Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) ( Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) )
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La empresa publicó un informe anual de 21 a ños y un informe trimestral de 22 años, 21 años de ingresos 2.908 millones de yuan, un aumento del 45,57%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 662 millones de yuan, un 34,6% más que el año anterior. Los ingresos de 22q1 ascendieron a 739 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,29% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 132 millones de yuan, un aumento del 17,81% con respecto al año anterior.
Nuestros comentarios son los siguientes:
1. La expansión de los mercados extranjeros está progresando sin tropiezos y se espera que aumente la cuota de mercado de las telecomunicaciones
Los resultados de 21 años se ajustan a las expectativas. Los ingresos y beneficios de 21 años de la empresa están de acuerdo con los datos anteriores de Performance Express, en los que los ingresos aumentaron un 45,57%, de los cuales los ingresos de China ascendieron a 635 millones de yuan, una disminución del 28,6% con respecto al a ño anterior. Esperamos que el mercado de las telecomunicaciones Se reduzca debido a la tendencia de desaceleración gradual de la construcción de 5G en China. Los ingresos en el extranjero ascendieron a 2.273 millones de yuan, un aumento del 105,06% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que refleja el rápido crecimiento de la demanda del mercado mundial de centros de datos. Esperamos que la cuota de mercado de la compañía aumente aún más en el futuro.
2. Se espera que el margen bruto se estabilice con la estabilización de la estructura de los productos y el efecto de escala.
El margen bruto ha disminuido en 21 años. La tasa de crecimiento del beneficio neto a 21 años fue del 34,6%, inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, principalmente debido a la disminución del margen bruto a 21 años en 4,69 puntos porcentuales, correspondiente a la disminución del tipo de interés neto en 1,85 puntos porcentuales. Creemos que la disminución del margen bruto se debe principalmente a: 1) el cambio previsto de la estructura de los productos de la empresa, el aumento de la proporción de productos del módulo de luz digital; La proporción de productos de venta directa de grandes clientes ha aumentado considerablemente; El aumento de los precios de las materias primas y la competencia conducen a la disminución de los precios. De cara al futuro, se espera que el margen bruto se estabilice a medida que la estructura de los productos de la empresa se estabilice gradualmente y los ingresos sigan aumentando rápidamente.
3. La tasa bruta de interés muestra una tendencia a la mejora y espera con interés un rápido crecimiento del rendimiento bajo el control de los gastos en el futuro.
22q1 el margen bruto mejoró y el rendimiento fue inferior al previsto debido al aumento de los gastos. 22q1 los ingresos aumentaron un 18,29%, el beneficio neto aumentó un 17,81%, el rendimiento fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado, principalmente debido a los gastos de I + D de q1 36,83 millones de yuan, un aumento sustancial del 107,75%; Y el aumento de las pérdidas cambiarias ha dado lugar a un aumento de los gastos financieros de 7,25 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa bruta de q1 fue del 33,12%, 2,59 PP y 0,48 PP, respectivamente.
4. Se espera que el mercado de módulos ópticos mantenga una alta prosperidad, y se espera que la actualización de 400g abra un espacio de crecimiento sostenible en el futuro.
Se espera que la industria mantenga un alto nivel de prosperidad. Ocho de las nueve empresas líderes seguidas en el último informe de lightcounting dijeron que las ventas de 22q1 aumentaron año tras año. En general, la respuesta de la cadena industrial a las fluctuaciones de la cadena de suministro es más perfecta, la demanda de los fabricantes de nubes aguas abajo sigue aumentando, y se espera que la industria de módulos / dispositivos ópticos mantenga una alta prosperidad en 22 a ños.
Los productos son competitivos o se beneficiarán de mejoras en los módulos ópticos. La empresa es una de las pocas empresas chinas que entregan módulos ópticos de 100g, 200g, 400g, dominando el paquete de chips de dispositivos ópticos de alta velocidad y el paquete de dispositivos ópticos. La empresa ha lanzado con éxito el módulo óptico de 400g basado en la solución óptica de silicio, el módulo óptico coherente de 400gzr / ZR + y el módulo óptico de 800g basado en la solución eml y siph, y espera disfrutar plenamente de los beneficios de la mejora del módulo óptico debido al rápido crecimiento continuo del flujo de datos en todo el mundo.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión:
En el contexto de la construcción a escala 5G + el rápido desarrollo del mercado de centros de datos en la nube, la estructura de clientes y productos de la empresa se optimiza continuamente, la competitividad se fortalece continuamente y se espera que la cuota de mercado aumente aún más. Afectados por la situación epidémica, el beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa ajustada fue de 800 millones de yuan y 960 millones de yuan, lo que corresponde a un PE de 22 a ños de 15 x, y se prevé que el beneficio neto de 24 años sea de 1.100 millones de yuan para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el impacto de la epidemia en los negocios en el extranjero; Reducción de los precios de los productos debido a la feroz competencia; Comunicación de datos 400g progreso de la actualización por debajo del riesgo esperado
