Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) ( Jinyu Bio-Technology Co.Ltd(600201) )
Punto de vista básico:
Event Company publica el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022.
Afectados por la industria de la acuicultura aguas abajo, el rendimiento de 22q1 disminuyó significativamente en 21 años los ingresos de la empresa 1.776 millones de yuan, un + 12,29%, de los cuales 1.717 millones de yuan y 37 millones de yuan fueron aportados por biofarmacéuticos y otros ingresos empresariales principales, respectivamente, con + 13,14% y – 26,30% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 382 millones de yuan (- 5,89%) año tras año; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 371 millones de yuan, un – 5,50% año tras año; Si se excluyen los efectos del deterioro del Fondo de comercio de yikang y la inversión en el desarrollo de una nueva vacuna contra la peste porcina africana, el beneficio neto de la empresa matriz y la tasa de crecimiento de los ingresos son básicamente los mismos. La tasa bruta global de la empresa es del 61,88%, año tras año + 0,28 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 35,32%, año tras año + 2,99 PCT, debido principalmente a que la empresa aumentó los gastos de venta y los gastos de I + D. 2022q1, los ingresos de explotación de la empresa 342 millones de yuan, año tras año – 34,22%, principalmente la industria porcina profunda pérdida de factores como el impacto de las ventas de vacunas; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 81 millones de yuan (61,68% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 90 millones de yuan (56,73% año tras año); El margen bruto de las ventas fue del 55,15%, en comparación con – 12,51 PCT, debido principalmente a la disminución de los ingresos de los productos de alto margen bruto; La tasa de gastos durante el período fue del 20,94%, año tras año + 1,68 PCT. Plan de dividendos: 1,1 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
De acuerdo con el cambio de la demanda del mercado, la matriz de productos y la estructura se optimizan continuamente durante 21 años, la recuperación de la oferta de la industria porcina de aguas abajo conduce a la demanda de vacunas porcinas, pero la estructura de la demanda del mercado ha cambiado, la política de “golpear primero y luego llenar” promueve la sustitución de la compra de vacunas porcinas por la licitación pública, la contratación pública es de – 21,47% año tras año. Además, la empresa “inmunización combinada” y “inyección sin aguja” y otros programas de protección contra la no inmunización han sido aprobados por los clientes, y promover la tasa de crecimiento de los ingresos de la vacuna contra la fiebre aftosa más rápida que la vacuna contra la fiebre aftosa. De acuerdo con la demanda del mercado y las existencias, la empresa redujo la producción de vacunas contra la fiebre aftosa y la peste bubónica, con una producción anual de 786,22 millones de ML y 850,06 millones de cabezas, respectivamente, de – 10,23% y – 9,81%. Al mismo tiempo, la producción de la vacuna Circle y la vacuna viva contra la pseudorabia porcina se incrementó en 56,1 millones de ML y 256,2 millones de cabezas a 21 años, respectivamente, en comparación con + 218,06% y + 87,99%. En la actualidad, las 7 líneas de producción de Jinyu baoling y las 5 líneas de producción de Yangzhou Youbang han pasado la nueva certificación GMP, Jinyu Co – establecerá el siguiente paso para llevar a cabo la nueva inspección GMP.
Aumentar continuamente la inversión en I + D, seguir profundizando en la investigación y el desarrollo de vacunas contra la peste no clásica, invertir 267 millones de yuan en I + D en 21 años, más del 28,99% del año anterior, lo que representa el 15,04% de los ingresos; La empresa obtuvo 13 patentes de invención, 3 modelos de utilidad, 6 aprobaciones clínicas, 2 nuevos certificados de registro de medicamentos veterinarios y 2 números de aprobación de productos (vacuna inactivada contra el síndrome reproductor y respiratorio porcino, vacuna inactivada trivalente contra la haemophilus parasuis). 22q1 Company received the product approval number of circovirus porcino type 2, Mycoplasma hyopneumoniae bivalente inactivated Vaccine. La empresa seguirá investigando la vacuna contra la peste porcina africana, centrándose principalmente en la detección de antígenos eficaces, la nueva vacuna subunidad y el avance de la tecnología básica de la vacuna arnm, etc. Al mismo tiempo, se han realizado esfuerzos para promover las actividades experimentales de la vacuna combinada contra la fiebre aftosa y el registro de medicamentos veterinarios para nuevos productos, como la vacuna viva contra el Mycoplasma Bovis y la vacuna viva cuádruple para perros.
Como empresa líder en vacunas contra la fiebre aftosa, la empresa tiene la mayor cuota de mercado en la industria de vacunas contra la fiebre aftosa y una gran inversión en I + D. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta la llegada del ciclo ascendente de la industria de la acuicultura aguas abajo, la voluntad de vacunación de las explotaciones agrícolas y los hogares regresará gradualmente, se espera que la tasa de cobertura aumente, lo que dará lugar a un aumento significativo de las ventas de vacunas de la empresa y a un buen crecimiento del rendimiento. Esperamos que la empresa 2022 – 2023 EPS 0,42, 0,49 yuan respectivamente, correspondiente a pe 24, 20 veces, mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo
1. El riesgo de epidemias animales;
2. El riesgo de competencia en el mercado;
3. Riesgo de cambio de política;
4. Riesgo de calidad del producto, etc.
