Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) ( Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) )
Punto de vista básico
Event: 2022q1, the company achieved Earnings of 935 million Yuan (+ 22.11%) and the net profit of the parent was 237 million Yuan (+ 53.09%), the net profit of the Shareholders of the Listed Company without Recurrent loss and losses was 182 million Yuan (+ 22.88%), the difference between the Net Profit of the parent and the net profit was mainly 43.5 million Yuan resulting from the transfer of shares of Sichuan Jinjiang Electronic Science and Technology. 2022q1 Company implemented eps0. 22 Yuan.
La renovación del seguro médico de alisartán axetilo redujo los precios y logró un rápido crecimiento de la cantidad. El producto básico de la empresa, alisartán axetilo, se redujo en un 29,30% en 2021 y se renovó en 4,3 Yuan (240mg / comprimido). 2022q1 los ingresos de alisartán se mantuvieron aproximadamente iguales en el mismo per íodo que en el mismo período del a ño anterior y se completaron en un plazo de uno o dos trimestres, lo que dio lugar a un repunte del crecimiento. En la actualidad, el alisartán se promueve principalmente a través de canales hospitalarios, complementados por farmacias y empresas electrónicas, y se ha aplicado básicamente en más de 3.000 hospitales centrales de todo el país. A medida que aumenta el número de admisiones posteriores a la renovación del seguro médico, se espera que el alisartán entre en el mercado primario más amplio, acelere el volumen y conduzca al crecimiento sostenible del rendimiento de la empresa.
La empresa sigue mejorando la distribución a corto y largo plazo de los oleoductos en el campo de las enfermedades crónicas, y los medicamentos innovadores entran en el período de cosecha de la lista. En 2022 – 2024, la empresa tendrá seis medicamentos innovadores en el mercado, la hipertensión y la insuficiencia cardíaca, la anemia renal y la osteoporosis son innovaciones en el circuito del Mar Azul, sólo la serie alisartán se espera que las ventas en los próximos cinco años alcancen los 7.000 millones de yuan (ver informe de profundidad 202, 210). En 2022, se presentaron tres solicitudes de comercialización (aguja de agua de tripeptida, ennastat y amlodipino alisartán); En 2023, se presentaron dos solicitudes de inclusión en la lista de productos (shakubat alisartán cálcico y fugliptina); En 2024 se presentaron dos solicitudes de comercialización de productos (alisartán, indapamida y tripeptida de acción prolongada). El mercado de productos innovadores se convertirá en una piedra de lastre para el crecimiento constante a largo plazo del rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: el precio de coste del capital de Carlyle y el precio de coste de las acciones de los empleados son 33,94 yuan y 22,42 yuan respectivamente. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 35,17 / 41,15 / 49,38 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 7,14 / 8,63 / 1.076 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 0,64 / 0,77 / 0,97 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a 34 / 28 / 23 veces PE. Valora la energía cinética del desarrollo continuo de la empresa, da a la empresa “comprar” la calificación de inversión.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos productos no están a la altura de las expectativas; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de que el desarrollo y la aprobación de medicamentos innovadores no estén a la altura de las expectativas.
