Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Perspectiva de Seguridad:
La empresa es el líder de la cabina de automóviles de China, el diseño activo de la conducción automática, el Servicio de conexión a Internet: el predecesor de la empresa es "Europa central Electronic Industry Co., Ltd", la industria principal para el audio de automóviles. En 2010, el Grupo Desai adquirió acciones extranjeras y estableció Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) En 2016, la empresa comenzó a diseñar circuitos de automóviles inteligentes, se ha convertido en uno de los líderes de la electrónica automotriz china. La empresa se centra en la cabina inteligente, la conducción inteligente y el Servicio de conexión a Internet, y sobre esta base ha formado un sistema de productos completo. Como importante fabricante de tier1 en el campo de la cabina, la empresa mantiene una estrecha relación con el proveedor de software y hardware y el fabricante de automóviles aguas abajo. En los últimos años, la pista de conducción inteligente, que se centra en la expansión, está creciendo rápidamente, y el negocio de construcción ecológica basado en el Servicio de conexión a Internet también ha mantenido un crecimiento constante. Al mismo tiempo, la empresa también está integrando las tres principales secciones de negocio, formando una solución de viaje más compleja e interactiva, el efecto sinérgico se está poniendo de relieve. La empresa también se está adaptando a la tendencia general de aplanar la cadena de suministro de automóviles, y activamente a Tier 0. 5 transformación, el énfasis de negocio de la integración anterior de hardware, comenzó a extenderse al diseño de software y hardware, desarrollo y así sucesivamente, la relación de cooperación con los fabricantes de automóviles es más estrecha.
La cabina inteligente sienta las bases del negocio, la integración de la demanda del mercado de productos aumenta rápidamente: la empresa es una de las principales empresas en el campo de la Subdivisión de la cabina inteligente en China, y también es una de las pocas empresas que tienen la capacidad de producir controladores de área de cabina en masa en China en la actualidad. El sistema de entretenimiento de la información, módulo de visualización y sistema de la empresa tienen una fuerte competitividad en el mercado. Los productos cubren las principales empresas de automóviles fuera de China. Los pedidos son estables y la relación de cooperación es estable. Con el aumento de la velocidad de la inteligencia automotriz china y la conexión a Internet, la empresa ha logrado un rápido crecimiento de los productos de cabina. En 2021, los ingresos de los productos de cabina inteligente de la empresa alcanzaron los 7.893 millones de yuan, un aumento del 33,52% con respecto al a ño anterior. En la actualidad, la segunda generación de cabinas de la empresa ha logrado la producción en masa a gran escala, los productos de la tercera generación de cabinas han sido Great Wall Motor Company Limited(601633) \ Con el aumento de la permeabilidad de la cabina inteligente, se espera que la industria abra un espacio de mercado de 100000 millones de dólares. Con la mejora continua de los productos de la cabina de la empresa, el valor de una sola bicicleta también está aumentando, el disco básico logrará un crecimiento constante.
La escala de conducción inteligente aumenta la velocidad, se está convirtiendo en la segunda curva de crecimiento de la empresa: la empresa comenzó a diseñar el campo de conducción inteligente en 2016, después de años de inversión continua en I + D, la escala de sus productos de conducción inteligente aumenta la velocidad, nuevos productos, nuevas tecnologías aceleran El aterrizaje iterativo para apoyar continuamente el rápido desarrollo del negocio de conducción inteligente. En 2021, las ventas de conducción inteligente de la empresa aumentaron casi un 100% año tras año, y los productos de conducción inteligente recibieron pedidos de nuevos proyectos con ventas anuales de más de 4.000 millones de yuan. Como tier1, la empresa tiene una estrecha relación de cooperación con las principales plataformas de chips de conducción automática, entre las que la cooperación estratégica con yingweida está apoyando su rápido crecimiento en la pista de conducción automática. La empresa se basa en la ventaja informática de yingweida, ha desarrollado una solución de pila completa en el campo de la conducción automática. Ipu03, ipu04 están equipados con la Plataforma de chips yingweida, ipu03 ha sido en Xiaopeng P7, P5 en la producción en masa, ipu04 también se utilizará en el futuro en el coche ideal. El futuro se basa en la aplicación de yingweida en la pista de conducción automática de volumen continuo, la empresa en la pista de crecimiento de alta velocidad continuará.
Sugerencia de inversión: la empresa es la cabina inteligente líder de China tier1, en el sistema de entretenimiento de la información y el módulo de visualización y otras ventajas del producto son más evidentes. La empresa y los principales fabricantes de automóviles tienen una estrecha cooperación, pedidos abundantes en mano, pero también para el crecimiento posterior sentó las bases. Al mismo tiempo, la empresa también está utilizando la cooperación con yingweida en la conducción automática, el controlador de dominio de la fuerza Ada, China ya está cooperando con pequeñas plantas de automóviles Peng y así sucesivamente, el ipu04 que se está desarrollando también se espera que produzca en masa en un corto período de tiempo, el mismo orden en mano es más abundante. Esperamos que la EPS de 2022 - 2024 sea de 2,07 Yuan, 2,78 yuan y 3,65 Yuan, respectivamente, correspondientes al 21 de abril de pe 54,7 X, 40,8 X y 31,0 X, respectivamente. Somos optimistas sobre el diseño y las perspectivas de desarrollo de la empresa en el circuito de vehículos inteligentes, cubriendo por primera vez, dando una calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: 1) la demanda del mercado no está a la altura de las expectativas. Los productos estratégicos de la empresa se utilizan principalmente en vehículos inteligentes, aunque la demanda actual es muy fuerte, pero todavía se enfrentan a una gran presión macroeconómica, el aumento de los costos de los vehículos y la falta de núcleo y otros problemas, la producción y las ventas finales de vehículos inteligentes pueden no estar a la altura de Las expectativas, también pueden tener un impacto directo en el aumento de la demanda de productos de la empresa. La competencia en el mercado aumenta el riesgo. Aunque la capacidad competitiva de la compañía en la cabina y el control de área es relativamente fuerte, pero debido al calor de la pista, los nuevos entrantes también están aumentando, puede traer el desafío al negocio de la compañía. El desarrollo de nuevos productos puede ser inferior a lo esperado. Los productos de la serie IPU que la empresa coopera continuamente con yingweida se encuentran principalmente en la cooperación de la fábrica de automóviles de nueva fuerza en la actualidad, el volumen y la influencia del mercado todavía tienen un gran espacio para aumentar, si el seguimiento no puede obtener nuevos clientes o ampliar el mercado, el nuevo crecimiento de Negocios puede tener cuello de botella.
