Wencan Group Co.Ltd(603348) ( Wencan Group Co.Ltd(603348) )
Eventos
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 ingresos de la empresa 4.110 millones de yuan, año tras año + 58%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 97 millones de yuan (+ 16% año tras año). Entre ellos, los ingresos de q4 ascendieron a 1.150 millones de yuan, que se mantuvieron estables año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 28 millones de yuan (+ 193,4%).
Puntos de inversión
Ingresos del Departamento + 20%, de los cuales los ingresos de las partes estructurales del cuerpo + 84%
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 4.100 millones de yuan, yoy + 58%, de los cuales 2.190 millones de yuan correspondieron al Grupo Bailian, lo que representa un gran cambio en los ingresos consolidados de enero a julio. Los ingresos de la Sede de Wen can son de 1.920 millones de yuan, yoy + 20%, y el incremento correspondiente es de unos 320 millones de yuan. El principal incremento es el negocio de la estructura corporal. Los ingresos de 21 años de la estructura corporal son de 650 millones de yuan, año tras año + 84%. El principal incremento es la contribución de nio.
Múltiples factores suprimen la rentabilidad en 2021, pero la recuperación de los beneficios q4 es obvia.
En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 18,5%, año tras año – 5 PCT, debido a la fusión de Bailian durante todo el año + aumento unilateral de los precios del aluminio + aumento de los precios de los fletes + reducción de la producción pública debido a la falta de núcleo. Independientemente de los incentivos de capital, los gastos de integración de las fusiones y adquisiciones y los intereses de las fusiones y adquisiciones (más de 60 millones en total), el grado de influencia de los tipos de interés netos es similar al de los tipos de interés brutos; Sin tener en cuenta el costo del PPA + Spa, el tipo de interés neto del Grupo Bailian es de aproximadamente el 5% para mantener un buen funcionamiento. Entre ellos, la recuperación de beneficios q4 es obvia, la tasa bruta de q4 es de 18,87%, la relación de cadena + 3 PCT, el beneficio neto de la madre es de 28 millones de yuan, la relación de cadena Q3 es una gran pérdida, se beneficia del aumento de la escala de producción y ventas + La disminución del precio del aluminio + la apariencia de ajuste de precios de los clientes.
Aceleración del proceso de industrialización de la fundición integrada
El proceso integrado de fundición a presión fue iniciado por Tesla, que tiene las ventajas de reducir el costo (racionalizar la cadena de procesos de producción), aligerar y mejorar rápidamente la eficiencia de la producción. Bajo la demostración de Tesla, toda la industria está iniciando una revolución en el proceso integrado de fundición a presión. En 21 a ños, sólo la producción en masa de Tesla y la teoría de Weilai fueron seguidos claramente. Se espera que Xiaopeng, gaohe, SAIC zhihe, Huawei, Xiaomi, Ford, Volkswagen sigan en 22 años, y el mercado se expanda rápidamente. Un mercado potencial de 100000 millones de dólares. El producto de 21 años sólo tiene la placa trasera, 22 años este proceso se extenderá a la cabina delantera, el campo de la bandeja de la batería. El proceso integrado de fundición a presión es la barrera del sistema, el enlace del producto tiene la capacidad del sistema, que se manifiesta en la demanda de materiales, equipos, moldes y la capacidad de control integral. El Cuerpo de un solo cuerpo es esencialmente un cuerpo más grande y más integrado. Wen can es el líder absoluto en el campo de las piezas de cuerpo de fundición de aluminio de China. El diseño comenzó en 2011 con Mercedes – Benz. Durante 10 a ños, el suministro a varias marcas de gama alta ha acumulado una rica Experiencia en tecnología. A partir de los resultados de la verificación de pedidos, la empresa lideró a sus pares en todo el mundo para obtener una serie de nuevos pedidos de integración de fuerzas, juzgamos que la empresa con 10 a ños de ventajas de cuerpo de fundición de aluminio a gran escala y diseño rápido se convertirá en un líder de cuerpo de fundición integrada. Recientemente, la producción de prueba de 9000t de una sola pieza de asiento trasero (proyecto designado el año pasado), mientras que la empresa planea comprar 9 máquinas de fundición a gran escala de Lijin Technology, incluyendo 2 7000t, la empresa está en su lugar y ha planeado comprar más de 6.000 t de máquinas de fundición a gran escala, el número de pedidos en mano es abundante.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa china de fundición de aluminio a gran escala lidera la industria en Tesla liderando la revolución de la tecnología de fundición integrada, la empresa se espera que se convierta en un líder en el campo de la fundición integrada. Al mismo tiempo, la línea de productos de la empresa ha experimentado cambios importantes desde 2020, añadiendo chasis, tres grandes productos eléctricos, bandeja de baterías / Caja de almacenamiento de energía, abrazando plenamente la nueva energía, abriendo el crecimiento. Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en China y el conflicto ruso – ucraniano, ajustar el beneficio de 22 años a 284 millones de yuan sobre la base del principio de precaución, mantener el beneficio de 23 años sin cambios, aumentar el beneficio de 24 años a 780 millones de yuan, y aumentar el beneficio neto de 22 a 24 años a su vez a 192,4% / 110,7% / 30,8%, correspondiente al actual pe 29. 8 / 14.1 / 10.8 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la recuperación de la epidemia es menor de lo esperado, el conflicto ruso – ucraniano afecta a la producción y las ventas en el extranjero, el costo y el aumento de los precios del aluminio
