Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Evento: el 20 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 alcanzaron 2.062 millones de yuan, un aumento del 165,28%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 499 millones de yuan, un aumento del 223,59%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 486 millones de yuan, un aumento del 275,77%.
El crecimiento de las principales empresas se aceleró y las pequeñas y nuevas empresas siguieron siendo fuertes. Los ingresos de 2022q1 aumentaron 171,64% año tras año, excluyendo la diferencia de tipo de cambio, y los beneficios netos ajustados atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa aumentaron 252,42% año tras año, lo que representa un crecimiento más fuerte y un máximo histórico. En 2022q1, las pequeñas empresas moleculares aumentaron un 165,9% y las nuevas empresas aumentaron un 157,4% año tras año, de las cuales las macromoléculas químicas, las macromoléculas biológicas, los preparados y las Cro clínicas aumentaron más del 100%. Además, 2022q1 tasa bruta de interés mensual 45,24% (+ 2,37 pp), esperamos que el crecimiento de la industria principal y la mejora continua de la rentabilidad se deban principalmente a: ① el efecto de escala de los grandes pedidos de efectivo continuo; En los últimos años, la empresa ha aumentado la inversión en nuevas empresas, y se espera que las nuevas empresas alcancen gradualmente el período de cosecha.
La capacidad de producción se ha ampliado continuamente, los activos fijos y los proyectos de construcción en curso han aumentado rápidamente y la capacidad de gestión se ha optimizado continuamente. El flujo de caja operativo neto de 2022 q1 fue de 205 millones de yuan, un aumento del 103,27% con respecto al a ño anterior. Esto se debe principalmente a la aceleración del crecimiento de los ingresos de explotación y a la buena recaudación de fondos, la compra de materiales y el aumento de la remuneración. El inventario final fue de 1.708 millones de yuan (frente a 2021 q1 + 113,31%) y representó el 10,42% de los activos, principalmente debido al aumento de las órdenes de venta de la empresa, el aumento de las existencias de bienes y productos en proceso. Los activos fijos al final del período ascendieron a 2.614 millones de yuan, un aumento del 63,26% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los proyectos en construcción ascendieron a 1.093 millones de yuan, un aumento del 62,47% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En cuanto a la tasa de gastos, el costo de las ventas fue de 20,54 millones de yuan (+ 7,31%), la tasa de gastos fue de 1,00% y disminuyó de – 1,46 pp. Los gastos de gestión ascendieron a 163 millones de yuan (+ 65,28%), la tasa de gastos fue del 7,90% y disminuyó 4,78 PP año tras año, principalmente debido al aumento constante de la amortización de los gastos de incentivos de capital. Los gastos de I + D ascendieron a 131 millones de yuan (+ 56,86%) y la tasa de gastos fue del 6,35%, lo que representa una disminución de 4,39 PP con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los ingresos.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 116,66, 119,29 y 12.195 millones de yuan, con un aumento interanual de 151,48%, 2,26% y 2,23%, con un beneficio neto de 25,72, 26,04 y 2.701 millones de yuan, con un aumento interanual de 140,58%, 1,22% y 3,75%. Consider a que la empresa se encuentra en la pista de alta calidad de alta prosperidad de la externalización de la investigación y la producción de medicamentos innovadores, y se convierte en el líder de cdmo de China con la ventaja integral de la tecnología, liderando el rápido crecimiento de la industria, se espera que disfrute de la prima de valoración, mantener la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgos: los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden tener el riesgo de que la información se retrase o no se actualice a tiempo. Riesgo de suministro de materias primas y aumento de los precios, protección del medio ambiente y seguridad de la producción; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
