Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) ( Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) )
Conclusiones básicas
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 130356 millones de yuan, año tras año + 159,06%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15.931 millones de yuan, año tras año + 185,34%, el margen bruto fue de 26,28%, año tras año – 1,48 PCT, el margen neto fue de 13,70%, año tras año + 1,57 PCT; Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de 56.994 millones de yuan, año tras año + 203,21%, mes tras mes + 94,61%, el beneficio neto de la madre de 8.180 millones de yuan, año tras año + 267,41%, mes tras mes + 150,36%. En el intervalo superior de la previsión del rendimiento, el rendimiento supera las expectativas.
Cada negocio de la empresa crece rápidamente, el nivel de margen de beneficio supera ligeramente las expectativas. Los ingresos del sistema de baterías de energía de la empresa en 21 años fueron de 91.491 millones de yuan (+ 132,06%) y 22,00%, respectivamente. Durante el período que abarca el informe, la producción del sistema de baterías de energía de la empresa superó los 162,3 GWh, lo que representa + 217,18% en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos del sistema de almacenamiento de energía de la empresa ascendieron a 13.624 millones de yuan, frente a + 601,01%, con un margen bruto del 28,52%, frente a – 7,51 PCT. Los ingresos del negocio de materiales de baterías de litio ascendieron a 15.457 millones de yuan, con una tasa de beneficio bruto de + 350,74% y 25,12%, respectivamente. La disminución del margen bruto de la batería se ve afectada principalmente por el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, mientras que la conducción de los precios aguas abajo es un aumento gradual de los precios, con un efecto retardado.
El nivel de inventario adecuado garantiza el rendimiento de 22 años de la empresa. En 21 años, el inventario del sistema de baterías de la empresa fue de 40,19 GWh (+ 183,63% año tras año), que se vio afectado principalmente por el aumento de la escala de Negocios de la empresa y el aumento de los envíos de materiales en tránsito en el extranjero. A finales del año 21, el inventario de productos básicos de la empresa era de unos 19.300 millones de yuan, un + 258,1%; La empresa emitió alrededor de 8.400 millones de yuan en productos básicos, más del 122,1% en el mismo período del año pasado. El alto nivel de inventario sienta las bases para el rendimiento de 22 años de la empresa.
Cuota de mercado de cinco coronas consecutivas, acelerar la expansión de la producción y consolidar la posición de liderazgo. En 2021, la capacidad instalada de la batería es de 80,5 GWh, con una cuota de mercado del 52,1%. La capacidad instalada mundial es de 96,7 GWh, con una cuota de mercado del 32,6%, y la cuota de mercado de la empresa ocupa el primer lugar en el mundo durante cinco a ños consecutivos. Al mismo tiempo, la empresa aceleró la distribución de la capacidad de producción, 21 años, Jiangsu Liyang, Yibin, Yichun y otras bases de producción en funcionamiento y expansión, se espera que la capacidad de producción de baterías de la empresa supere los 600 GWh en 2025.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 297,17 / 422,84 / 57190 millones de yuan, en comparación con + 86,5% / 42,3% / 35,3%. La empresa ha demostrado su rentabilidad y su posición en la cadena industrial y ha mantenido su calificación de “compra” durante un período de inflación grave de 40 a ños.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica agrava el riesgo; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de sustitución de nuevas tecnologías.
