Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) ( Chengdu Kanghua Biological Products Co.Ltd(300841) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y obtuvo ingresos de explotación de 1.292 millones de yuan, más del 24,44% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 829 millones de yuan (+ 103,28% año tras año). El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 555 millones de yuan (+ 37,80% año tras año); El flujo de caja neto de explotación fue de 130 millones de yuan (64,74% año tras año); Eps9. 22 Yuan. El rendimiento se ajusta a las expectativas del mercado.
La empresa publicó el informe trimestral 2022, con ingresos de explotación de 267 millones de yuan, un + 12,48% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 135 millones de yuan (+ 34,60% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 124 millones de yuan (+ 24,60% año tras año); El flujo de caja neto operativo fue de 112 millones de yuan, con un valor negativo ampliado; Eps1. 51 Yuan. Los resultados fueron inferiores a las expectativas del mercado.
Comentarios:
La expansión de la capacidad de producción y el aumento de la emisión de lotes impulsaron la recuperación de las ventas de q4, y los cambios en el valor razonable de las empresas que cotizan en bolsa afectaron a las ventas no realizadas en el período en curso:
2021q1 ~ Q4, los ingresos de explotación de la empresa en un solo trimestre fueron de 2,37 / 3,23 / 2,28 / 504 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 50,96% / + 8,54% / – 38,33% / + 135,86%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1,00 / 1,52 / 3,31 / 246 millones de yuan, en comparación con + 54,91% / 28,74% / 105,74% / 282,28%; El beneficio neto neto deducido de la no devolución fue de 0,99 / 1,44 / 1,00 / 212 millones de yuan, en comparación con + 53,62% / + 22,59% / – 37,74% / + 252,05%. Los ingresos y beneficios de q4 aumentaron significativamente, principalmente debido al aumento de la capacidad de producción debido a la puesta en marcha del segundo taller, y el aumento de las ventas debido a la mejora de la emisión de lotes de productos en el segundo semestre del año, la vacuna antirrábica liofilizada para uso humano (células diploides humanas) emitió 4.795 millones de lotes en todo el año, más del 29,47% año tras año. En 2021, las ganancias y pérdidas no recurrentes de la empresa ascendieron a 274 millones de yuan, principalmente debido a la creación de una sociedad de participación en el capital durante el período que abarca el informe. La disminución significativa del flujo de caja neto operativo se debe principalmente al aumento de las reservas de materiales, el pago de la remuneración de los empleados y el aumento de los pagos de liquidación.
Desarrollo activo del negocio de seguros de vida y distribución general de la competencia de rabia: en 2021, KANGHUA Mobility Insurance obtuvo el derecho de distribución de la vacuna inactivada contra la rabia para mascotas de Hangzhou youben en China continental, Macao, Hong Kong y Taiwán y hospitales para mascotas. KANGHUA Mobility Insurance se esfuerza por introducir personal de marketing de alta calidad, ampliar las ventas de vacunas para mascotas y el equipo de marketing, acelerar la expansión de los canales de distribución, llevar a cabo la construcción de la marca de mercado y la promoción de productos, y crear la influencia de la marca de la industria. El 5 de diciembre de 2020, Conrad puso en marcha el plan shillis Guardian, que se completó el 31 de diciembre de 2021 y superó los 2.000 hospitales para mascotas. La combinación de I + D independiente y cooperativa sienta las bases para el desarrollo a largo plazo: en 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 78.875500 Yuan, un aumento del 35,40% con respecto al a ño anterior, lo que representa un 6,10% de los ingresos de explotación y un costo total. Promoción continua de la empresa
Los productos desarrollados por nosotros mismos, como la vacuna contra el virus hexavalente norovirus, la vacuna conjugada meningocócica del Grupo acyw135, la vacuna contra la gripe por pulverización nasal tetravalente, la vacuna antirrábica humana (células diploides humanas) y la tecnología de cultivo de biorreactores inmovilizados, etc., promueven la investigación preclínica de manera ordenada. En el aspecto de la cooperación externa, la cooperación con sinran botron en la investigación y el desarrollo de la vacuna contra el herpes zóster, la vacuna contra la tuberculosis y la vacuna contra la rabia basada en la Plataforma de tecnología de arnm es beneficiosa para el establecimiento de la plataforma tecnológica de la vacuna contra el arnm; Al mismo tiempo, la empresa siguió promoviendo la cooperación con la Academia China de Ciencias, la Universidad de Hong Kong, la Universidad de Sichuan, la Universidad Médica de Tianjin, Yao Ming Bio, y Yuan bio – R & D. Con el desarrollo continuo de los dos modos de R & D, la línea de productos de la empresa se enriquecerá continuamente en el futuro, sentando una base sólida para el desarrollo a largo plazo.
Operación del primer trimestre afectada por la situación epidémica, el período de crecimiento estable de todo el año: 2022q1 ventas de la empresa por la situación epidémica de covid – 19 causó una ligera disminución de la tasa de crecimiento, se espera que con el seguimiento de la situación epidémica de covid – 19 bajo control y la liberación de la Nueva capacidad de la empresa, el rendimiento anual mantendrá un crecimiento constante. La expansión negativa del flujo de caja neto operativo q1 se debe principalmente al aumento de las reservas de materiales, el pago de la remuneración de los empleados, los impuestos y el aumento de los pagos de liquidación.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: teniendo en cuenta la incertidumbre de la epidemia de covid – 19, la previsión del beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2023 se redujo ligeramente a 8,44 / 1.307 millones de yuan (la previsión original fue de 8,99 / 1.316 millones de yuan, con una reducción del 6% y El 1%, respectivamente), y la nueva previsión del beneficio neto de la empresa matriz en 2024 fue de 1.595 millones de yuan, con un aumento del 1,77% y el 54,86% y el 22,04% con respecto al a ño anterior. El precio actual de la EP fue de 16 / 10 / 9 veces, respectivamente.
Los riesgos sugieren que el patrón de competencia de las plántulas diploides se deteriora. Riesgo de que el progreso del proyecto en curso sea inferior al previsto; Riesgo de que las ventas de Pet Mad seedling no estén a la altura de las expectativas.
