Iflytek Co.Ltd(002230) ( Iflytek Co.Ltd(002230) )
Evento: anuncio de la compañía informe anual 2021 & informe trimestral 2022: 1) 2021: los ingresos de la compañía alcanzaron 18.314 millones de yuan, un aumento del 40,61% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.556 millones de yuan, un aumento del 14,13% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 979 millones de yuan, un aumento del 27,54% con respecto al año anterior; 2022q1: los ingresos de la empresa ascendieron a 3.506 millones de yuan, un aumento del 40,17% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 111 millones de yuan, una disminución del 20,57% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 146 millones de yuan, un 37,73% más que el año anterior.
1. Aumento de la proporción de hardware para reducir el margen bruto y la tasa de gastos para apoyar el desarrollo de alta calidad de la empresa
La tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 fue del 41,13% y disminuyó 3,99 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. De acuerdo con el boletín de intercambio de inversores de la empresa, la disminución de la tasa bruta de beneficio de la empresa se debió principalmente a la mejora de la proporción de ventas de hardware estandarizado en la solución. En 2021, la proporción de costos de materiales en los costos de funcionamiento de la industria de software y servicios de tecnología de la información aumentó 2,8 PCT en comparación con el mismo período del año pasado. En 2021, la tasa general de gastos de la empresa fue del 36,12%, con una disminución de 3,56 PCT en comparación con el a ño anterior, mientras que la tasa de gastos de ventas, gestión y I + D se redujo, y la tasa de gastos de la empresa se redujo durante tres años consecutivos desde 2019, lo que confirmó el desarrollo de alta calidad de la empresa.
2. Los progresos en la esfera de la educación han sido positivos y los tres servicios finales de G / B / C van de la mano
En 2021, los ingresos de la empresa en el campo de la educación ascendieron a unos 6.232 millones de yuan, un aumento del 48,85% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y los tres negocios finales de G / B / C lograron progresos positivos: 1) 2G: la solución regional de enseñanza a La luz de los aptitudes se puso en marcha continuamente en casi 20 ciudades, distritos y condados de todo el país; La aplicación de la tecnología de marcado inteligente en el examen de ingreso a la Universidad se amplió de 9 provincias a 12 provincias. El examen de inglés para escuchar y hablar abarca 14 exámenes de ingreso a la Universidad y 87 exámenes de ingreso a la escuela secundaria. 2b: alrededor del aterrizaje de “doble sustracción”, el trabajo en capas ha servido a más de 8.000 escuelas, unos 120000 maestros y casi 4 millones de estudiantes; Los servicios extraescolares abarcan más de 170 distritos y más de 4.000 escuelas; 2c: el número de escuelas que operan manuales de aprendizaje personalizados aumentó un 50%, el tamaño de los usuarios aumentó un 40% año tras año y la tasa de continuación de las compras aumentó del 75% al 90%; C – end Learning Machine sales Growth 150%, Jingdong TMall GMV and sales Growth 200 per cent.
3. La escala de aplicación del “negocio de la base de datos” se amplía continuamente, y la empresa es optimista sobre el crecimiento sostenible
En 2021, el “negocio de la base” de la empresa se arraigó profundamente, además del negocio de la educación inteligente, los ingresos del negocio de la ciudad inteligente ascendieron a 4.974 millones de yuan, un aumento del 29,62% año tras año; Los ingresos de las empresas de consumo ascendieron a 1.700 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,62%, las ventas de hardware de consumo aumentaron un 140% y el GMV un 152%. Los ingresos del servicio médico inteligente ascendieron a 338 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,06% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. Los ingresos del negocio de automóviles inteligentes ascendieron a 449 millones de yuan, un aumento del 38,92% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, 7 millones de unidades instaladas, más de 200 nuevos modelos entregados, más de 40 empresas cooperativas de automóviles y un aumento del 90% en las reservas fijas. En 2021, el “negocio de la base” representó más del 50% de los ingresos totales de la empresa. Creemos que la empresa, con la tecnología de Ia como el núcleo, tiene la capacidad de gestión sostenible en varios escenarios, y es optimista sobre el crecimiento sostenible de la empresa en el futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de acuerdo con el informe anual y el primer informe trimestral de la empresa, ajustamos el beneficio neto de 2022 – 2023 de 2.065 / 2.832 millones de yuan a 2.072 / 2.881 millones de yuan, el beneficio neto estimado de 2023 es de 3.851 millones de yuan, el beneficio neto de 2022 – 2024 corresponde al valor actual de mercado PE 44.42 / 31.94 / 23.90 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el desarrollo empresarial de la empresa no está a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia en el mercado; El rendimiento de la empresa es inferior a lo esperado; Riesgo sistémico.
