Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) ( Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) )
El rendimiento de 22q1 alcanzó un máximo histórico, y se espera que el rendimiento de Q2 de PVA siga mejorando.
El alto crecimiento de los resultados del primer trimestre de este año se debió principalmente al aumento de las ventas de los principales productos de alcohol polivinílico (PVA), el aumento de la diferencia de precios y el aumento de la rentabilidad general. A nivel de volumen de ventas, 22q1 PVA ventas de 562000 toneladas, año tras año + 116000 toneladas, cadena + 170000 toneladas, ventas fuera de temporada no es débil, creemos que puede ser debido al aumento de los precios del PVA 21q4, los distribuidores aguas abajo no tienen una fuerte voluntad de tomar las mercancías, el canal Para llevar al almacén este a ño q1 reposición. En el nivel de precios, el precio medio de venta de PVA de 22q1 Company es de 196000 Yuan, año tras año + 69,03%, 1,78% en relación con el ciclo. De acuerdo con los datos de bachuan yingfu, calculamos que la diferencia de precio de 22q1 PVA – carburo de calcio es de 126000 Yuan / tonelada, la diferencia de precio es de + 63.000 Yuan / tonelada en comparación con el mismo período del año pasado y – 0,05 millones de yuan / tonelada en relación con el ciclo. Hasta el 16 de abril, el precio medio de mercado del PVA era de 23.300 Yuan / tonelada, la diferencia de precio del PVA – carburo de calcio era de 15.000 Yuan / tonelada, y la diferencia de precio era superior a q1. En cuanto al clínker de cemento, de acuerdo con el informe financiero q1 de la empresa, las ventas de clínker de la empresa durante el período de que se informa fueron de sólo 50.000 toneladas, que se redujeron significativamente en comparación con el mismo período. Creemos que el clínker de cemento Q2 se verá afectado principalmente por la propiedad Q1 y la construcción de infraestructura, y se espera que mejore con la aplicación del plan de crecimiento constante. Además, teniendo en cuenta que la situación general de la oferta y la demanda de la industria del PVA se encuentra en un estrecho equilibrio y que el costo del PVA del proceso de etileno aumenta en el contexto del alto precio del petróleo, se espera que continúe la situación de auge de los precios del PVA. Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) \ se
La puesta en marcha de nuevos proyectos permite el crecimiento, y el 14º plan quinquenal reconstruye la nueva dimensión Anhui.
De acuerdo con el anuncio anterior de la empresa, la empresa estableció el objetivo de desarrollo de la “cadena de cinco industrias” de la empresa de acuerdo con el plan de desarrollo del “Decimocuarto plan quinquenal”, la producción anual de la empresa de 10.000 toneladas de proyectos de resina PVB ha alcanzado el nivel de producción, la calidad del producto se mantiene en la vanguardia de la industria; El proyecto de poliéster diferenciado con una producción anual de 35.000 toneladas se puso en marcha con éxito una vez; La producción anual de 20.000 toneladas de polvo de caucho fue puesta en marcha con éxito. Además, la empresa aceleró el progreso de la construcción del proyecto en construcción, la producción anual de 60.000 toneladas de emulsión vae, 5.000 toneladas de PVA de grado de película, 7 millones de metros cuadrados de película polarizante, 7 millones de metros cuadrados de película óptica PVA y otros proyectos están a punto de ser terminados y puestos en producción, formando gradualmente el nuevo cluster de la industria de materiales de la empresa, con el fin de “avanzar en el decimocuarto plan quinquenal, reconstruir la nueva dimensión Anhui” para consolidar la base industrial. Creemos que con la producción ordenada de nuevos proyectos, la empresa ampliará su línea de negocio, mientras que la rentabilidad de la empresa también se espera que siga aumentando.
Previsión y valoración de los beneficios
La empresa es el líder de la industria china del PVA, los productos del PVA en escala, categoría y tecnología en comparación con sus pares tienen mayores ventajas, además, la distribución activa de la película óptica del PVA y la resina PVB y otros nuevos materiales se espera que abran el camino para el crecimiento de la empresa. Valoramos el diseño estratégico y la fuerza técnica de la empresa, y estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 1.386 millones de yuan, 1.558 millones de yuan y 1.772 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 41,14%, 12,37% y 13,78%, respectivamente, en comparación con el PE de 9,09, 8,09 y 7,11 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Los precios de las materias primas y los productos fluctúan considerablemente; Tipos de cambio y riesgos comerciales; Riesgo de fuga de cerebros; Riesgos de la política de protección del medio ambiente, etc.
