Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) ( Wuxi Shangji Automation Co.Ltd(603185) )
Se prevé que 6.000 millones de toneladas de polisilicio se añadan y amplíen en 50.000 toneladas, y se ha iniciado oficialmente el proyecto. Garantizará la capacidad de producción de obleas de silicio de 18gw
Según el anuncio de la empresa, la empresa tiene previsto aumentar la capacidad de producción de 50.000 toneladas de polisilicio en 6.000 millones de yuan, de los cuales 4.200 millones de yuan se utilizarán para proyectos de 50.000 toneladas de polisilicio y 1.800 millones de yuan se utilizarán para complementar el capital de trabajo. La empresa ha anunciado planes para construir 150000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 100000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza. La primera fase de la capacidad propuesta de 80.000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 50.000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza (correspondiente a la capacidad de apoyo de unos 18 GW de silicio monocristalino), se espera que la producción alcance 2023.
Progreso del proyecto: según el número público oficial de Wechat de la empresa: en la mañana del 8 de abril, 150000 proyectos de silicio industrial de alta pureza y 100000 proyectos de silicio cristalino de alta pureza se celebraron en el condado de guyang, ciudad de Baotou, Mongolia Interior, ceremonia de fundación, que marcó el inicio oficial del proyecto de silicio industrial de la empresa.
Aumentará el rendimiento de la empresa. Diseño de integración de la empresa “silicio + silicio + silicio industrial”. Supongamos que el beneficio neto de una sola tonelada de silicio en 2023 se reduzca a 400 millones de yuan (con la liberación de la capacidad de producción de silicio, la oferta es floja. En la actualidad, el promedio de la industria es de más de 1.300 millones de yuan), el proyecto de 50.000 toneladas de producción a mediados de 2023 (suponiendo que la segunda mitad del Estado de producción completa), se espera que la empresa 2023 aumente el rendimiento de 1.000 millones de yuan.
El material de silicio es un campo con una alta barrera de inversión en la industria fotovoltaica. La entrada de la empresa en el material de silicio ayudará a garantizar el suministro de materias primas para el silicio de la empresa, mejorar aún más la competitividad global de la industria y la rentabilidad de la empresa, y resolver el riesgo de fluctuación de beneficios de un solo eslabón del silicio.
La segunda fase del plan de incentivos a la propiedad de acciones: una amplia cobertura para estimular la vitalidad de los empleados clave
La empresa publicó la segunda fase del plan de incentivos de capital: 914 objetivos de incentivos, que abarcan la columna vertebral del personal básico, que representa el 1,19% del capital social. La opción de compra de acciones representa el 59% y el precio de ejercicio es de 110,9 Yuan. Las acciones restringidas representaron el 41% y el precio de ejercicio fue de 69,31 Yuan. Condiciones de desbloqueo: sobre la base de los ingresos de explotación o los beneficios netos de la empresa en 2021, los ingresos de explotación o los beneficios netos de la empresa en 2022 – 2024 no aumentarán menos del 10% / 20% / 30% en comparación con 2021 (sólo se requiere una de las condiciones de ingresos y beneficios netos).
“Chip de silicio + material de silicio + silicio industrial” hacia arriba la integración de los objetivos de escasez, y esforzarse por romper las barreras de inversión en la cadena industrial en los campos más altos
Silicio monocristalino: en la actualidad, los clientes de la empresa han cubierto la empresa líder de equipos de componentes de alta calidad + empresa líder de baterías. Los pedidos de obleas de silicio firmados en 2022 – 2025 ascendieron a casi 39.000 millones de yuan. Desde 2022, los precios de las obleas de silicio han seguido aumentando, acercándose a los niveles más altos de los últimos años, y se espera que la rentabilidad de las obleas de silicio de la empresa se recupere.
Material de silicio + silicio Industrial (totalmente autopropulsado): se propone construir 150000 toneladas de silicio industrial de alta pureza + 100000 toneladas de silicio cristalino de alta pureza. Al mismo tiempo, el Gobierno proporcionará a la empresa 3,8 GW de energía fotovoltaica + 1,7 GW de indicadores de centrales eólicas, se espera que la empresa proteja la ventaja del bajo precio de la electricidad.
Silicio granulado (participación, bloqueo del 70% de la producción): la empresa ha aumentado su capital en 1.020 millones de yuan para invertir conjuntamente en 100000 toneladas de silicio granulado + 150000 toneladas de silicio nanométrico de alta pureza, con una participación del 27%. Después de la puesta en funcionamiento, la máquina obtendrá una proporción no inferior al 70% de silicio granulado (correspondiente a 70.000 toneladas) para satisfacer la demanda de silicio de 25 GW, mejorar la garantía de silicio y la competitividad de las obleas de silicio. Se prevé que el proyecto entre en funcionamiento en el tercer trimestre de 2022.
Sugerencias de inversión: alto crecimiento, bajo valor; Se espera que el beneficio neto de 2021 – 2023 sea de 16,4 / 25 / 4 mil millones de yuan, un aumento del 208% / 54% / 60% año tras año. Considerar 2.500 millones de bonos convertibles, no considerar esta emisión adicional de 6.000 millones, correspondiente a pe 24 / 16 / 10 veces, la valoración de PE en la industria es baja. Mantenga la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción conduce al deterioro del patrón de competencia, el aumento del precio del silicio afecta a la demanda final, el riesgo de iteración tecnológica
