Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) ( Eoptolink Technology Inc.Ltd(300502) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, 2021 la empresa logró ingresos de 2.908 millones de yuan, un aumento del 45,57%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 662 millones de yuan, un 34,60% más que el año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 598 millones de yuan, un 30,29% más que el año anterior.
Análisis y juicio:
Se beneficia de la alta calidad del mercado de telecomunicaciones en el extranjero, impulsa el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa, la expansión de la escala de producción, la disminución de la tasa bruta de interés se beneficia de la cooperación entre los gastos de capital sostenidos de los operadores de centros de datos y los clientes del mercado de Telecomunicaciones en el extranjero, 2021 los ingresos de explotación de la empresa aumentaron bruscamente. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.908 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,57% con respecto al año anterior. El margen bruto fue del 32,41%, una disminución interanual de 4,98 PCT. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 662 millones de yuan, un 34,60% más que el año anterior.
En comparación con el mismo período del año pasado, la producción de módulos de luz punto a punto de la empresa en 2021 fue de 7,56 millones de unidades, un aumento de 1,02 millones de unidades, un aumento de las ventas de 7,79 millones de unidades, un aumento de 1,29 millones de unidades. Entre ellos, 4,55 millones de unidades vendidas en el extranjero, con ingresos de 2.243 millones de yuan, se duplicaron (yoy + 105,91%) y la tasa bruta de interés fue de 33,12%, lo que representa una disminución de 4,34 PCT. Los ingresos de China ascendieron a 597 millones de yuan, una disminución del 29,97% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 29,73%, lo que representa una disminución de 7,55 PCT con respecto al año anterior. Los envíos de 400g en América del Norte aumentaron continuamente, y el mercado de comunicaciones digitales en el extranjero siguió siendo de alto rendimiento.
2022 q1 Company achieved income of 739 million Yuan, 18.29 per cent Growth, Gross rate of 33.12 per cent, compared with the same period of the last year a little Rise, We believe, Overseas data Market is expected to maintain a high view in 2022, Driving Overseas Performance of the company to continue to be good, the business structure continued to optimize, The gross rate is expected to be stable.
Mantener estable el costo total, aumentar continuamente la inversión en I + D y organizar activamente el campo de la luz de silicio
Gastos: la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas de la empresa en 2021 fue de 1,23% / 1,17% / 3,73% / – 0,26%, respectivamente, y la tasa de gastos disminuyó en cierta medida, principalmente debido al rápido crecimiento de los ingresos generales, en el que la tasa de Gastos de I + D disminuyó en 0,53 PCT. En 2022q1, la tasa de gastos de I + D aumentó significativamente, alcanzando el 4,99%. La empresa sigue aumentando la inversión en I + D, y la adquisición de la empresa extranjera de participación en acciones Alpine Deep layout Silicon Optical Module, coherent Optical Module and Silicon photonic chip Technology Field, y en 2021 lanzó con éxito una cartera de productos de 800g Optical Module, basada en soluciones ópticas de silicio, 400g Optical Module Products, etc., es una de las pocas empresas chinas que entregan módulos ópticos de 100g, 400g Optical Module, Master High – speed Optical device chip packaging and optical device Packaging. Mediante el fortalecimiento continuo de la cooperación con los principales proveedores de equipos y fabricantes de Internet, mediante la adquisición de empresas extranjeras de participación en el capital social, la promoción de la distribución mundial, la participación profunda en el módulo de luz de silicio, el módulo de luz coherente y la tecnología de chips fotónicos de silicio en la competencia del mercado, y mejorar aún más la competitividad de la empresa en la industria de módulos ópticos.
Reforzar el control de la anticipación de los pedidos y el ciclo de preparación de las mercancías, preparar las mercancías para resistir la influencia de factores inciertos aguas arriba
Lado del activo: el inventario de 2021 aumentó un 57,05% en comparación con el comienzo del período, llegando a 1.526 millones de yuan, el q1 de 2022 alcanzó 1.665 millones de yuan, alcanzando el nivel más alto de la historia. La empresa considera sintéticamente el orden y el ciclo de preparación previstos a mano para mejorar la preparación de las materias primas aguas arriba. En el contexto de la disputa comercial internacional y la incertidumbre de la situación epidémica, la empresa considera exhaustivamente la situación de los pedidos manuales, aumenta activamente la preparación de las mercancías, en el contexto de la “escasez de chips”, el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba no tiene ningún impacto en los beneficios. Además, los ingresos y beneficios de la empresa en 2021 aumentaron rápidamente debido a la adición de factores de volumen continuo del módulo de comunicación de datos en el extranjero. Creemos que, con el aumento continuo de las existencias de q1 en 2022, as í como el alto nivel de rendimiento en el extranjero, 2022 se espera que las empresas extranjeras mantengan un crecimiento sostenido y rápido.
Desarrollar sus propias ventajas y adaptarse a la tendencia del mercado
El negocio de módulos ópticos de alta velocidad sigue creciendo rápidamente: la empresa es una de las pocas empresas de China que puede entregar 100g módulos ópticos de retorno y 400g módulos ópticos de comunicación digital, y dominar el embalaje de chips de dispositivos ópticos de alta velocidad y el embalaje de dispositivos ópticos, y ha desarrollado con éxito 200g y 400g productos de módulos, y ha demostrado la combinación de productos de módulos ópticos de 800g basados en soluciones eml y siph.
La tendencia del mercado es alta, la disposición es de 800g y la luz de silicio fortalece la ventaja líder del mercado: el mercado del Centro de datos es alto, trae la nueva oportunidad de mercado a la industria del módulo de luz. La expansión de la escala del Centro de datos y la mejora iterativa de la demanda de módulos ópticos de 400g es más fuerte + la velocidad de construcción de 5G en China se recupera bajo la conducción de dos ruedas, combinada con la tecnología de la empresa y las ventajas del producto, el crecimiento de módulos ópticos de alta velocidad sigue siendo alto. Al mismo tiempo, la empresa adquirió la Plataforma de tecnología de fotones de silicio alpino, reforzó el diseño del campo de la luz de silicio, mientras que la liberación de la cartera de productos de 800g, se espera que en el seguimiento de la alta velocidad y la iteración de la tecnología de luz de silicio para mantener una ventaja continua.
Propuestas de inversión
Se espera que los ingresos de 2022 – 2024 aumenten de 36,35 / 43,84 / N / a millones de yuan a 38,58 / 50,03 / 6490 millones de yuan, respectivamente, y que las ganancias por acción correspondientes aumenten de 1,47 / 1,62 / N / a yuan a 1,61 / 2,03 / 2,54 Yuan, lo que corresponde a 23,13 Yuan / precio de cierre de las acciones pe el 22 de abril de 2022 a 14,32 / 11,37 / 9,12 veces, respectivamente.
Indicación del riesgo
La demanda de 5G y centros de datos se ha ralentizado, los ingresos de las empresas se han reducido y los precios de las existencias han disminuido. Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Los riesgos comerciales en el extranjero derivados de las controversias comerciales internacionales y la incertidumbre de las políticas; El desarrollo del mercado de nuevos productos es desfavorable, etc.
