Zte Corporation(000063) 0 ( Zte Corporation(000063) 0)
Evento: el 19 de abril de 2022, la compañía publicó su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 131034 millones de yuan, un aumento del 31,8% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.101 millones de yuan, un aumento del 258,3% año tras año. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.738 millones de yuan, lo que representa un aumento del 299,9% con respecto al a ño anterior. 2021q4, los ingresos de la empresa alcanzaron 30.311 millones de yuan, un aumento del 9,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, una disminución del 6,9% en relación con el ciclo; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 652 millones de yuan, un aumento del 396,5% y una disminución del 42,2%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 567 millones de yuan, lo que representa un aumento interanual del 1326,8% y una disminución del 49,7%. Los resultados se ajustan al boletín anual de resultados.
La empresa anunció el primer trimestre de 2022. Se prevé que en el primer trimestre de 2022 el beneficio neto de la madre sea de 615 millones de yuan, un aumento del 60,51% con respecto al a ño anterior y una disminución del 5,64% con respecto al mes anterior. La razón principal de la disminución de la relación de rendimiento es que a mediados y finales de marzo de 2022, la situación epidémica de la neumonía covid – 19 en la zona de Tongling es más grave, las minas y fábricas subordinadas de la empresa han llevado a cabo la producción cerrada, el acuerdo logístico general ha sido limitado en cierta medida, hasta el 15 de abril, la situación epidémica de Tongling se ha aliviado, la producción y el funcionamiento de la empresa han vuelto a la normalidad.
El aumento de los precios del cobre y el ácido sulfúrico hizo que las ganancias subieran en 2021, un récord. En 2021, el precio medio anual del cobre catódico en China fue de 68.401 Yuan / tonelada, un aumento del 40,24% con respecto al a ño anterior. El aumento del precio del cobre catódico se debió principalmente a la flexibilización de la Reserva Federal de los Estados Unidos y a la acumulación de brotes epidémicos que afectaron a la oferta de cobre. Se benefició del aumento de la demanda de fertilizantes, el precio medio anual del ácido sulfúrico en China fue de 642 Yuan / tonelada, un aumento del 303,44% con respecto al a ño anterior, y el precio del ácido sulfúrico alcanzó un máximo de 1.031 Yuan / tonelada en octubre de 21 años, un máximo de 10 años. Debido a la escasez de concentrado de cobre y a la relativa abundancia de capacidad de fundición, el precio medio de TC / RC en 2021 fue de 48,26 dólares por tonelada y 4,83 centavos por libra, una disminución del 10,3% con respecto al a ño anterior.
2021q4 la disminución de la relación entre el beneficio neto y el beneficio neto se vio afectada principalmente por el deterioro del valor. En cuanto a la División, la disminución de la relación entre el beneficio neto de la matriz y el beneficio neto se debe principalmente a la disminución de la depreciación (- 429 millones de yuan) y a la disminución del beneficio bruto (- 132 millones de yuan). El deterioro se debió principalmente a la provisión para la depreciación de las existencias y la provisión para la depreciación de los activos fijos, mientras que el beneficio bruto disminuyó o se debió principalmente a una disminución del 18% en los precios del ácido sulfúrico en comparación con el tercer trimestre. En comparación, otros puntos de reducción son los cambios en el valor razonable (- 98 millones de yuan), los gastos y los impuestos (- 61 millones de yuan), etc. Los principales puntos de beneficio son otros / ingresos de inversión (+ 152 millones de yuan), impuesto sobre la renta (+ 55 millones de yuan), ganancias y pérdidas de los accionistas minoritarios (+ 52 millones de yuan).
El punto central del futuro: la resonancia de cuatro dimensiones espera que los beneficios sean más altos. Cobre mineral: de acuerdo con el compromiso no competitivo del Grupo, la mina de cobre mirado del Grupo se inyectará en las empresas que cotizan en bolsa, y sólo la primera fase del proyecto traerá un aumento de 100000 toneladas de cobre mineral. Tasa de procesamiento: la capacidad de fundición se ha endurecido y la tasa de procesamiento ha aumentado continuamente desde principios de 2022. ácido sulfúrico: el costo del ácido sulfúrico es estable, el precio es alto en la historia y la elasticidad de los beneficios es grande. Procesamiento de láminas de cobre: las láminas de cobre de la Corona de cobre están en el mercado, la demanda de láminas de cobre de litio es insuficiente, el futuro puede ser.
Sugerencias de inversión: los precios de los principales productos de la empresa han aumentado desde principios de año, la prosperidad de la industria es alta, los altos precios de los beneficios de la empresa se espera que vuelvan a aumentar. Aumentamos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 a 39,36, 41,54 y 4.460 millones de yuan, respectivamente, EPS 0,37, 0,39 y 0,42 yuan; Pe correspondiente al cierre del 22 de abril 10, 9 y 9 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Nota de riesgo: el suministro de cobre superó las expectativas de crecimiento, el ácido sulfúrico o la reducción de los costos de procesamiento de la fundición, el progreso de la inyección de activos menos de lo esperado.
