Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
[puntos clave de inversión]
2022q1 los ingresos de la empresa y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron un 31% y un 50%, respectivamente. La empresa publicó un informe trimestral de 2022, la empresa logró ingresos de 420 millones de yuan, un aumento del 30,8% en comparación con el a ño anterior, el beneficio neto de la madre es de 110 millones de yuan, un aumento del 50,1% en comparación con el año anterior, el margen bruto es de 39,7%, un aumento de 6,3 PCT en comparación con el año anterior, el tipo de interés neto de la madre es de 26,7%, una mejora de 3,4 PCT en comparación con el año anterior, en el límite superior del anuncio de aumento del rendimiento.
2022q1 los ingresos de la empresa crecieron positivamente y la rentabilidad mejoró. 2022q1 los ingresos de la empresa en comparación con el 5,4% de crecimiento positivo, debido a la escasez de productos de la empresa, la escala de ventas se amplió aún más. El margen bruto de 2022q1 es casi el mismo que 2021q4, creemos que la demanda de la industria de semiconductores de potencia sigue siendo buena, la rentabilidad de la empresa se mantiene estable. 2021q1 el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 12,7% y el tipo de interés neto de la empresa matriz aumentó un 1,7 PCT, mientras que la tasa de gastos de I + D disminuyó un 3,4 PCT a un 4,0%.
La tecnología de productos continúa iterando, la optimización de la estructura del cliente es efectiva. La empresa aumentó la inversión en I + D, en 2021 se añadieron 9 patentes autorizadas, 29 patentes declaradas y casi 300 nuevos productos. Con el funcionamiento eficiente de todas las plataformas de productos de la empresa, esperamos que la tecnología de productos de la empresa se repita continuamente en 2022. En la Plataforma de semiconductores de media potencia de tercera generación, el desarrollo de la Plataforma sicmos para vehículos de nueva energía de 1200v se llevó a cabo sin problemas en 2021, la verificación de la primera película de flujo de 1200v sic MOSFET y 650v e – mode Gan HEMT se completó, y algunos nuevos productos alcanzaron el nivel avanzado de China. La verificación de las características integradas y la fiabilidad del producto se encuentra todavía en la etapa de evaluación de la verificación. Además, la empresa optimiza la estructura del cliente, se centra en la inversión fotovoltaica y el mercado de almacenamiento de energía, o se convertirá en un nuevo punto de crecimiento en 2022.
Coordinar activamente la capacidad de producción y garantizar un suministro estable. Los proveedores de OEM de chips de la empresa incluyen HUAHONG hongli, huarun shanghua, la empresa ha establecido una relación estratégica a largo plazo con HUAHONG hongli, en la primera planta, la segunda planta, la tercera planta, la séptima planta se han puesto en producción, se ha convertido en la Plataforma de proceso de chips de 8 pulgadas, 12 pulgadas de la mayor cantidad de chips de diseño de dispositivos de potencia de semiconductores, la capacidad general de OEM sigue creciendo. En 2021, la empresa llevó a cabo la verificación de lotes de riesgo de productos con una fábrica de chips en el extranjero, y una fábrica de chips en el país puso en marcha el primer lote de ingeniería, y siguió desarrollando proveedores de chips para garantizar un suministro estable de capacidad de producción.
[propuesta de inversión]
La empresa se centra en la investigación y el desarrollo y las ventas de dispositivos de potencia de semiconductores de potencia. Debido a la presión de la electrónica de consumo aguas abajo, esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 20,2 / 26,3 / 33,4 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz es de 4,9 / 6,0 / 750 millones de yuan, EPS es de 3,41 / 4,21 / 5,26 Yuan, y el precio actual de las acciones PE es de 38,31 / 31,01 / 24,83 veces, dando a la empresa la calificación de “Aumento”.
[aviso de riesgo]
La competencia de la industria se ha intensificado, la prosperidad de los semiconductores de Potencia ha disminuido, la expansión de la capacidad no es lo que se esperaba.
