Auschwitz Endoscopy (688, 212)
Puntos de inversión
Evento: en 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron 347 millones de yuan, un aumento del 31,8% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 57 millones de yuan, un aumento del 208,16% año tras año. 2022q1 registró ingresos de 82 millones de yuan, un aumento del 13,77% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 34.070 millones de yuan, una disminución del 63,8% con respecto al año anterior.
En 2021, el rendimiento del negocio de la máquina china es brillante, 2022q1 se ve muy afectado por la situación epidémica: en 2021, las actividades médicas rutinarias de China se reanudaron gradualmente, las necesidades de detección de enfermedades rutinarias y examen físico también se están recuperando sincrónicamente, los ingresos principales de la empresa aumentaron más del 30%, de acuerdo con las expectativas. En cuanto a los productos, en 2021 la empresa obtuvo 304 millones de ingresos en equipo endoscópico (+ 31,59%), 40 millones de ingresos en suministros de diagnóstico y tratamiento (+ 31,51%) y 33.428 millones de yuan en servicios de mantenimiento endoscópico (+ 75,84%). A nivel subregional, el rápido crecimiento de las empresas chinas en 2021, con 250 millones de ingresos (+ 50,23%), se debió principalmente a la distribución continua de la comercialización China, el aumento de la promoción clínica, la mejora de la construcción de canales y la ampliación del sistema de servicios, el impacto de la epidemia En el extranjero, el rendimiento general (+ 0,49%). En el primer trimestre de 2022, la situación epidémica tuvo cierto impacto en la producción y la logística de la empresa, pero teniendo en cuenta la fuerte demanda del mercado y el impacto de las empresas extranjeras o más, se espera que la recuperación de la situación epidémica, los resultados de la empresa se recuperarán rápidamente. El objetivo de incentivos de capital emitido anteriormente (clase a) Mantendrá una tasa de crecimiento de los ingresos del 27% / 50% / 50% en los próximos tres a ños, y el objetivo de crecimiento de 23 a 24 años también refleja plenamente la confianza de la empresa en el desarrollo.
El reconocimiento del mercado del aq200 ha mejorado continuamente, sentando las bases para la cantidad de nuevos productos de seguimiento: el AQ - 200 incorpora la tecnología de transmisión láser y la tecnología de suministro de energía inalámbrica de manera innovadora, realiza el aislamiento eléctrico entre los equipos y mejora notablemente la seguridad y conveniencia de la operación, tiene la ventaja competitiva de la diferenciación en comparación con los productos principales del mercado, la ventaja de la relación costo - rendimiento es notable, el reconocimiento clínico sigue mejorando, y la permeabilidad del AQ - 200 aumenta rápidamente después de su comercialización. Establecer una sólida base de reputación y mercado para el seguimiento de los nuevos productos de gama alta. Mientras tanto, el AQ - 200 de gama alta impulsó aún más el aumento de los precios de los equipos endoscópicos. En 2021, los ingresos de los equipos endoscópicos de la empresa (+ 31,59%) aumentaron en supercomputadoras (+ 27,2%) y las ventas de espejos (+ 20,8%). Se espera que la próxima generación de AQ - 300, como producto principal en el mercado de gama alta, ayude a la empresa a capturar rápidamente la cuota de mercado de los hospitales de nivel 3 y acelerar la expansión de los hospitales de nivel 3.
Aumentar continuamente la inversión en I + D, la línea de productos de seguimiento es rica: la línea de productos de investigación de la empresa incluye productos de actualización AQ - 200, endoscopio de alta definición 4k, endoscopio suave 3D, endoscopio Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) etc., la inversión en I + D de la empresa en 2021 es de 49 millones de yuan (+ 25,79%), representa el 14,22% de los ingresos, la inversión en I + D de 2022q1 es de 14 millones de yuan (+ 36,
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: los ingresos de explotación previstos para 2022 - 2024 son de 4,51 / 6,86 / 1.030 millones, con una tasa de crecimiento interanual del 30% / 52% / 50,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,58 / 1,01 / 161 millones, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 2,4% / 73,6% / 58,5%. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia en el mercado; El desarrollo del canal no es tan bueno como se esperaba; La situación epidémica condujo repetidamente a la reanudación de las ventas en el hospital que no se esperaba.
