Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) ( Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) )
Resumen de los acontecimientos: el 18 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021: 2021, la empresa logró ingresos de 53.301 millones de yuan, un aumento del 24,07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.007 millones de yuan, un aumento del 10,72% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.818 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,95% con respecto al a ño anterior. 2021q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 11.254 millones de yuan, una disminución del 1,62% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 92 millones de yuan, una disminución del 74,94%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre fue de – 72 millones de yuan, una disminución del 136,39% con respecto al a ño anterior.
Observaciones: aumento sustancial de las materias primas, aumento de la producción de acero superior
Volumen: en 2021, la producción y las ventas de productos de tuberías de fundición se mantuvieron estables y la producción de acero superior aumentó constantemente. En 2021, la producción de tuberías, accesorios de tubería y piezas moldeadas fue de 2,95 millones de toneladas, aproximadamente la misma que la del año pasado. Al mismo tiempo, la empresa aumentó el ajuste de la estructura del producto, completó la producción de acero youte 207 millones de toneladas, un aumento del 30% con respecto al a ño anterior, completó la producción de acero ordinario 37465 millones de toneladas, una disminución del 2,85% con respecto al año anterior; La producción total de rejillas de acero fue de 88.200 toneladas, un aumento del 37,81% con respecto al año anterior.
Precio: las materias primas aumentaron considerablemente, la tasa bruta general de la empresa disminuyó. En 2021, el precio del mineral de hierro, la principal materia prima de los productos siderúrgicos, el precio del carbón de coque, el precio del coque, el precio del coque y el precio del acero de desecho fueron + 49,06%, 80,75%, 50,08% y 29,69%, respectivamente. Frente al fuerte aumento de las materias primas y a la marcada disminución de los precios del acero en el cuarto trimestre, el margen bruto de 2021 de la empresa disminuyó 2,83 PCT al 10,17%, de los cuales el margen bruto de fundición disminuyó 10,09 PCT al 10,25%.
Puntos clave para el futuro: líder de la industria de tuberías de hierro dúctil
La concentración del mercado de tuberías de hierro dúctil es alta, la empresa se encuentra en el líder de la industria. La capacidad de producción actual de la empresa es de 3 millones de toneladas, que ha formado la distribución de la capacidad de producción de tuberías de hierro dúctil que cubre las principales regiones fuera de China, los productos se exportan a más de 120 países y regiones del mundo, y la red de ventas abarca Asia, Europa, África y América. La empresa lleva a cabo la investigación independiente y el desarrollo de nuevos materiales, productos, tecnología e inteligencia de tuberías de hierro dúctil, y la competitividad de los productos es fuerte. La escala de producción y la fuerza técnica global de la empresa ocupan el primer lugar en el mundo, la posición líder de la industria de tuberías de hierro dúctil es clara.
El crecimiento constante es la melodía principal en 2022, y la demanda aguas abajo de la tubería de hierro dúctil está disponible. En el contexto del crecimiento constante, la inversión en infraestructura como instrumento de ajuste anticíclico, se espera que el crecimiento de la inversión se estabilice en 2022. Entre ellos, la conservación del agua, el medio ambiente y las instalaciones públicas serán una de las fuerzas motrices de la inversión de la infraestructura, y la tubería de hierro dúctil se utiliza ampliamente en el suministro de agua, el suministro de gas, el drenaje y la descarga de aguas residuales en la ingeniería municipal, y se espera que la demanda aguas abajo se libere gradualmente.
La mejora de los productos se acelera, la producción y las ventas de acero superior aumentan. De acuerdo con los cambios del mercado y las necesidades de desarrollo de la empresa, la empresa promueve el ajuste de la estructura del producto. En 2021, la producción de acero youte de la empresa fue de 2074100 toneladas, un aumento del 29,96% en comparación con el a ño anterior. Se desarrollaron 31 nuevas marcas de productos, incluyendo acero para ejes de vehículos, acero para dientes de cubo, acero para bolas de molienda, acero para sujetadores de automóviles, acero para pernos de alta resistencia de energía eólica y acero para pernos de electrodomésticos. El acero para ejes de vehículos ferroviarios ha sido suministrado por lotes.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que la tasa bruta de beneficio de los productos de tubería de fundición de la empresa aumente debido al aumento de la demanda de infraestructura, mientras que la producción de acero youte aumenta constantemente. Esperamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 24 a ños sea de 22,2 / 25,93 / 3.068 millones de yuan a su vez. El pe correspondiente al precio de cierre del 20 de abril es de 8x, 7x y 6x, manteniendo la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas, la demanda descendente inferior a lo esperado, la epidemia de covid – 19 sigue afectando.
