio entró en funcionamiento en la primera fase para aceptar el crecimiento de los pedidos de equipaje B – end, la segunda fase está en construcción, la capacidad actual de la fábrica Indonesia representa alrededor del 30%.
B2B fuera del informe: el desarrollo de los clientes de Carrefour es notable, el efecto sinérgico es evidente
En la actualidad, jiale todavía está en el período de inversión, Adidas, Puma, Li Ning, Anta y otros clientes clave han sido básicamente conquistados, esperamos que jiale de 2023 a partir de 3 – 5 años alcanzará una tasa de crecimiento del 30% – 50%, jiale Clothing agent y Kairun Packaging tienen un fuerte efecto sinérgico, traerá un nuevo desarrollo a la empresa. Clientes antiguos: uniqlo y Carrefour aumentarán aún más la cooperación en el futuro, se espera que 2023 y más allá de la tasa de crecimiento del 20%. Nuevos clientes: lograr un mejor avance, se espera que el pedido Adidas / Puma en 2022 sea de unos 150 millones de yuan, el doble en 2023; Se espera que las nuevas marcas, como Li Ning, Anta y fila, tengan pedidos de decenas de millones en 2022, y que los pedidos futuros continúen en volumen.
B2C: pulir pacientemente la marca, acumular la reputación del usuario, reducir el costo y aumentar la eficiencia después del efecto de reducción de pérdidas se mostrará
En 2021, la pérdida de negocio B2C es mayor, la empresa lleva a cabo el ajuste estratégico, en el flujo lento, el costo es más caro en el Fondo, la paciencia Pule la marca y el control estricto de los honorarios, se espera que 2022q1 crecimiento de los ingresos alrededor del 10% – 20%, 2022q1 Medidas de reducción de pérdidas comenzará a aparecer en Q2, la situación de ganancias mejora trimestral, en los próximos tres años el crecimiento de los beneficios será mayor que el crecimiento de los ingresos. Sub – marca: marca de arroz para optimizar la estructura del producto para mejorar la rentabilidad, se espera que 2022 siga manteniendo un crecimiento constante; 90 marcas para controlar los costos y crear un tono de marca, se espera que 2022 las pérdidas se controlarán en unos 30 millones.
Consejos de riesgo: la capacidad de producción es inferior a lo esperado; El crecimiento de los pedidos se desaceleró.
