Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
Puntos de inversión:
Events: Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15.931 millones de yuan, un aumento del 185,34% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto no deducible fue de 13.442 millones de yuan, un aumento del 215,2% con respecto al año anterior.
Comentarios:
El rendimiento aumentó considerablemente, la presión sobre el margen bruto, el fortalecimiento de la gestión de los gastos y el aumento del tipo de interés neto. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 130356 millones de yuan, lo que representa un aumento del 159,06% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15.931 millones de yuan, un aumento del 185,34% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 26,28%, una disminución interanual de 1,48 PCT; El tipo de interés neto fue del 13,7%, un aumento interanual de 1,57 PCT. Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de 56.994 millones de yuan, un aumento interanual del 203,21%, un aumento del 94,61%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 8.180 millones de yuan, un aumento del 267,41% y un aumento del 150,36%. El margen bruto de q4 fue de 24,7%, 3,56 PCT y 3,2 PCT respectivamente. El tipo de interés neto fue del 15,29%, un aumento de 2,41 PCT y un aumento de 2,25 PCT. Bajo la presión del aumento sustancial de los precios de las materias primas, el margen bruto de la empresa disminuyó y el tipo de interés neto aumentó mediante el fortalecimiento de la gestión y el control de los gastos. La tasa de gastos fue de 19,93% en 2021q4, disminuyó 3,38 PCT en comparación con el a ño anterior, aumentó 0,98 PCT en relación con el mes anterior, y la tasa de gastos fue de 11,34% en 2021, disminuyó 2,26 PCT en comparación con el año anterior. A finales de 2021, los pasivos contractuales de la empresa ascendían a 11.538 millones de yuan, un aumento del 67,82% con respecto al a ño anterior, y las existencias a 40.200 millones de yuan, un aumento del 203,98% con respecto al año anterior.
Vehículos eléctricos, almacenamiento de energía, materiales de baterías de litio, todos los servicios juntos. Las ventas de baterías de litio de la empresa en 2021 ascendieron a 133,41 GWh, un aumento del 184,82% año tras año, de los cuales 116,71 GWh, un aumento del 162,56%. En 2021, los ingresos procedentes de las ventas de sistemas de baterías eléctricas ascendieron a 91.491 millones de yuan, lo que representa un aumento del 132,06% en comparación con el año anterior, lo que representa el 70%. La empresa profundiza la cooperación estratégica a largo plazo con clientes globales como Tesla, Hyundai, Ford, Daimler, Great Wall Motor Company Limited(601633) En el sector del almacenamiento de energía, los ingresos de ventas del sistema de almacenamiento de energía en 2021 ascendieron a 13.624 millones de yuan, un aumento del 601,01% con respecto al año anterior. Firmó acuerdos de cooperación estratégica con empresas como National Energy Group, China Huadian, THREE GORGES Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China Three Gorges Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China National Energy Group, CHINA THREE GORGES Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China National Energy Group, China Three Gorges Group, China National Energy Group, China National energ Además, en 2021, la empresa logró 15.457 millones de yuan en ventas de materiales de baterías de litio, un aumento del 350,74%.
La innovación tecnológica es líder, la capacidad de producción se expande continuamente, la posición líder mundial es estable. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 7.691 millones de yuan, lo que representa un aumento del 115,48% con respecto al a ño anterior. La tecnología de la empresa continúa iterando para mejorar continuamente la competitividad de los productos, en 2021 tomó la iniciativa en el lanzamiento de baterías de sodio, la segunda generación de productos CTP de fosfato férrico de litio para lograr la entrega en masa, la tercera generación de tecnología CTP ha completado la investigación y el desarrollo, los productos ternarios de alta tensión en 700 km de vehículos de pasajeros se han aplicado a gran escala, la producción en masa de fosfato férrico de litio para suministrar la densidad de energía del núcleo ha alcanzado hasta 200 Wh / kg. En términos de capacidad, la capacidad anual de la batería aumentó de 69,1 GWh en 2020 a 170,39 GWh en 2021, y la capacidad de construcción en curso es de 140 GWh. La posición de liderazgo mundial de la empresa en el campo de la batería de energía y la batería de almacenamiento de energía es prominente, la tasa de utilización de la batería de energía en 2021 es del 32,6% en todo el mundo, aumenta 8 PCT año tras año, la producción de la batería de almacenamiento de energía ocupa el primer lugar en el mundo.
Recomendación de inversión: mantener la calificación recomendada. Se espera que la empresa 2022, 2023 EPS 12,21 Yuan, 17,42 Yuan, respectivamente, correspondiente a pe 34 veces, 23 veces, mantener la calificación recomendada.
Consejos de riesgo. Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente, lo que dio lugar a un riesgo de disminución del margen bruto; La producción y venta de vehículos de nueva energía no se espera que conduzca a la disminución de la demanda; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; Riesgo iterativo de nuevos productos y nuevas tecnologías, etc.
