Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) ( Shanghai Haoyuan Chemexpress Co.Ltd(688131) )
El rendimiento del informe anual es brillante, los ingresos y los beneficios aumentan rápidamente
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 969 millones de yuan, año tras año + 52,61%, el beneficio neto atribuible a la madre 191 millones de yuan, año tras año + 48,7%, el beneficio neto atribuible a la madre 177 millones de yuan, año tras año + 49,41%, los ingresos y los beneficios han logrado un rápido crecimiento.
El margen bruto de 21 años de la empresa fue de – 2,56 PP en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la influencia de la fluctuación del tipo de cambio; El aumento del número de proyectos anteriores en el negocio de backend aumenta la proporción de costos. La empresa aumenta la inversión en I + D y personal, la tasa de gastos durante el período de + 0,59 PP, la tasa neta de interés durante el período de – 0,56 PP, se espera que la tasa de gastos se optimice y la tasa neta de interés aumente con la inversión inicial en I + D y personal.
Los ingresos de las drogas innovadoras siguen aumentando.
Los ingresos de las empresas de primera línea ascendieron a 545 millones de yuan, lo que representa un aumento anual del 58%. El número total de productos de bloques moleculares y compuestos de herramientas superó los 58.600 (alrededor de 42.000 tipos de bloques moleculares y 16.000 tipos de compuestos de herramientas). En 2021, los clientes de investigación científica que utilizan productos Haoyuan publicaron más de 18.000 documentos de investigación científica. El negocio frontal de la empresa se espera que siga creciendo rápidamente con la mejora de la categoría de productos y la popularidad.
Los ingresos de las empresas de back – end ascendieron a 417 millones de yuan (+ 46%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La empresa aplicó la unidad de doble rueda de los medicamentos genéricos característicos y los medicamentos innovadores, y el negocio de los medicamentos innovadores de cdmo siguió aumentando. La empresa llevó a cabo el desarrollo de ADC en China antes: en 2021, más de 340 clientes cooperativos, un aumento del 332,50%; Los ingresos por ventas aumentaron año tras año; El número de proyectos fue de 80, un aumento del 321,45%. Con el aumento de la inversión en I + D del 247,83% y el avance continuo de la investigación de proyectos de clientes, la fase de I + D de cada proyecto cdmo se extenderá gradualmente aguas abajo, y se espera que los ingresos de cdmo sigan aumentando rápidamente.
La construcción de la capacidad de producción sigue avanzando y se espera que el negocio de backend se acelere
La empresa siguió promoviendo la investigación y el desarrollo y la construcción de bases de producción: en 21 años, la superficie de oficinas de I + D ha aumentado a más de 60.000 metros cuadrados, de los cuales 32.000 metros cuadrados corresponden a Shanghai; El proyecto de la primera fase de la base de industrialización de Ma ‘Anshan tiene una capacidad de producción anual de unos 680 metros cúbicos y está previsto construir cinco talleres de producción, que se compartirán con el cdmo por medicamentos difíciles de imitar, y se prevé que el proyecto se complete gradualmente y se ponga en funcionamiento en el segundo semestre de 2022. Anhui Haoyuan R & D Center a ADC High live Production Line has been established in 2021, in July received Drug Production License, The New Two Production Line will be released in 2022. Después de la puesta en marcha de la base de producción de API e intermediarios de acuerdo con las normas GMP, se espera que el negocio de back – end se desarrolle rápidamente.
Esperamos que la empresa + 39,6% / 40,9% / 34,9%, el beneficio neto es de 2,8 / 4,3 / 590 millones de yuan, respectivamente + 48,3% / 53,3% / 36,1%, correspondiente a pe 36 / 23 / 17 veces. Mantener la calificación de “Buy – in” con el desarrollo continuo de la parte delantera y trasera de la empresa.
Indicación del riesgo
Covid – 19 Epidemic Affects production and Sales, some products sales under the project progress of the clients, loss of exchange, Patent Infringement, High – Quality Professional and Technical Talent loss.
