Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) ( Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) )
Events: The Company issued the 2021 Annual Report, 2021 achieved Operational Income 547 million Yuan, Growth 77.80 per cent, achieved the net profit of the parent 180 million Yuan, Growth 112.70 per cent, achieved the net profit of Non – Parent 173 million Yuan, Growth 114.23 per cent; Cumplir con las expectativas del mercado.
En 2021, el rendimiento se aceleró y el nivel de beneficios aumentó rápidamente.
Análisis del crecimiento: en 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 77,80% año tras año; El beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 112,70% y el beneficio neto atribuible a la madre aumentó un 114,23%. Las principales razones son: ① la calidad del aire, la salud médica y otros campos de aplicación de sensores de gas aumentaron, la cuota de mercado de la empresa aumentó, los sensores de vehículos entraron en el período de producción, el comercio exterior mantuvo un rápido crecimiento; Aumentar la tasa de producción de piezas clave y aumentar las ventas de productos de alto margen; Controlar eficazmente los gastos de venta y gestión mediante la comercialización precisa, la reducción de costos y la mejora de la eficiencia.
Análisis de rentabilidad: en 2021, el margen bruto de ventas de la empresa fue del 50,93%, un aumento de 3,77 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 33,15%, un aumento interanual de 5,80 PCT; Las principales razones son las siguientes: ① mejora de la estructura de los productos de la empresa, aumento de la proporción de productos de alto margen bruto, aumento de los tipos y la proporción de piezas clave producidas por sí mismas; En 2021, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros fueron de 5,85%, 3,75% y – 1,79%, respectivamente, y disminuyeron 0,91 PCT, 0,74 PCT y 2,09 PCT, respectivamente.
Análisis de la capacidad operativa y el flujo de caja operativo: la capacidad operativa de la empresa se ha mejorado aún más, el número de días de facturación de las cuentas por cobrar de la empresa en 2021 fue de 58,68 días, una disminución de 11,73 días en comparación con el a ño anterior; El nivel de flujo de caja de la empresa aumentó considerablemente, el flujo de caja neto de las actividades operacionales alcanzó los 134 millones de yuan, un aumento del 81,28%.
Aumento continuo de la inversión en I + D: en 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 43.719200 Yuan, un aumento del 119,75% con respecto al a ño anterior, y la proporción de los ingresos de explotación fue del 7,99%, un aumento de 1,53 PCT con respecto al año anterior; Las principales razones son las siguientes: ① el Centro de tecnología de la empresa se trasladó al nuevo parque en agosto de 2021, las condiciones de investigación y desarrollo se han mejorado considerablemente, y los gastos correspondientes de materiales de investigación y desarrollo, los gastos de ensayo y la depreciación de los activos fijos del Centro de investigación y desarrollo Han aumentado; Acelerar la contratación de personal de I + D, el número de personal de I + D alcanzó 174, un aumento del 34,88%. A finales de 2021, la empresa había obtenido 112 patentes, incluidas 37 patentes nacionales y extranjeras de invención; Obtener 4 nuevos productos clave del Estado; 4 artículos de evaluación de los logros científicos y tecnológicos a nivel provincial; Ganó el Premio de oro de la provincia de Hubei.
Los sensores de gas se duplicaron y la cuota de mercado aumentó rápidamente.
La cobertura de los sensores de gas es amplia y la influencia de la marca aumenta continuamente. Los productos de la empresa han cubierto la calidad del aire, la vigilancia del medio ambiente, los procesos industriales, la vigilancia de la seguridad, la salud médica, la medición inteligente y otros campos, han formado una cartera de productos a escala inicial; Se ha emparejado con Philips, Daikin, Panasonic, midea, Gree, Haier, Hisense, mijo, TCL, etc. marcas conocidas fuera de China, tales como: Kingclean Electric Co.Ltd(603355) \ En 2021, los ingresos de los sensores de gas de la empresa ascendieron a 486 millones de yuan, un aumento interanual del 103,67%, un margen bruto del 50,56%, un aumento interanual de 7,59 PCT.
El sensor de gas de calidad del aire sigue creciendo a alta velocidad. A medida que la inteligencia y el ahorro de energía se convierten en la principal tendencia de consumo, y la política de doble carbono cae gradualmente en el suelo, la concentración de la industria de electrodomésticos aguas abajo mejora, la empresa a través del sensor de calidad del aire compuesto como la configuración estándar, superponiendo las ventajas de la calidad, la marca y la entrega a gran escala, la cuota de mercado de electrodomésticos ambientales, aparatos eléctricos limpios y otros campos aumenta continuamente. En 2021, los ingresos de los sensores de gas de calidad del aire de la empresa ascendieron a 422 millones de yuan, un aumento del 107,19% con respecto al a ño anterior, un margen bruto del 49,14%, un aumento de 9,19 PCT con respecto al año anterior; El sensor de gas de CO2 y el sensor de polvo como productos básicos, respectivamente, aumentaron 256,78%, 61,81%.
La línea de productos de sensores médicos de gas saludable se extiende para formar una solución integral. Los principales productos de la empresa son el sensor de oxígeno ultrasónico, el sensor de oxígeno ultrasónico y el sensor de flujo (puede reemplazar el sensor tradicional de circonia), el sensor médico Ndir etco2, el sensor de gas dlco y el equipo de medición de la función pulmonar, que se utilizan principalmente en el ventilador, la máquina de oxígeno, el instrumento de oxígeno de alto flujo, la máquina anestésica, el Monitor, el instrumento de función pulmonar de difusión, el analizador cardiopulmonar y la vigilancia de la concentración de oxígeno de difusión a gran altitud, etc. Formar una solución más perfecta para el sensor de gas de salud médica. En 2021, los ingresos de los sensores médicos de gas de salud de la empresa ascendieron a 52.552900 Yuan, un aumento del 128,70% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 62,79%.
La línea de productos de sensores montados en vehículos se enriquece continuamente, desde el período de producción hasta el período de producción. La línea de productos de sensores de gas del sistema de confort del automóvil se extiende desde el sensor de calidad del aire del automóvil hasta el dispositivo de mejora de la calidad del aire del automóvil, desde el monitor de CO2, polvo, formaldehído, COV hasta el generador de iones negativos, plasma, fragancia, etc., y aumenta aún más la contribución de valor de un solo coche y el umbral de la industria a través de la integración funcional. El campo de seguridad del vehículo incluye el sensor de detección de fugas de refrigerante, el sensor de control térmico de la batería de energía del vehículo de nueva energía, etc. A finales de 2021, la empresa había obtenido un total de 10 millones de sensores en el punto fijo del proyecto de sensores de vehículos. Los sensores de gas en el campo del sistema de confort de automóviles entraron en el período de producción, y el campo de la seguridad de los vehículos se expandió continuamente, especialmente el desarrollo del mercado de sensores de control térmico de baterías de energía de automóviles de nueva energía. En 2021, los sensores de automóviles de la empresa se utilizaron en el sistema de confort de automóviles y el campo de Seguridad de automóviles, los ingresos de ventas aumentaron un 139,94% año tras año.
La política de doble carbono impulsa la demanda de instrumentos de análisis de gas, y se espera que el medidor de gas ultrasónico crezca rápidamente.
The Double Carbon Policy of The 14th Five – year Plan will Accelerate the landing and promote the carbon Emission Monitoring demand. Con la aplicación de la política de neutralización del carbono, se liberará la demanda del mercado de instrumentos de análisis de gas en línea. La empresa tiene una buena base tecnológica e industrial en el campo de la vigilancia de las emisiones de carbono, y comenzó a participar en el negocio de la medición del carbono en 2012. Sobre la base de la plataforma tecnológica de sensores de gas industrial y el proyecto especial de Internet de las cosas del proyecto de biogás del Ministerio de Industria y tecnología de la información, proporciona equipos de medición de la Constitución y la cantidad de gas, como CH4 y CO2, para el proyecto de biogás a gran y mediana escala, el proyecto de gas de biomasa y el proyecto de utilización integral del gas de lecho de carbón. Se espera que el negocio de instrumentos de análisis de gases crezca aún más para proporcionar datos básicos sobre el mecanismo para un desarrollo limpio (MDL) y el comercio de carbono.
La implementación de la norma nacional del medidor de gas ultrasónico, el proyecto de oferta de inversión está a punto de liberar la capacidad de producción. La Administración Estatal de supervisión y administración del mercado y la Comisión Nacional de normas publicaron conjuntamente el medidor de gas ultrasónico (GB / t39841 – 2021), que se puso en práctica en octubre de 2021. La promulgación de esta norma aclara aún más las normas técnicas y los métodos de supervisión del medidor de gas ultrasónico, lo que es beneficioso para promover el rápido desarrollo de la industria china de sensores e instrumentos auxiliares del medidor de gas ultrasónico. La empresa ha acumulado más de diez años de tecnología, ha formado una serie de patentes de invención, ha realizado la producción de módulos de Contadores de gas ultrasónicos y la venta a pequeña escala de Contadores de gas ultrasónicos, especialmente la capacidad de producción independiente de componentes básicos (módulos de Contadores de gas ultrasónicos), ha mostrado una mayor adaptabilidad al mercado y competitividad, se espera que la posición de la industria mejore aún más.
Mantener la calificación de “sobrepeso”. Gracias a la fuerte demanda del mercado de Smart Home y auto SMART, el rendimiento de la empresa sigue aumentando en 2021. Esperamos que los ingresos de la empresa sean de 800 millones de yuan, 1.064 millones de yuan y 1.313 millones de yuan, respectivamente, de 2022 a 2024. El crecimiento interanual fue de 46,19%, 32,94% y 23,38%, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 246 millones de yuan, 335 millones de yuan y 436 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 36,96%, 36,23% y 30,13% año tras año. EPS fue de 3,52 Yuan, 4,79 yuan y 6,23 Yuan, respectivamente. De acuerdo con el 20 de abril de 2022, el precio de las acciones correspondiente a PE es 31,8, 23,3, 17,9 veces; Mantener la calificación de “sobrepeso”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que la escala de negocio sea pequeña y la capacidad de resistencia al riesgo sea débil; Riesgos adversos para la investigación y el desarrollo tecnológicos y la innovación de productos; El riesgo de una mayor competencia en el mercado; El riesgo de compra de componentes electrónicos como mcu; Riesgo persistente de neumonía covid – 19; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
