Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) ( Zhuhai Enpower Electric Co.Ltd(300681) )
Principales puntos de vista:
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, 2021 la empresa logró ingresos de 980 millones de yuan, un aumento del 132% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 47 millones de yuan, un aumento del 256% con respecto al año anterior. 2022 q1 realizó ingresos de 350 millones de yuan y beneficios netos de 18 millones de yuan.
El nuevo proyecto se está liberando gradualmente y el margen bruto de 2022q1 está bajo presión.
Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 520 millones de yuan, un aumento del 196% año tras año, debido principalmente a la producción en masa de nuevos proyectos de montaje. La razón principal de la disminución de los ingresos de 2022q1 es que el Festival de primavera y los factores epidémicos influyen en el período en curso, se espera que 2022q2 se recupere. En 2021, la tasa bruta de beneficio de la empresa es del 20,7%, de la cual la tasa bruta de beneficio de los vehículos de nueva energía es del 11%, que sigue siendo baja, debido principalmente a que la escala de los productos de la Unidad eléctrica sigue en la etapa de escalada. El margen bruto de 2022q1 fue del 16,2%, una disminución de 4 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, debido principalmente a un aumento sustancial de los precios de las materias primas y a un progreso relativamente lento en la conversión de los precios de las empresas, se espera que se restablezca el margen bruto de 2022q2. Desde el punto de vista de los costos, los costos de I + D de la empresa se mantuvieron altos, con un 9,42% y un 9,23% para 2021 y 2022 q1, respectivamente. Los gastos de gestión y los gastos de venta disminuyeron en cierta medida con el aumento de la escala de ingresos trimestrales de la empresa.
Los proyectos están bien designados y pueden crecer en el futuro.
En cuanto a los productos, la tercera generación de productos básicos integrados de la empresa ha sido reconocida por los clientes aguas abajo desde la producción en masa, al mismo tiempo, se espera que la empresa complete la versión 2.0 del núcleo integrado de la Plataforma de motores de alambre plano y el desarrollo de procesos de producción automatizados, se espera lograr una mayor competitividad de los productos y la exploración de costos. En el lado del cliente, la empresa gradualmente se da cuenta de la estructura del cliente de la anterior clase a00 a la actualización del modelo de clase A / B, Geely, Chang ‘an, Xiaopeng, Weima y otros clientes han confirmado el pedido. Al mismo tiempo, en 2022, la empresa promoverá aún más el desarrollo y el aterrizaje de los principales clientes, incluidas las marcas independientes, las marcas de empresas conjuntas, las nuevas fuerzas de fabricación de automóviles y otros principales fabricantes chinos y extranjeros, el futuro de las empresas de seguimiento sentará las bases para el rápido crecimiento.
Propuestas de inversión
Se espera que la EPS de 2022 a 2024 sea de 1,65 / 4,05 / 6,59 Yuan, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El desarrollo de nuevos vehículos energéticos es inferior a las expectativas; La popularización de las nuevas tecnologías no está a la altura de los riesgos esperados.
