Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Asunto:
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: q1 registró ingresos de 2.062 millones de yuan (+ 165,28%), beneficios netos atribuibles de 499 millones de yuan (+ 223,59%) y beneficios netos atribuibles de 486 millones de yuan (+ 275,76%). Mejor que el anuncio de datos de gestión de enero a febrero.
Perspectiva de Seguridad:
Cada tipo de negocio crece, el rendimiento de q1 es brillante
Q1 Company achieved income of 2.062 million Yuan (+ 165.28%), if the rate rate fluctuation factor is excluded, The Real Growth reaches 171.64%. Según los datos publicados, el negocio de la química Molecular pequeña es de aproximadamente 1.920 millones de yuan (+ 165,9%) y el negocio emergente es de poco más de 140 millones de yuan (+ 157,4%). Teniendo en cuenta el ritmo de caída de la capacidad de la empresa, se estima que la liquidación de los grandes pedidos q1 es relativamente pequeña (8.000 millones de yuan + en la mano), y que los grandes pedidos y otras pequeñas empresas químicas han experimentado un crecimiento interanual.
Con el aumento de la utilización de la capacidad, el margen bruto global de q1 es del 45,24% (+ 2,38 pp). A continuación, el aumento de la entrega de pedidos a gran escala, el margen bruto sigue siendo posible al alza. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta, gestión y I + D disminuyó significativamente en el efecto de escala, y la tasa de gastos totales de los tres artículos fue del 15,25% (- 10,64 pp).
La cantidad de pedidos en mano de la empresa es ideal, el pedido general sigue acumulando. Somos optimistas sobre la sostenibilidad del crecimiento de la empresa.
La capacidad básica de producción se desplomó aún más y las nuevas empresas se desarrollaron rápidamente
Para satisfacer la demanda, la capacidad de producción de la empresa sigue cayendo. Al final de q1, los activos fijos de la empresa aumentaron alrededor de 370 millones en comparación con el comienzo del año, principalmente debido al aterrizaje de varios talleres en Dunhua 2 y Dunhua 3 y a la conversión de Tianjin 3. Se espera que se libere más capacidad de producción en Dunhua y Tianjin Occidental durante el año. A finales de 22 años, se espera que el número de cubos de reactores moleculares pequeños aumente un 46% en comparación con 21 años.
Los nuevos negocios de la compañía están empezando rápidamente. Q1 macromoléculas químicas, biomoléculas, preparados, Cro clínico cuatro nuevos ingresos empresariales crecieron más del 100%. En el segundo semestre de 22 años, se espera que la capacidad de producción a gran escala de las macromoléculas químicas en la región occidental de Tianjin caiga al suelo, y se espera que el negocio correspondiente de la empresa alcance una gran expansión. Se prevé que el volumen de Negocios de biomoléculas aumentará rápidamente después de 2023. Las nuevas empresas se convertirán en otra fuerza importante para apoyar el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Mantenga una calificación "altamente recomendada". Dado que las epidemias en Europa y Oceanía siguen siendo elevadas, se estima que la demanda de medicamentos antivirales durará mucho tiempo. Seguimos siendo optimistas sobre el desarrollo de la industria y la sostenibilidad del crecimiento de la empresa. Teniendo en cuenta que la empresa tiene suficientes pedidos a mano y la capacidad de producción sigue cayendo, el ajuste de la previsión EPS 2022 - 2024 es de 9,56, 10,13, 12,50 Yuan (previsión original 2022 - 2024 9,04, 9,71, 11,96 Yuan). En la actualidad, el precio de las acciones de la empresa se encuentra en una posición de alto rendimiento y relación de precios, manteniendo una calificación "altamente recomendada".
Risk Suggestions: 1) If the Global Investment and outsourcing proportion of Drug Innovation is not expected, the Development of cdmo industry will be affected; El fracaso de la investigación y el desarrollo de medicamentos dará lugar a la terminación del proyecto y a la pérdida de los pedidos correspondientes de la cdmo; Si las ventas de medicamentos no llegan a las expectativas, los pedidos de cdmo no pueden ser entregados sin problemas; Si se produce un accidente de producción, se recibe una carta de advertencia de la autoridad reguladora u otras circunstancias que no pueden satisfacer las necesidades del cliente, la empresa puede perder el pedido o incluso el cliente; Los principales clientes de Europa y América, los pedidos denominados en moneda extranjera, las fluctuaciones de los tipos de cambio pueden dar lugar a pérdidas y ganancias cambiarias.
