Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) ( Zhongman Petroleum And Natural Gas Group Corp.Ltd(603619) )
Evento: el 21 de abril de 2022, la compañía publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.754 millones de yuan, lo que representa un aumento del 10,67% con respecto al año anterior. El beneficio neto atribuible a la madre y el beneficio neto deducible no atribuible a la madre son 66 millones de yuan y 63 millones de yuan, respectivamente, y se han logrado pérdidas y ganancias.
El negocio de exploración ha traído consigo un nuevo punto de crecimiento y se prevé que la producción de petróleo alcance las Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas en 2023. En octubre de 2021, la empresa obtuvo la licencia minera del bloque wenbei, la producción anual de petróleo de 170000 toneladas, los ingresos de 397 millones de yuan, la tasa bruta de interés del 70,64%, es la principal fuerza impulsora del crecimiento del rendimiento. Se espera que el negocio de exploración y desarrollo se acelere en el futuro, principalmente: (1) liberación rápida de la producción: la escala de producción anual del bloque Wen 7 es de 400000 toneladas después de la producción formal, el bloque Hong 11 ha comenzado a probar la producción de petróleo, el proceso de exploración del campo petrolífero hongqipo se acelera, el objetivo de producción de petróleo de la empresa es de aproximadamente 390000 toneladas y Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas en 2022 – 2023, y el espacio para mejorar la producción es grande; Mantenimiento de la estabilidad de los precios del petróleo: según las últimas previsiones de steo publicadas por la EIA en abril, el precio medio al contado del petróleo crudo Brent en 2022 es de 103 dólares de los EE.UU. / barril, en comparación con el precio medio del petróleo de 71 dólares de los EE.UU. / barril en 2021, un aumento del 45%, el precio del petróleo sigue siendo elevado.
El negocio de ingeniería de perforación reanudó la producción, la empresa entró con éxito en el mercado de gama alta de Arabia Saudita. En el extranjero, el principal mercado de la empresa para lograr la reanudación del trabajo y la producción, con Schlumberger, boc, BP, Novatek y otras empresas petroleras conocidas firmaron nuevos contratos, en 2021 el total de nuevos pedidos de proyectos firmados en el extranjero de unos 2.006 millones de yuan, un aumento del 28,1%, en comparación con 2019 1.641 millones de yuan aumentó significativamente; Además, la empresa y Saudi Aramco firmaron un pedido de ingeniería de mercado saudita de aproximadamente 1.109 millones de yuan, y a través de la inspección de perforación KOC de Kuwait, el éxito en el desarrollo de mercados de gama alta en el extranjero. Por parte de China, se firmaron 30 nuevos pedidos de proyectos de perforación, con un valor contractual de 257 millones de yuan, un aumento del 62,66% con respecto al a ño anterior. Con el aumento de los precios del petróleo, la recuperación gradual de los gastos de capital aguas arriba, junto con el aumento de los pedidos de nuevos mercados, se espera que el rendimiento de la ingeniería de perforación siga beneficiándose.
La “Trinidad” mejora el efecto sinérgico de la cadena industrial y la ventaja de costos es obvia. La exploración y el desarrollo, la ingeniería de servicios petroleros y la fabricación de equipos petroleros se encuentran en la parte superior de la cadena de la industria petrolera. En la actualidad, la empresa ha realizado con éxito la transición estratégica a la empresa basada en los recursos, y los tres principales negocios se atraen mutuamente para formar el desarrollo coordinado del ciclo interno. Las ventajas técnicas acumuladas por la empresa durante muchos años de experiencia en equipos y servicios de petróleo proporcionan buenas condiciones previas para la exploración y el desarrollo. En el proyecto wensu, la empresa tiene sus propias ventajas en la producción de unidades de bombeo, tanques de almacenamiento de petróleo, oleoductos, etc., que apoyan firmemente el desarrollo y la construcción de yacimientos petrolíferos. En 2021, el costo de la tonelada de petróleo crudo de la empresa es de 776 Yuan, que tiene una ventaja obvia en comparación con la industria.
Sugerencias de inversión: en el contexto de los altos precios del petróleo, la producción de petróleo crudo de la empresa aumentó rápidamente, el rendimiento en 2021 se convirtió en ganancias, el negocio de exploración alcanzó más del 70% de los altos márgenes brutos, mientras que la ingeniería de perforación y el equipo se recuperaron significativamente, los tres principales efectos sinérgicos empresariales fueron significativos. Estimamos que el beneficio neto de la empresa a la madre en 2022 – 2024 es de 4,75 / 9,67 / 1.317 millones de yuan, y el correspondiente EPS es de 1,19 / 2,42 / 3,29 Yuan, y el correspondiente pe el 22 de abril de 2022 es de 14, 7 y 5 veces respectivamente. Mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: el riesgo de que la exploración y explotación de nuevas minas sean más lentas; El riesgo de caída de los precios del petróleo; El riesgo de que las epidemias en el extranjero afecten repetidamente a las operaciones de yacimientos petrolíferos en el extranjero.
