Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) ( Shanghai Rongtai Health Technology Corporation Limited(603579) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 2.610 millones de yuan, un aumento del 29,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 240 millones de yuan, un aumento del 22,5% con respecto al año anterior. El beneficio neto retenido fue de 130 millones de yuan, una disminución del 12,9% con respecto al a ño anterior. Las pérdidas y ganancias no recurrentes se refieren principalmente a los ingresos de 42,72 millones de yuan procedentes de la enajenación de filiales en Shanghai. En un solo trimestre, los ingresos de la empresa q4 ascendieron a 750 millones de yuan, un aumento del 21,5% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 50 millones de yuan, un aumento del 43,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
La fuerza de la marca dual, el crecimiento de las ventas internas y externas. Desde el punto de vista regional, los canales fuera de línea de la empresa se hunden, la fuerza de la marca dual en línea, las ventas nacionales para lograr un rápido crecimiento. En 2021, los ingresos de las ventas nacionales de la empresa ascendieron a 1.190 millones de yuan, un aumento del 26,6% año tras año. Entre ellos, la marca molida a través de la silla de masajes y la combinación de masaje de electricidad pequeña, los ingresos anuales de 200 millones de yuan, un aumento del 106,7%. En cuanto a las exportaciones, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.390 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,9% año tras año. El mercado coreano creció un 9,3% año tras año, el mercado estadounidense se duplicó, mientras que otros mercados, como Australia y Canadá, alcanzaron un máximo histórico.
La presión a corto plazo sobre el margen bruto. El margen bruto de la empresa disminuyó debido al aumento de los precios de las materias primas. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 26,8%, una disminución de 1,9 pp. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros de la empresa fueron del 9,8% / 7,4% / 1,4%, respectivamente, y el cambio interanual fue de 0,4 PP / – 0,6 PP / – 0,1 pp. A lo largo de todo el año, la tasa neta de interés de la empresa fue del 8,7%, con una disminución interanual de 0,2 pp. Entre ellos, las cuentas por cobrar a largo plazo de la empresa para el negocio de masajes compartidos constituyen una provisión para deudas incobrables de 59.125 millones de yuan, lo que tiene un impacto negativo en el rendimiento de los beneficios de la empresa. Sin embargo, teniendo en cuenta los ingresos de inversión de 42,72 millones de dólares procedentes de la venta de una filial en Shanghai, en general, los ingresos anuales de la empresa se mantuvieron relativamente estables en comparación con el a ño anterior.
Canales fuera de línea hundidos, marketing en línea más Código. En cuanto a los canales fuera de línea, la empresa se adhiere a la estrategia de mercado del hundimiento del canal y la expansión del mercado en blanco, desarrolla activamente el mercado de hundimiento de la distribución, abre nuevas tiendas a las ciudades de tercera y cuarta línea y algunos condados, y excava nuevos incrementos del mercado. La tasa de cobertura urbana de la empresa en todo el país es del 68%, de la cual la tasa de cobertura urbana de primera y segunda línea es del 100%, y la tasa de cobertura de 100 condados es del 60%. En cuanto a los canales en línea, la empresa enriquece los modelos de productos, participa profundamente en la competencia de precios principales en línea, organiza activamente el nuevo comercio electrónico, como el temblor de voz, cultiva profundamente el canal de transmisión en vivo, construye el sistema de transmisión en vivo del presentador principal + presentador de talento + tienda de auto – difusión. En 2021, un total de más de 50 personas, como Li Jiaqi, cooperaron en la transmisión en vivo, casi 100 veces. Además, en marketing, la empresa con la ayuda de un nuevo Portavoz de la marca Wang Yibo, promover la imagen de marca y el Grupo de consumidores de la marca más joven, los ingresos en línea de la empresa para lograr un rápido crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Como empresa líder en la industria del masaje, el diseño del canal sigue mejorando, el marketing de la marca sigue aumentando, se espera que las ventas internas y externas de la empresa para promover un rápido crecimiento de los ingresos. Con el efecto de la estrategia de ajuste de precios de la empresa, los precios de las materias primas se estabilizaron y se esperaba que los beneficios de la empresa se repararan constantemente. Se espera que EPS 2022 – 2024 sea de 2,17 / 2,7 / 3,39 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el precio de las materias primas o el riesgo de grandes fluctuaciones, el riesgo de grandes fluctuaciones del tipo de cambio del RMB.
